来源：投资家

奶茶、盲盒、卡牌等新经济公司奔向IPO，传统行业也坐不住了。

作者 | 老高

奶茶、盲盒、卡牌等新经济公司奔向IPO，传统行业也坐不住了。

投资家网获悉，近日橡胶行业传来大消息，一家由“爽文男主”打造的公司要A股IPO了。这家公司名叫海安橡胶，主营全钢巨胎，其生产的全钢巨胎不仅市占率位居中国第一，还打破了米其林、普利司通等全球轮胎巨头的长期垄断，攻克轮胎生热难题，实现进口替代。

之所以称海安橡胶是由“爽文男主”打造的公司在于，创始人朱晖极具“传奇”色彩。他是真正意义上的白手起家创业者。朱晖生于福建莆田仙游县农村，16岁辍学跑工地搬砖拉石头，后来，他在工地附近又做起了补胎工，从此与轮胎结下情分，并赚取人生第一桶金。

2005年，朱晖拉着两位朱姓兄弟创立海安橡胶，陆续合作研发出了“37.00R57规格全钢巨胎”，被誉为“中国第一胎”。2007年，两位朱姓兄弟将所持股权转让给朱晖，海安橡胶随即开启外部融资，拿到了知名机构金浦投资、红塔创投的战略融资，成了橡胶行业罕见拿到VC/PE融资的公司。海安橡胶的产品远销海外，使中国在全球全钢巨胎市场逐渐站稳脚跟。

如今，海安橡胶冲刺A股IPO，农民工逆袭人生的“爽文男主”要彻底暴富了。

一

朱晖的成功，完全是靠自己一点点积累、拼搏出来的。

他没有高学历，凭借勤劳双手由农民工搬砖拉石头干起，看到别人补轮胎赚钱，就学会了补轮胎手艺，在工地旁边补起轮胎，从轿车补到卡车、重型机械。在给重型机械补胎时，朱晖发现，国内巨胎市场长期被海外品牌垄断，且技术一片空白，决定轰轰烈烈干一番事业。

在创业之前，朱晖先把补胎手艺交给了朱姓兄弟，他们组建了“补胎小团队”一年时间就赚到了3万元，有了第一桶金，朱晖才决定稳扎稳打的正式创业。2005年，海安橡胶成立，有了公司，研发变成重要一环，但几兄弟学历较低，海安橡胶没有太多初始资金怎么办？

朱晖想到了一个妙招，即与橡胶专业研究院合作。朱晖跋山涉水来到北京，找到了北京橡胶工业研究设计院。彼时，中国巨胎市场被海外掣肘，研究院也想突围，双方一拍即合，在2008年合作研发出“37.00R57规格全钢巨胎”名震橡胶行业，朱晖由此走上“传奇”之路。

要说，海安橡胶在全球打响名气的战役是研发出了“59/80R63规格全钢巨胎”。当时，这类规格的巨胎只有美国、日本能做，海安橡胶的“59/80R63规格全钢巨胎”横空出世，让中国成为全球第三个生产此类巨胎的国家，也让海外市场大为震撼，海安橡胶趁势迅速崛起。

公司要更大规模的扩张与发展就需要融资。朱晖犯了难，“海安橡胶是几个朱姓兄弟创立的家族企业。”可VC/PE对“家族模式”的公司不太愿意投，错综复杂的家族关系往往让资本望而却步。面对这样的境况，一起和朱晖打拼的两位朱姓兄弟把手中股权转让给了朱晖。

他们的“放权”成就了海安橡胶股权结构透明化。2008年，公司引入了“顶流”VC/PE金浦投资，后金浦投资再度押注，知名产业资本红塔创投跟进。拿到融资，海安橡胶把巨胎销往海外。2021年，海安橡胶已是轮胎行业的巨头，旗下巨型全钢子午线工程轮胎产量排在全球第四名。一年后，海安橡胶的全钢巨胎产量达到了国内总产量的52.4%，位居中国第一。

朱晖在业内得到了“中国巨胎之王”的赞誉。但他时常以“取代进口名牌为目标”。

二

在朱晖眼中，进口替代是第一步，更重要的是海外用上中国巨胎。

海安橡胶的海外布局中，俄罗斯是一大主流战场。尤其最近几年爆发的“俄乌冲突”导致全球品牌退出，海安橡胶抓住时代机遇，用过硬的产品质量和性价比优势迅速抢占俄罗斯巨胎市场。海安橡胶还与俄罗斯乌拉尔矿业冶金公司达成深度合作，建立上下游供应链关系。

有了俄罗斯市场加持，海安橡胶的全球化征程更有底气。虽然，海安橡胶拿到过VC/PE的融资，但在VC/PE主投新经济、硬科技的大背景下，带有传统特性的橡胶行业备受冷落。根据时下最火爆AI大模型‌DeepSeek分析，橡胶行业不受VC/PE青睐，有两大原因：一是，橡胶行业作为典型的周期性制造业，依赖原料供需平衡及规模效应，缺乏指数级增长潜力。二是，产业链中，合成材料研发由化工巨头主导，下游制品以成熟工艺为主，技术创新有限。

VC/PE投资趋势，要么是规模大、高爆发行业，要么是高技术壁垒、高估值行业。想靠卖轮胎获VC/PE持续融资，不容易。VC/PE要是不投钱，就得把融资希望寄托到股民身上。海安橡胶开启A股IPO旅途就是想扩大进军全球的基本盘。当前港股募资排在全球第一，比A股火爆，海安橡胶不去港股选大A，估计考虑的是，“它们的属性偏传统非新经济公司”。

但全钢巨胎的故事也不小。全球全钢巨胎产量以年复合增长率5.18%的速度增长，“市场处于供不应求状态”。‌DeepSeek预计，“全球全钢巨胎市场规模有望突破3000亿美元。”目前，全球巨胎超80%市场仍由轮胎三巨头米其林、普利司通、固特异掌控，国产替代空间大。

这或许也是海安橡胶坚持IPO的动力。随着海安橡胶招股书的披露，这家创始人极具“传奇”色彩的公司不再神秘。招股书显示，2022年、2023年、2024年，海安橡胶实现营收分别为15.08亿元、22.51亿元、23亿元。同期净利润由3.54亿元增至6.79亿元。但在2025年一季度，海安橡胶的预计营收为4.8亿-5.3亿元，净利润同比变动-4.58%至3.37%。说明，巨胎市场有增长空间，可受全球环境变化及周期性约束强烈，比如2025年“俄乌冲突”趋缓。

营收分布上，全钢巨胎销售业务是海安橡胶的主要收入来源，占比上升到74.01%。公司第二大收入来源是矿用轮胎运营管理业务，给矿山客户做轮胎使用监控、维护服务。两大业务结合在一起，说的简单点就是，“一边卖巨胎给客户，一边给客户补胎，形成生态闭环。”

生态闭环式服务，让海安橡胶在海外收获口碑。2022年、2023年、2024年，公司境外销售收入分别为9.5亿元、16.82亿元、16.65亿元，占总营收比例的65.19%、76.16%、74.23%。前面提到的俄罗斯市场贡献了近一半收入，但“俄乌冲突”趋缓及全球巨头渗透，给海安橡胶增添了压力。公司急需资本化拓宽融资渠道，深耕生态，强化新老客户粘性对冲风险。

三

根据海安橡胶的计划，它们想在A股募资29.52亿元，用于提升产能、研发升级。

自研产品的竞争力依赖研发，再通过提升产能摊平研发成本。公司的研发人员是竞争力里的核心竞争力。海安橡胶也强调，“它们是具备自研实力，打破垄断的公司。”可招股书里透露的小细节，令人感到震惊。一家具备自研实力的公司，研发投入上，低于行业平均水平。

据招股书显示，海安橡胶对应研发费用分别为5115.88万元、7838.32万元、6,969.19万元，仅占当期收入的3.39%、3.48%、3.03%。‌DeepSeek指出，“业内研发费用占收入比例平均值约3.6%。”这怎么看都不像一家打破垄断公司该有的研发投入，“神奇”的是，海安橡胶首轮问询函显示，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，大专及以下学历研发人员占研发人员总数的比例分别为65.12%、68.42%、77.04%、75.94%，大专及以下学历包括大专、小学、中学、中专、技校。大专、小学、中学、中专、技校毕业生打破垄断，真是“天才”。

除了研发人员构成层面的“神奇”，海安橡胶的发明专利也透着“神奇”。招股书显示，截止报告期末，公司拥有73项专利，可发明专利只有7项。值得注意的是，最早由朱姓兄弟创立的家族企业海安橡胶玩股权玩得真通透，实际控制人朱晖是用各种方式悄悄稀释股权。

企查查APP上，收录的海安橡胶融资历程是三笔，即两笔金浦投资的战略融资，一笔红塔创投的战略融资。可海安橡胶的外部机构股东，远不止上述两家。第一次从朱姓兄弟手中拿回股权时，朱晖的持股比例是100%。引入股权融资到2024年，朱晖通过多次股权转让将持股比例由‌100%降至‌47.82%，累计套现超3亿元，如此资本运作能力高材生看了也会惊叹。

朱晖“高明”的一点是，他悄悄融资、套现，拉来了“顶流”VC/PE、产业资本入局。海安橡胶的外部机构股东，有大名鼎鼎的“本土第一VC”深创投、紫金矿业资产、山东能源集团、徐工股权、前海母基金、国证股权、泓涛资产等。紫金矿业是海安橡胶的客户及供应商。

“自己的客户、供应商，又投了自己。”看来，农民工当老板的朱晖，这些年对资本的研究，是研究明白了。“资本运作是高端课程，搞明白了一生受用。”朱晖16岁辍学，没有在大学读书是他的遗憾，他对公司员工倒也格外宽容，低学历就能去即将IPO的公司搞研发了。

但愿，海安橡胶的A股IPO征程不忘初心。而早已暴富的朱晖恐怕要再度暴富了。

那么，你看好海安橡胶的A股IPO之旅吗？