关注舆情

一、发债企业舆情及点评

毕节市信泰投资有限公司被爆债务逾期

昆明市城建投资开发有限责任公司新增被执行事件

青岛市即墨区城市开发投资有限公司部分募集资金被冻结

发债企业舆情及点评

毕节市信泰投资有限公司被爆债务逾期

涉及发行人：毕节市信泰投资有限公司

近日据媒体报导，截至2024年12月31日，毕节市信泰投资有限公司（简称“公司”）及其关联公司债务逾期累计金额0.78亿元。其中0.57亿元借款方为公司，债权方为上海国际信托有限公司；0.21亿元借款方为公司子公司贵州百里杜鹃旅游开发投资公司（公司持股97.8201%），债权方为平安国际融资租赁有限公司。

【邦得点评】：

公司是贵州省毕节市区域平台地位一般的存续债地市级平台；所在的贵州省化债受中央层面支持力度最大，有效缓解了区域化债压力，毕节市财政实力尚可、债务压力可控、融资环境亦略有改善；公司城投属性较强，债务规模持续降低，债务负担尚可，期限结构有所改善。但区域基本面及融资环境的改善仍尚需时日；公司部分市场化业务行业风险相对较高，盈利仍较依赖政府补贴，基建业务占款较明显且未来投资压力较大；资产流动性较弱，需关注应收类款项及对外拆借资金的回款风险；直接及间接融资能力均有待提高，融资结构较差；或有风险较高，需关注公司问题贷款及自身与子公司的涉诉情况；短期偿债压力大，此次被披露债务逾期也进一步反映出了公司的流动性压力。整体来看，公司短期信用风险较高，风险偏好高且以交易性为主策略的投资人可选择持有公司债券以博取高收益，但需关注贵州省化债工作进展情况及公司经营转型情况，并建议规避公司非标融资；以配置为主策略的投资人建议规避。

昆明市城建投资开发有限责任公司新增被执行事件

涉及发行人：昆明市城建投资开发有限责任公司

2025年7月18日，昆明市城建投资开发有限责任公司（简称“公司”）发布了联合资信评估股份有限公司对公司新增被执行事件的关注公告。截至7月17日，公司本部共有17笔被执行事件（含2笔失信被执行事件），执行标的合计6.99亿元（含失信被执行），公司表示正与相关方协商解决中。

【邦得点评】：

公司近期多次被列为失信被执行人或被执行人，叠加此前频繁发生债务逾期、股权被冻结等负面舆情，反映出公司存在较大的资金流动性压力。云南省作为重点省份之一，受到的化债政策倾斜力度较大，区域流动性压力得到有效缓解，区域利差明显收窄，但昆明市工业基础薄弱，经济增长乏力，近年区域内财力大幅下滑，债务负担较重。公司是昆明市重要的土地整理开发和基础设施建设主体，城投属性较强，但近年获政府支持力度明显减弱，资产流动性较弱，债务负担较重，债务短期化显著，融资结构不佳，或有风险较大，整体自身资质较弱。整体来看，公司短期信用风险较高，建议谨慎性投资者规避；考虑到当前化债力度空前，风险偏好较高的投资者可适度参与短久期标债博取收益，但估值波动风险较大，非标产品尽量规避。

青岛市即墨区城市开发投资有限公司部分募集资金被冻结

涉及发行人：青岛市即墨区城市开发投资有限公司

2025年7月18日，青岛市即墨区城市开发投资有限公司（简称“公司”）发布关于募集资金被冻结及司法划转的公告。因子公司青岛市即墨区鼎泰德开发建设有限公司和青岛通青融资租赁有限公司的租赁合同纠纷，公司发行的“25即墨城投CP001”未使用资金中的约0.14亿元被冻结。

【邦得点评】：

公司所在的即墨区广义债务负担重，负面舆情较多；公司基建代建业务未来资本支出压力大且占款较明显，自营项目未来资产运营情况有待观察，盈利性低的贸易业务客户集中度较高，资产流动性较弱、质量一般，个别应收对象存在负面情况；债务负担加重，短期偿债压力较大；对外担保规模大，曾发生过代偿情形，此次因子公司法律纠纷被冻结资产也进一步反映出公司的或有风险较高。但青岛市经济财政实力强劲，政府积极解决债务问题，流动性压力有所缓解，即墨区经济财政实力较强；公司作为即墨区最重要的基建和国有资产运营发债主体，平台地位高，市场化业务开展良好，政府在资产注入、政府补助方面给予了较大支持，市场认可度较好。综上，公司短期信用风险较低，投资人可在控制集中度的前提下将公司债券纳入投资范围。