6月6日，[上市公司名称]迎来了一场备受关注的特定对象调研活动，红思客资产、中金财富等10家机构参与其中。公司董事会秘书、财务总监耿久艳女士及证券事务代表莫琳女士热情接待，就公司整体情况及诸多关键问题与机构代表展开深入交流。

调研关键信息速览

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年6月6日（星期五）10:30 - 12:00
• 地点：公司会议室
• 参与单位名称：红思客资产、中金财富、金航国际、北斗星投资、国海证券、宁波银行、诺泉投资、华创证券、幸福階乘基金
• 上市公司接待人员姓名：董事会秘书、财务总监耿久艳女士；证券事务代表莫琳女士

调研精彩要点解读

1. 产品结构：2025年第一季度，公司高多层产品占比约60%，汽车电子产品作为重点领域，占比约30%。
2. 回购计划：截至目前，公司管理层虽对未来发展充满信心，但暂未透露回购计划相关信息。
3. 泰国投资：公司计划使用自有资金和自筹资金不超过7,000万美元在泰国新建生产基地。目前已完成公司设立登记、国内备案登记、土地协议签署、增资等事项，并获泰国投资促进委员会（BOI）颁发的《投资优惠证书》，基建筹备工作正稳步推进，预计2027年正式投产。
4. 毛利率：2024年度，公司PCB产品毛利率为10.44%，汽车电子领域产品毛利率相对较高。
5. 研发投入：公司未来将重点提升汽车电子PCB产能，加大对新能源车载核心三电（电池、电机、电控）系统、自动驾驶系统、安全系统等PCB产品的研发投入。同时，引进专业人才，拓展高阶PCB（Notebook、服务器产品）和高阶高密度互联板（二阶LED显示产品、三阶HDI车载自动驾驶/域控制等产品）研发，并深入开展高频/高速板、超厚铜板、陶瓷基板、埋铜块等特殊产品工艺研发。
6. 研发进度：16层服务器电源产品已完成工艺技术研发和样品制作，即将进入PVT阶段；汽车领域三阶HDI智能驾驶域控产品已完成PVT样板制作，正在客户端测试；高端显卡产品（14层3压二阶HDI）已进入PVT阶段。
7. 客户集中度：2024年，公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为35.92%，单一客户占比未超10%，与同行业上市公司相比，处于正常水平。
8. 汽车电子回款：公司在客户开发阶段向保险公司申请信用额度，获批后开展合作，并在日常业务中密切关注出货和收款情况。近年来，汽车电子客户回款良好，无坏账或信用保险理赔情况。
9. 库存管理：公司采用“以销定产”生产模式及“以产定购”与“保持安全库存量”相结合的采购模式，每周监控物料和成品库龄。2024年库存周转率为7.59次，表现良好。
10. 成本管控：公司通过优化供应链管理、提升生产效率、提高产品良率及智能化工厂建设等方面进行成本管控。
11. 智能化体现：募投项目打造“数据集成、自动互联、高效严谨、节能降本”的智能化工厂，利用MES平台集成大数据库管理，实施设备自动化集成EAP平台、品质管理系统QMS、智能排程系统APS、仓库管理系统WMS、自动AGV物流流转等，提升数据驱动经营与管理能力。
12. 发展侧重：公司募投项目将于2025年12月达到预定可使用状态，产能将大幅提升。公司秉持“以客户为聚点，以质量为生命，以革新为动力，追求卓越，实现股东权益、员工利益和社会责任”的经营宗旨，追求一定利润水平上的成长最大化。

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