世纪华通2026半年报：营收221.17亿增28.53% 全球游戏龙头增长势能全面释放
核心经营指标大幅超预期
2026年上半年世纪华通经营业绩实现跨越式增长，核心财务指标大幅跑赢行业平均增速，正式跻身全球第一梯队游戏厂商序列。报告期内公司核心盈利表现亮眼，盈利质量与回报效率同步提升。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 221.17 | 172.07 | 28.53% |
| 归母净利润（亿元） | 45.03 | 26.56 | 69.51% |
| 扣非归母净利润（亿元） | 43.03 | 25.86 | 66.40% |
| 经营活动现金流净额（亿元） | 44.97 | 39.18 | 14.78% |
| 加权平均净资产收益率 | 13.87% | 10.15% | 提升3.72个百分点 |
游戏主业爆发 多爆款矩阵成型
作为公司核心业绩支柱，互联网游戏业务2026年上半年实现收入213.42亿元，同比增长29.87%，占总营收比重高达96.49%，其中移动游戏收入占比达91.28%，成为业绩增长的核心引擎。公司旗下多款产品表现亮眼：现象级SLG爆款《Whiteout Survival》上线三年后再创历史新高，2026年6月问鼎全球手游收入冠军，稳居中国手游出海榜第一；第二大爆款《Kingshot》稳居中国手游出海榜前三，实现SLG品类快速突破；休闲二合游戏《Tasty Travels: Merge Game》跻身中国手游出海前五，成功打开第二增长曲线。 国内市场方面，点点互动旗下《无尽冬日》长期占据小游戏赛道头部位置，稳居iOS游戏畅销榜前五，《奔奔王国》表现稳步攀升；盛趣游戏作为业绩压舱石，上半年相继推出《传奇新百区合击-盟重神兵》《传奇世界无双》等新品，同时官宣与NC合作运营次世代MMORPG《永恒之塔2》，经典IP长线价值持续释放。
| 游戏业务核心数据 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 互联网游戏总收入（亿元） | 213.42 | 164.33 | 29.87% |
| 其中：移动端游戏收入（亿元） | 194.81 | 145.75 | 33.67% |
| 电脑端游戏收入（亿元） | 17.12 | 16.94 | 1.08% |
| 网页端游戏收入（亿元） | 1.07 | 1.30 | -17.59% |
海外收入占比近65% 全球化优势凸显
报告期内公司外销收入达到143.08亿元，同比大幅增长59.71%，占总营收比重提升至64.69%，较上年同期的52.06%提升12.63个百分点，海外市场成为公司增长的核心驱动力。公司业务版图已覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等全球主要市场，在美国、日本、韩国等核心出海区域保持头部竞争力，同时欧洲市场份额稳步攀升，全球化运营体系持续完善。 分区域盈利表现同样亮眼，外销业务毛利率达73.82%，同比提升2.83个百分点，高于内销业务70.60%的毛利率水平，海外高毛利市场的拓展进一步优化了公司盈利结构。
| 分区域经营数据 | 2026年半年度收入（亿元） | 同比增速 | 毛利率 | 毛利率同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 内销 | 78.09 | -5.33% | 70.60% | +2.72pct |
| 外销 | 143.08 | 59.71% | 73.82% | +2.83pct |
分部业绩结构清晰 核心板块贡献突出
2026年上半年公司四大业务板块协同发力，其中海外游戏业务贡献核心营收增量，点点互动和Century Games单板块营收就达到184.41亿元，占总营收比重超83%，成为业绩增长的核心支柱，其余板块中汽车零部件制造、人工智能云数据业务均处于优化或投入爬坡阶段，整体利润贡献集中于核心游戏板块。
| 项目 | 互联网游戏（点点互动和Century Games） | 互联网游戏（其他） | 汽车零部件制造 | 人工智能云数据 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 18,441,190,116.73 | 2,900,548,386.62 | 752,357,434.56 | 28,000,372.08 | 22,117,039,637.96 |
| 营业成本（元） | 4,502,162,506.52 | 856,908,980.71 | 661,124,329.03 | 24,486,808.04 | 6,040,771,774.63 |
| 净利润（元） | 3,408,759,494.79 | 1,107,612,776.50 | -2,261,448.07 | -2,948,425.03 | 4,581,384,506.83 |
盈利能力提升 费用管控成效显著
2026年上半年公司软件服务业整体毛利率达74.89%，同比提升2.64个百分点，其中移动端游戏毛利率75.14%，同比提升2.44个百分点，盈利水平持续优化。费用端表现同样亮眼，管理费用同比大幅下降37.43%至5.22亿元，主要得益于公司优化激励机制、调整人员职能结构，综合人力成本显著降低；财务费用实现-0.77亿元收益，同比改善140.26%，主要来自汇兑收益增长及借款归还后利息费用减少，整体费用管控效率大幅提升。
| 核心盈利指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 软件服务业毛利率 | 74.89% | 72.25% | +2.64pct |
| 移动端游戏毛利率 | 75.14% | 72.70% | +2.44pct |
| 管理费用（亿元） | 5.22 | 8.34 | -37.43% |
| 财务费用（亿元） | -0.77 | 1.92 | -140.26% |
联营企业亏损大幅收窄
核心联营企业长霈本期净利润亏损2004.36万元，较上期的1.45亿元亏损大幅收窄，亏损幅度同比下降超86%，资产规模保持稳定，权益法下确认的投资损失较上年同期大幅收窄，对整体利润的拖累明显减轻。
| 项目 | 期末余额/本期发生额 | 期初余额/上期发生额 |
|---|---|---|
| 非流动资产（元） | 517,163,978.88 | 558,728,172.00 |
| 归属于母公司股东权益（元） | 517,163,978.88 | 558,728,172.00 |
| 对联营企业权益投资的账面价值（元） | 179,962,250.92 | 221,525,155.56 |
| 净利润（元） | -20,043,638.79 | -145,351,742.69 |
| 综合收益总额（元） | -25,316,279.66 | -147,907,722.11 |
利润质量扎实 现金流储备充裕
报告期内公司归母净利润45.03亿元，经营活动产生的现金流量净额达44.97亿元，在去年同期高基数基础上继续保持14.78%的增长，净利润现金含量接近100%，盈利含金量极高。截至2026年6月末，公司货币资金余额达130.38亿元，较期初增长10.42%，现金流储备极为充裕，为后续新品研发、算力业务拓展提供充足资金保障。
高价值公允价值资产储备充足
截至报告期末，公司持续以公允价值计量的资产总额达92.90亿元，其中其他权益工具投资规模达79.32亿元，权益工具投资合计超91.99亿元，优质权益资产储备充足，后续资产增值空间可观。
| 项目 | 期末公允价值（元） |
|---|---|
| 交易性金融资产合计 | 1,267,458,423.80 |
| 其他债权投资 | 90,813,225.67 |
| 其他权益工具投资 | 7,931,692,806.60 |
| 持续以公允价值计量的资产总额 | 9,289,964,456.07 |
核心客户合作粘性极强
作为腾讯深度合作的游戏厂商，公司与腾讯体系的关联交易保持稳定，本期向腾讯体系销售商品/提供劳务合计金额超166.48亿元，其中来自深圳市腾讯计算机系统有限公司的游戏授权及美术设计收入达8.64亿元，HIGH MORALE DEVELOPMENTS LIMITED的游戏授权收入同比增长19.56%，核心客户合作粘性极强，为业绩基本盘提供稳固支撑。
| 关联方 | 关联交易内容 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|---|
| 深圳市腾讯计算机系统有限公司 | 游戏授权及美术设计收入 | 863,942,669.12 | 1,192,475,782.47 |
| 财付通支付科技有限公司 | 渠道收入 | 513,094,783.96 | 609,206,982.08 |
| HIGH MORALE DEVELOPMENTS LIMITED | 游戏授权收入 | 258,586,659.98 | 216,280,903.28 |
| 腾讯科技(深圳)有限公司 | 游戏授权、美术设计及市场推广收入 | 13,176,323.55 | 12,801,740.13 |
AI+IDC第二曲线进入收获期
公司人工智能云数据业务布局长三角、粤港澳大湾区两大国家算力枢纽节点，上海松江长三角人工智能先进计算中心累计交付上万个机柜逐步投入运营，深圳数据中心项目中标华为云定制化服务，D01部分机柜已交付，D02土建封顶，2026年上半年云数据服务收入同比大幅增长191.89%，业务进入快速增长通道。公司已完成从传统IDC向智算中心的转型，为腾讯云、华为云等头部客户提供AI算力基础设施服务，打开长期成长空间。
研发投入稳步增长 AI深度赋能全链路
2026年上半年公司研发费用达11.01亿元，同比增长7.54%，持续在AI生成技术领域深耕，已将AI工具深度嵌入游戏研发全流程，在智能NPC、智能测试、内容批量生产等环节实现提质增效，大幅提升研发运营效率。公司推出“数龙AI”专属品牌，连续举办两届全球AI创新大赛，储备前沿技术资源，AI技术与游戏业务的融合持续深化，为长期增长注入新动能。
长效激励绑定核心团队
本期公司针对董事、监事、高管及核心骨干员工确认以权益结算的股份支付费用8781.45万元，通过长效激励机制绑定核心团队利益，保障游戏研发、运营核心团队稳定性，为后续产品迭代和市场拓展提供人才支撑。
资本开支布局长期成长
截至报告期末，公司已签约未列示的资本性支出承诺合计1.43亿元，对外投资承诺合计5.69亿元，重点布局游戏版权、IP储备、云数据相关硬件建设，为后续新游上线、云业务扩容提前做好产能储备。
投资价值凸显 增长确定性极强
世纪华通2026年上半年业绩大幅超市场预期，多爆款游戏矩阵形成、海外市场高增、AI算力业务落地三大增长逻辑持续验证，公司作为全球手游发行商收入榜亚军，已确立全球游戏第一梯队地位。当前公司现金流充裕、盈利质量优异，同时受益于国家将网络游戏写入“十五五”规划的政策红利，后续新品储备丰富、AI算力业务逐步贡献业绩，叠加联营企业亏损收窄、优质权益资产储备充足，长期增长确定性极强，投资价值显著。
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