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4月25日，中研股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.77亿元，同比下降5.05%；归母净利润为3928.34万元，同比下降27.99%；扣非归母净利润为2453.11万元，同比下降40.12%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2433.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中研股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.77亿元，同比下降5.05%；净利润为3928.34万元，同比下降27.99%；经营活动净现金流为5147.64万元，同比增长183.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.22%，17.62%，-5.05%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为11.54%，-2.43%，-27.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.53%，-23.53%，-40.12%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.05%，税金及附加同比变动151.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.05%，经营活动净现金流同比增长183.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.08%，同比增长1.52%；净利率为14.18%，同比下降24.16%；净资产收益率（加权）为3.34%，同比下降66.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.53%，18.69%，14.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.48%增长至40.08%，销售净利率由去年同期18.69%下降至14.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.07%，9.84%，3.34%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为84.08%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.46%，同比增长90.99%；流动比率为8.15，速动比率为6.95；总债务为5554.78万元，其中短期债务为1854.78万元，短期债务占总债务比为33.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至8.15。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为153.7万元，较期初变动率为125.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.6亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.6亿元、0.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.38，同比下降36.1%；存货周转率为1.09，同比下降22.81%；总资产周转率为0.21，同比下降37.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为26.09，8.42，5.38，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.89，1.41，1.09，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.34，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长402.13%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长77.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.56%、3.72%、4.13%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长39.2%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.2%，营业收入同比增长-5.05%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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