圆信永丰精选回报季报解读：份额锐减超60%，本期利润亏损超120万
圆信永丰精选回报混合型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现显著变化。其中，基金份额总额从期初的44,591,110.10份锐减至期末的17,131,163.46份，减少超60%；同时，本期利润为 -1,233,048.34元，出现亏损。这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值微降
指标表现欠佳，凸显投资挑战
报告期内，圆信永丰精选回报基金主要财务指标呈现不佳态势。从下表可见，本期已实现收益为861,363.47元，但本期利润却为 -1,233,048.34元，出现亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0344元，期末基金资产净值为19,497,181.02元，较前期有一定幅度下降，期末基金份额净值为1.1381元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 861,363.47元 |
| 2.本期利润 | -1,233,048.34元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0344元 |
| 4.期末基金资产净值 | 19,497,181.02元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1381元 |
本期利润亏损，意味着基金在该季度投资运作中，综合收益情况不理想。尽管已实现收益为正，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负，反映出投资面临较大挑战。
基金净值表现：短期落后基准，长期差异明显
近三月跑输基准，长期业绩分化
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比，能直观反映基金表现。过去三个月，基金净值增长率为 -1.90%，而业绩比较基准收益率为1.34%，基金落后3.24个百分点。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效以来，基金与业绩比较基准收益率差值各有不同，显示出长期业绩的分化。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.90% | 1.34% | -3.24% |
| 过去六个月 | 2.15% | 0.71% | 1.44% |
| 过去一年 | 11.98% | 10.93% | 1.05% |
| 过去三年 | -17.20% | -1.00% | -16.20% |
| 过去五年 | 10.37% | 7.45% | 2.92% |
| 自基金合同生效以来 | - | - | - |
近三个月基金跑输业绩比较基准，表明短期投资策略效果不佳。而长期业绩分化，投资者需综合多方面因素，评估基金长期投资价值。
投资策略与运作：持仓微调，关注政策与新质生产力
二季度持仓调整，聚焦多领域配置
2025年第二季度，市场环境复杂，上证综指、沪深300指数和创业板指均有不同程度上涨。市场流动性宽松，但宏观经济预期较弱，中美贸易关系缓和。在此背景下，本基金在目标企业选择上，聚焦三类有竞争力企业。 二季度基金整体持仓稳定，根据行业表现，适当减仓军工及银行相关股票，加仓非银和农业。从行业配置看，主要集中在科技、军工、大金融、消费、新能源、高端制造等领域。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 453,147.00 | 2.32 |
| 制造业 | 14,759,279.42 | 75.70 |
| 金融业 | 1,741,319.00 | 8.93 |
| 房地产业 | 1,279,823.00 | 6.56 |
| 合计 | 18,233,568.42 | 93.52 |
基金管理人认为，下半年经济边际压力加大，政策有望支撑市场。长期看，科技、高端制造等新质生产力是国家发展重点，基金行业配置均衡，旨在分散风险，把握不同领域投资机会。
基金业绩表现：短期下滑，跑输业绩基准
份额净值下降，落后同期基准
截至报告期末，圆信永丰精选回报基金份额净值为1.1381元。本报告期内，基金份额净值增长率为 -1.90%，同期业绩比较基准收益率为1.34%，基金业绩落后于业绩比较基准。这一结果与前文提及的短期基金净值表现相呼应，反映出二季度基金投资策略未能有效应对市场变化，导致业绩下滑。
资产组合情况：权益投资占主导，债券投资稳健
权益占比超九成，债券提供稳定支撑
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为18,233,568.42元，占基金总资产的比例高达92.97%，其中股票投资即达18,233,568.42元，同样占比92.97%，表明基金以权益投资为主导。固定收益投资金额为1,136,824.28元，占基金总资产的5.80%，主要为债券投资，为基金资产提供一定稳定性。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 18,233,568.42 | 92.97 |
| 其中：股票 | 18,233,568.42 | 92.97 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,136,824.28 | 5.80 |
| 其中：债券 | 1,136,824.28 | 5.80 |
权益投资占比高，使基金在市场上涨时可能获得较高收益，但市场下跌时也面临较大风险。债券投资虽占比较小，但能在一定程度上平衡风险，稳定基金资产。
股票投资组合：制造业领衔，多行业布局
制造业占比近八成，行业分布较集中
按行业分类的股票投资组合显示，制造业公允价值达14,759,279.42元，占基金资产净值比例为75.70%，在各行业中占主导地位。金融业和房地产业也有一定配置，分别占比8.93%和6.56%。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 14,759,279.42 | 75.70 |
| 金融业 | 1,741,319.00 | 8.93 |
| 房地产业 | 1,279,823.00 | 6.56 |
基金在制造业集中配置，可能基于对该行业长期发展潜力的看好。多行业布局则有助于分散风险，避免单一行业波动对基金业绩造成过大影响。
股票投资明细：前十股票分散，行业覆盖较广
个股持仓较分散，行业覆盖多元
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金持仓较为分散。中航光电占比7.06%，宁德时代占比6.55%，贵州茅台占比6.51%等，没有绝对重仓股。这些股票涉及军工、新能源、消费、金融等多个行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002179 | 中航光电 | 7.06 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 6.55 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 6.51 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 6.29 |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 4.31 |
| 6 | 603338 | 浙江鼎力 | 3.89 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 3.84 |
| 8 | 600048 | 保利发展 | 3.73 |
| 9 | 300395 | 菲利华 | 3.62 |
| 10 | 300054 | 鼎龙股份 | 3.41 |
分散持仓可降低个股风险，行业覆盖多元使基金能从不同行业发展中获利。但需注意，若各行业表现不佳，也可能影响基金整体业绩。
开放式基金份额变动：份额大幅减少，赎回压力显现
赎回远超申购，份额锐减超六成
报告期内，基金份额变动明显。期初基金份额总额为44,591,110.10份，期间总申购份额仅47,955.24份，而总赎回份额高达27,507,901.88份，期末基金份额总额降至17,131,163.46份，减少幅度超过60%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 44,591,110.10 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 47,955.24 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 27,507,901.88 |
| 报告期期末基金份额总额 | 17,131,163.46 |
如此大规模赎回，可能源于投资者对基金业绩不满，或市场环境变化导致投资策略调整。基金份额大幅减少，可能影响基金规模稳定性，进而对投资运作产生一定压力。
圆信永丰精选回报基金在2025年第二季度面临诸多挑战，份额锐减、本期利润亏损等情况需引起投资者高度重视。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎评估是否继续持有该基金。
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