鹏华中证高铁产业指数(LOF)：长期跑赢基准超10个百分点 板块低估值凸显配置价值
核心财务数据出炉 净资产小幅回落
2026年上半年该基金整体实现净利润-793.08万元，期末净资产合计5281.43万元，较2025年末的5574.47万元小幅回落293.04万元，三类份额核心财务指标清晰呈现：
| 指标 | A类 | C类 | I类 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（万元） | -496.21 | -296.84 | -0.04 |
| 期末资产净值（万元） | 3194.11 | 2087.16 | 0.15 |
| 期末份额净值（元） | 0.7981 | 0.9500 | 0.7960 |
| 本期份额净值增长率 | -13.41% | -13.53% | -13.46% |
长期净值表现大幅跑赢基准
拉长时间维度看，A类份额自基金合同生效至今净值增长率跑赢业绩比较基准10.01个百分点，过去7年跑赢基准25个百分点，过去10年跑赢基准21.77个百分点，跟踪效果长期表现优异，跟踪误差控制在合同约定合理区间内。各阶段A类份额净值与基准对比数据如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去1年 | -15.28% | -16.53% | 1.25% |
| 过去3年 | -16.17% | -19.29% | 3.12% |
| 过去5年 | -2.67% | -11.78% | 9.11% |
| 成立至今 | -65.46% | -75.47% | 10.01% |
被动跟踪运作 严控跟踪误差
报告期内基金采用被动式指数化投资方法，紧密跟踪中证高铁产业指数，日均跟踪偏离度、年跟踪误差均控制在基金合同约定的0.35%、4%以内，高效处理日常申赎与成份股调整工作，保障运作平稳。当前高铁产业头部央企估值处于历史低位，PE仅7-12倍、PB仅0.3-0.9倍，板块具备明确配置价值。
上半年业绩贴合指数走势
2026年上半年，A类份额净值增长率为-13.41%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%；C类份额净值增长率为-13.53%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%；I类份额净值增长率为-13.46%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%，净值走势与标的指数高度贴合，完全匹配被动指数产品的运作特征。
高铁行业迎高质量发展黄金期
管理人展望指出，2026年中国经济处于新旧动能转换关键期，整体呈现稳中求进基调，A股市场将转向盈利驱动阶段，结构性慢牛格局有望延续。高铁行业正处于“规模扩容、技术迭代、质量提升”的关键转型期，“十五五”期间全国高铁运营里程将从2025年底的5.04万公里提升至2030年的6万公里，年均新增里程约2000公里，叠加高铁装备出海加速，行业整体稳健发展，核心领域投资潜力充足。
上半年管理费托管费合计35.4万元
2026年上半年基金计提管理人报酬29.50万元，其中支付销售机构客户维护费12.47万元，管理人净管理费17.03万元，管理费年费率为1%；计提托管费5.90万元，托管费年费率为0.2%，两类费用合计35.40万元，费用水平符合指数基金行业常规标准，近两年同期费用对比情况如下：
| 项目 | 本期金额（万元） | 2025年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 29.50 | 27.45 |
| 基金托管费 | 5.90 | 5.49 |
交易费用合计2.17万元
报告期内基金应付交易费用期末余额0.34万元，当期累计发生交易费用2.17万元，全部来自股票交易环节，无其他品类交易费用支出，交易成本控制合理。
股票买卖差价收益-73.70万元
上半年股票投资收益中，买卖股票差价收入为-73.70万元，其中卖出股票成交总额2036.28万元，对应卖出股票成本总额2107.81万元，叠加交易费用2.17万元，最终形成差价亏损，与上半年高铁板块指数整体调整的走势完全匹配。
关联方国信证券无新增交易
2026年上半年基金未通过国信证券交易单元发生任何股票交易，也未产生对应佣金支出；2025年同期国信证券交易单元股票成交金额1426.88万元，占当期股票成交总额比例39.82%，对应佣金2652.09元。
前两大重仓股市值占比超27%
期末基金全部股票投资公允价值5006.69万元，占基金资产净值比例94.80%，前两大重仓股分别为京沪高铁、中国中车，公允价值合计1445.11万元，占基金资产净值比例合计27.36%，持仓高度贴合高铁产业核心权重标的，前五大持仓明细如下：
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 京沪高铁 | 733.77 | 13.89% |
| 2 | 中国中车 | 711.34 | 13.47% |
| 3 | 大秦铁路 | 617.83 | 11.70% |
| 4 | 中国中铁 | 480.17 | 9.09% |
| 5 | 特锐德 | 314.51 | 5.96% |
个人投资者占比超99.9%
期末基金总持有人户数18755户，总份额6199.27万份，其中个人投资者持有份额6193.99万份，占总份额比例99.91%，机构投资者持有份额仅5.28万份，占比0.09%，户均持有基金份额3305.40份，各份额级别持有人结构情况如下：
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 13833 | 2893.10 | 99.87% |
| C类 | 4852 | 4528.14 | 100.00% |
| I类 | 70 | 27.45 | 100.00% |
从业人员持有I类份额占比9.68%
期末基金管理人从业人员合计持有本基金286.03份，其中C类份额100份，占C类总份额比例0.0005%；I类份额186.03份，占I类总份额比例9.6831%，体现出从业人员对I类份额的长期认可度。
上半年基金总申购9059.38万元
2026年上半年基金总申购金额9059.38万元，总赎回金额6292.63万元，基金份额规模从期初5680.26万份增长至期末6199.27万份，份额实现正向净增长，显示投资者对高铁板块的布局意愿提升，各份额级别份额变动明细如下：
| 份额级别 | 期初份额（万份） | 本期申购（万份） | 本期赎回（万份） | 期末份额（万份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 3757.40 | 1894.90 | 1650.27 | 4002.03 |
| C类 | 1921.65 | 4682.68 | 4407.28 | 2197.05 |
| I类 | 0.21 | 0.60 | 0.62 | 0.19 |
两家券商贡献超99%交易佣金
上半年基金股票总成交金额4621.68万元，其中招商证券交易单元成交3751.08万元，占比81.16%，对应佣金6970.31元，占总佣金比例81.22%；东吴证券交易单元成交860.02万元，占比18.61%，对应佣金1599.02元，占总佣金比例18.63%，两家券商合计覆盖全部股票交易的99.77%，交易集中度较高。
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