特一药业2025上半年财报解读：销售费用大增171.84%，经营现金流净额暴增442.65%
营收稳健增长，高毛利中药产品驱动
报告期内，特一药业实现营业收入4.91亿元，较上年同期的3.14亿元增长56.54%。从业务板块来看，医药工业收入为4.84亿元，占营业收入比重98.52%，同比增长58.46%；中成药销售收入2.99亿元，同比大增257.13% ，成为营收增长的核心驱动力。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 4.91 | 3.14 | 56.54% |
净利润大幅提升，盈利能力显著增强
归属于上市公司股东的净利润达到3800.77万元，与上年同期的268.94万元相比，增长幅度高达1313.23%。公司利润水平提升得益于高毛利率中药产品收入的增加，显示产品结构优化和市场策略调整成效显著。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 3800.77 | 268.94 | 1313.23% |
扣非净利润大增，经营质量提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3808.53万元，而上年同期仅为61.47万元，增长了6095.52%。这进一步表明公司主营业务盈利能力增强，经营质量提升。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元） | 3808.53 | 61.47 | 6095.52% |
基本每股收益与扣非每股收益齐升
基本每股收益为0.08元/股，较上年同期的0.005元/股增长了1500.00%；扣非每股收益虽未详细给出变动数据，但整体趋势向好，反映公司盈利能力提升对股东回报的积极影响。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.08 | 0.005 | 1500.00% |
应收账款下降，关注回收稳定性
应收账款期末余额为6797.04万元，较上年末的9874.63万元下降1.12%。公司应收账款的47.49%源于余额前五名客户，虽公司称无重大信用集中风险，但仍需关注回收情况确保资金链稳定。
| 指标 | 本报告期 | 上年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 6797.04 | 9874.63 | -1.12% |
应收票据减少，警惕承兑风险
应收票据期末余额7158.94万元，较上年末的10657.56万元减少1.29%。应收票据主要为银行承兑汇票，虽信用风险相对低，但仍需关注承兑银行信用状况。
| 指标 | 本报告期 | 上年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7158.94 | 10657.56 | -1.29% |
加权平均净资产收益率上升，运营效率提高
加权平均净资产收益率为2.13%，上年同期为0.14%，增长了1.99%。表明公司在资产利用效率和盈利能力方面显著提升，运营状况良好。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.13% | 0.14% | 1.99% |
存货规模增长，重视库存管理
存货期末余额为2.86亿元，较上年度末的2.64亿元增长1.57%。存货增长可能与生产规模扩大或市场预期有关，需关注周转情况，避免库存积压跌价风险。
| 指标 | 本报告期 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 2.86 | 2.64 | 1.57% |
销售费用大增，关注投入产出
销售费用为1.91亿元，较上年同期的0.70亿元增长171.84%，主因报告期内品牌建设投入力度加大。短期内对利润有压力，长期看有助于提升品牌知名度和市场占有率。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.91 | 0.70 | 171.84% |
管理费用稳定，运营成本可控
管理费用为3467.39万元，较上年同期的3441.99万元增长0.74%，基本保持稳定，反映公司运营成本控制良好。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 3467.39 | 3441.99 | 0.74% |
财务费用由负转正，关注利息支出
财务费用为159.79万元，上年同期为 -54.68万元，主因报告期内利息收入同比减少。财务费用变化可能影响公司利润，需关注债务结构和利息支出情况。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 159.79 | -54.68 | 392.25% |
研发费用略有下降，关注创新能力
研发费用为1915.59万元，较上年同期的2165.62万元下降11.54%。在医药行业竞争激烈背景下，研发投入下降可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1915.59 | 2165.62 | -11.54% |
经营现金流净额大增，获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元，上年同期为 -4266.99万元，增长442.65%。主因报告期内高毛利中药产品销售收入同比显著增长，带动销售商品现金流入增加，表明公司经营获现能力增强，财务状况改善。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 1.46 | -0.43 | 442.65% |
投资活动现金流出减少，理财规模调整
投资活动产生的现金流量净额为 -1.12亿元，上年同期为 -1.69亿元，主因报告期购买理财产品净支出减少，反映公司对资金配置的优化。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | -1.12 | -1.69 | - |
筹资活动现金流出减少，现金分红影响大
筹资活动产生的现金流量净额为 -0.51亿元，上年同期为 -1.39亿元，主因上年同期实施现金分红所致，反映公司在融资和分配策略上的调整。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | -0.51 | -1.39 | - |
特一药业2025上半年虽业绩增长态势良好，但销售费用大增、研发费用下降及应收账款和存货管理等问题带来潜在风险，投资者需密切关注，谨慎决策。
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