哈焊所华通（常州）焊业股份有限公司（以下简称“哈焊华通”）近日发布2024年年度报告。报告期内，公司在营收、利润、费用、现金流等多方面呈现出不同变化。其中，净利润同比下降30.19%，研发费用增长10.96%，经营活动现金流净额增长30.89%，这些数据变化背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险，值得投资者深入探究。

关键财务指标解读

营收微降，市场竞争压力显现

报告显示，哈焊华通2024年营业收入为1,572,887,010.55元，较2023年的1,578,600,799.07元下降0.36% 。从具体产品来看，焊丝营业收入为1,230,685,359.38元，同比增长0.33%，收入占比达78.24%，是公司营收的主要支撑；焊条收入73,134,612.99元，同比下降35.12%；焊带收入113,274,611.12元，同比下降6.95%；焊剂收入56,611,110.63元，同比增长2.35%。尽管焊丝业务有所增长，但焊条和焊带业务的下滑，反映出公司在部分产品市场上面临竞争压力，市场份额有所波动。

净利润大幅下滑，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为40,483,614.44元，相较于2023年的57,990,759.48元，降幅达30.19%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,010,666.60元，同比下降24.39%。净利润的大幅下降，主要原因是普通焊材毛利率较去年同期有所下降，这表明公司产品盈利能力面临挑战，可能与市场竞争加剧、原材料价格波动等因素有关。

费用有增有减，成本控制存挑战

1. 销售费用：2024年销售费用为21,532,402.79元，较2023年的21,011,287.88元增长2.48%，增长幅度较小，表明公司在市场推广和销售渠道维护方面保持相对稳定的投入。
2. 管理费用：管理费用为52,901,370.30元，同比增长14.45%，主要是本期员工薪酬增加所致。这可能反映出公司在组织管理、人员扩充或薪酬调整方面有所动作，但也需要关注管理效率是否同步提升，以确保费用增长能带来相应效益。
3. 财务费用：财务费用为1,964,596.66元，较去年的3,433,637.73元下降42.78%，主要得益于本期利息收入增加。这显示公司在资金管理方面取得一定成效，合理利用资金增加了利息收益。
4. 研发费用：研发费用为55,959,849.01元，同比增长10.96%，表明公司重视技术创新，持续加大研发投入，以提升产品竞争力和推动业务发展。

现金流表现不一，经营与投资活动现变化

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为41,973,365.80元，较2023年的32,067,662.81元增长30.89%。销售商品、提供劳务收到的现金为1,079,536,219.28元，同比增长6.19%，表明公司核心经营业务的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力有所增强。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -28,284,039.60元，去年同期为 -101,856,529.78元。其中，收回投资收到的现金和投资支付的现金同比减少340,000,000元，主要是用于现金管理的募投资金减少所致；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少48,940,100元，同比降低42.90%，“收到其他与投资活动有关的现金”同比增加33,303,326.21元，主要是并购海盐中达金属电子材料有限公司所致。这一系列变化反映出公司投资策略有所调整，对现金管理和资产购置更为谨慎，同时并购活动对投资现金流产生了较大影响。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -8,846,072.95元，去年同期为 -2,135,512.45元。其中，“取得借款收到的现金”较上年同期增加15,698,600元，“偿还债务支付的现金”较上年同期增加12,564,700元，“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”较上年同期增加6,672,800元。主要是“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”同比增加所致，显示公司在筹资和利润分配方面的决策对现金流产生了影响。

研发与人员情况分析

研发投入持续加大，关注成果转化

2024年公司研发投入金额为55,959,849.01元，占营业收入比例为3.56%，较2023年的3.19%有所上升。研发人员数量为129人，较2023年的121人增长6.61%，但研发人员数量占比从14.65%下降至12.34%。公司多个研发项目处于在研状态，如新能源供电直流移动式钢轨闪光焊接技术及装备研究、CCW铝合金盘条质量影响因素及控制等。持续的研发投入体现了公司对技术创新的重视，但需关注研发成果的转化效率，以确保投入能有效提升公司竞争力和经济效益。

人员薪酬影响费用，关注激励效果

从费用数据来看，管理费用中员工薪酬的增加对整体管理费用增长贡献较大。公司在制定薪酬政策时，遵循以岗位价值为基础、以工作绩效为尺度兼顾公平的原则，并向研发技术核心骨干倾斜，同时推行市场部销售特种焊丝及高端焊丝的奖励机制。这种薪酬策略旨在吸引和激励人才，但需关注其是否能有效激发员工积极性，提升工作效率和业绩，从而为公司带来更好的效益。

风险提示

市场竞争风险

国内熔焊材料行业竞争激烈，普通焊材市场供大于求，公司产品销售价格和数量可能受到影响，导致毛利率下降。若公司不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等方面持续保持优势，未来将面临较大市场竞争压力。

原材料价格波动风险

公司主要产品原材料钢材占成本比例在80%以上，原材料价格波动频繁，对营业成本和利润影响较大。尽管公司采取了与供应商加强合作、谨慎采购等措施，但仍难以完全消除价格波动带来的风险。

国际贸易风险

报告期内公司境外销售金额占比12.74%，受地缘政治局势、国际贸易摩擦、出口退税政策、外币汇率波动等因素影响，境外销售产品毛利率进一步降低，国际贸易形势的不确定性可能对公司发展产生负面影响。

科技创新风险

公司需持续开发高附加值产品以保持竞争力，但新产品研发从配方研究到规模化生产销售周期长，且可能面临开发失败风险。若公司不能正确判断技术和产品开发趋势，可能导致技术落后于行业水平，影响公司发展。

总体而言，哈焊华通2024年在营收、利润、现金流等方面呈现出复杂态势，研发投入的增加显示了公司对未来发展的积极布局，但同时也面临市场竞争、原材料价格波动等诸多风险。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、研发成果转化等方面的表现，以评估公司未来的投资价值和风险状况。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。