2025年6月13日14:45 - 15:45，安徽安利材料科技股份有限公司迎来交银施罗德基金的调研。此次调研在公司行政楼九楼会议室展开，公司董事会秘书、副总经理刘松霞及证券事务代表陈丽婷接待了交银施罗德基金的杨金金、何雄。以下为本次调研的精彩要点：

美国关税调整影响几何

美国关税调整带来系统性、全球性风险。对于安徽安利材料科技而言，直接出口业务占比较小，采用FOB贸易模式，关税由客户承担，且产品技术含量高、差异化强，替代难度大，关税政策调整对该部分影响有限，风险可控。间接出口业务方面，涉及沙发家居、体育运动、消费电子三大品类。其中沙发家居、体育运动部分品牌客户销往美国产品主要在境外生产；消费电子品类如苹果相关业务销往美国产品主要在境内生产加工，该部分销售额占公司营收比例不大。4月受美国“对等关税”影响，部分客户观望，订单有波动，但中美联合声明发布后订单回稳。

阿迪达斯业务进展与预期

阿迪达斯作为全球第二大体育用品品牌，2024年公司与其处于产品开发和验证阶段，基本无销售。2025年3月下旬起，阿迪达斯部分订单量产并实现一定销售。公司期望在2025年对阿迪达斯实现较好销售额，并为未来高增长蓄势。

功能鞋材品类销售与客户拓展

截至2025年4月，功能鞋材是公司营收占比最大品类，且较2024年底占比有所提高。公司与耐克合作加深，计划2025年实现较快增长；阿迪达斯订单稳步推进，与彪马、亚瑟士等品牌合作规模稳中有升，还切入美国NB供应链体系。同时与安踏、李宁、特步等本土头部运动品牌合作深化，订单量与内部采购份额提升，市场拓展与预期高度契合。

汽车内饰品类新动态

公司汽车内饰品类积极拓展新客户，争取新定点。在巩固现有车企定点项目基础上，积极接洽新车企品牌，计划2025年实现较高速度增长。

主流车企缩短账期影响

作为车企品牌的T2供应商，公司主要与T1供应商合作。主流车企缩短账期对公司形成实质性利好，可加速应收账款周转，改善现金流、降低财务风险。公司秉持“攻防一体、攻守结合”理念，深化与车企合作并构建资金风险防控体系。

电子产品品类新项目进展

电子产品是公司新兴品类，覆盖众多知名消费电子品牌客户部分终端产品及配件，具有先发优势。与美国苹果公司合作稳定且深化，三星、Beats实现增长，产品应用场景拓展至折叠平板电脑等新兴领域，公司努力提升在消费电子材料领域市场份额。

安利越南经营情况与成本优势

2025年安利越南产销量和经营业绩有所改善，正积极拓展市场。相比国内生产基地，虽本地供应链配套率低致物流成本增加，但在劳动力成本、税收优惠、关税等方面有优势。未来随着规模效应显现，预计费用率稳定，高附加值产品占比提升将促进整体毛利率提高。

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