货币基金作为较为稳健的投资产品，其季报往往能反映市场动态与基金运作情况。博时天天增利货币市场基金2025年第2季度报告披露了诸多关键信息，其中基金份额赎回大幅增长以及AB两类份额收益表现差异等数据变化值得关注。

主要财务指标：收益与资产净值情况

两类份额收益与资产净值数据

报告期内，博时天天增利货币A本期已实现收益为106,257,574.73元，本期利润与之相同；期末基金资产净值达37,706,190,142.67元。博时天天增利货币B本期已实现收益为3,465,145.82元，本期利润也是3,465,145.82元，期末基金资产净值为5,647,974.79元 。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。

基金净值表现：AB份额差异与业绩基准对比

份额净值收益率与业绩基准收益率对比

1. 博时天天增利货币A：过去三个月净值收益率为0.2847%，低于业绩比较基准收益率0.3366%，差值为 -0.0519%；过去六个月净值收益率0.6050%，低于业绩比较基准收益率0.6695%，差值 -0.0645%；过去一年净值收益率1.2713%，低于业绩比较基准收益率1.3481%，差值 -0.0768% 。不过，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，净值收益率超过业绩比较基准收益率，差值分别为0.6187%、2.1246%、13.8931%。
2. 博时天天增利货币B：过去三个月净值收益率0.3446%，高于业绩比较基准收益率0.3366%，差值0.0080%；过去六个月净值收益率0.7241%，高于业绩比较基准收益率0.6695%，差值0.0546%；过去一年净值收益率1.5131%，高于业绩比较基准收益率1.3481%，差值0.1650% 。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，同样超过业绩比较基准收益率，差值分别为1.3731%、3.4344%、17.2780%。

从数据可看出，短期来看，A份额收益落后于业绩基准，而B份额略超业绩基准；长期则两类份额均跑赢业绩基准，B份额表现更优。

投资策略与运作分析：市场波动下的策略应对

二季度货币市场波动与基金策略

2025年二季度经济运行节奏平稳但外部环境复杂，央行货币政策宽松使货币市场利率中枢显著下移。4月初受中美关税政策调整，避险情绪致货币市场利率下行，1年期国股存单利率从1.89%下行至1.73% 。随后关税谈判，市场窄幅震荡，1年期国股存单利率在1.74 - 1.78%区间波动。5月上旬央行降准降息，资金价格中枢下移，1年期国股存单从月初1.74%下行至1.66% 。5月下旬资金价格小幅上行，叠加6月同业存单到期量超4万亿的关注，1年期国股存单利率小幅反弹至1.72% 。6月上旬央行提前公告逆回购操作，市场对银行负债压力担忧缓解，存单发行供需双强，利率小幅回落。季末央行公开市场投放积极，跨季资金价格稳定，1年期国股存单利率从月初最高1.72%逐渐回落至1.65%。

基金在这样的市场环境下，依据其资产配置、利率、回购配置等策略，在风险与收益配比中，力求降低风险，保持投资组合良好流动性，为投资者获取稳定收益。

基金业绩表现：与基准对比见分晓

报告期内业绩与基准对比

报告期内，博时天天增利货币A基金份额净值收益率为0.2847%，博时天天增利货币B基金份额净值收益率为0.3446%，同期业绩基准收益率为0.3366%。A份额略低于业绩基准，B份额略高于业绩基准，整体业绩表现与净值表现分析相符。

资产组合情况：固定收益投资占主导

各类资产占比情况

报告期末，基金总资产为41,335,379,081.13元。其中固定收益投资金额为23,527,684,037.65元，占基金总资产的比例为56.92%，全部为债券投资，无资产支持证券；买入返售金融资产6,785,739,270.25元，占比16.42%；银行存款和结算备付金合计11,015,846,383.43元，占比26.65%；其他资产6,109,389.80元，占比0.01% 。固定收益投资占据主导地位，反映货币基金稳健投资风格。

债券投资组合：同业存单占比超半数

各债券品种占基金资产净值比例

报告期末按债券品种分类，国家债券摊余成本378,877,897.28元，占基金资产净值比例1.00%；金融债券摊余成本1,685,642,657.29元，占比4.47%，其中政策性金融债1,594,126,225.90元，占比4.23%；企业短期融资券摊余成本70,517,479.45元，占比0.19%；同业存单摊余成本21,392,646,003.63元，占比56.73% 。同业存单在债券投资中占比超半数，是基金重要投资方向。

开放式基金份额变动：赎回份额大增

A、B份额申购赎回及期末份额情况

本报告期期初，博时天天增利货币A基金份额总额37,109,303,380.51份，博时天天增利货币B为314,229,086.26份。报告期期间，A份额总申购份额67,028,282,634.32份，总赎回份额66,431,395,872.16份；B份额总申购份额6,561,173,060.99份，总赎回份额6,869,754,172.46份 。报告期期末，A份额总额37,706,190,142.67份，B份额总额5,647,974.79份。可以看出，两类份额均呈现赎回份额较大的情况，尤其是B份额赎回比例相对更高，投资者赎回行为值得关注。

综合来看，博时天天增利货币市场基金在2025年二季度虽整体保持稳健运作，但投资者赎回份额大增的情况需关注，同时A、B份额收益表现差异也为投资者提供了不同参考。在后续投资中，投资者应结合市场环境与自身风险偏好，谨慎做出投资决策。

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