（来源：博时基金）

5月20日，中国基金报在深圳举办“大变局下的全球资产重估与配置——首届全球资产管理论坛系列活动”。博时基金投资决策委员会专职委员于善辉在论坛现场接受记者采访，分享了对AI赋能及资产配置的洞察与思考。

于善辉

博时基金投资决策委员会专职委员

Q

这两年AI技术非常火热，也在各个行业得到了广泛应用，包括公募基金行业。据您观察，这两年在AI赋能之下，公司的投资决策发生了哪些变化？

A

AI为公司的投研带来了显著的变化，主要体现在以下几个方面：

1

信息收集的效率更高。

2

信息传播的速度更快。

3

信息的覆盖面更广。

此外，AI通过智能化的加工手段，使我们获取信息变得更加容易。这些变化支持我们在投研上能够更高效地做出决策。当然，AI并不是凭空产生的，它基于现有的信息进行高度浓缩、提炼和高效传播。

因此，有两点非常重要：

✓

基础信息的质量和噪音问题。我们需要面对并解决这些问题。

✓

信息本身虽然重要，但并不能直接产生投资结果。关键在于独立判断和有效结合自己的能力。

在这个过程中，如何稳定获得超额收益，如何在复杂的信息中进行筛选，变得尤为重要。投资人或基金经理需要有定力，适当做减法，不是所有信息都需要关注。

同时，独立思考的时间也很重要，这有助于形成更有价值和前瞻性的投资判断。信息的挖掘有助于提高胜率，但胜率的提升并不依赖于信息的狂轰滥炸。

Q

谢谢于总的分享。

您在投资方面经验丰富，我们也注意到今年FOF基金的业绩和发行规模有所回暖，成立规模已经是去年的4倍之多。

您如何看待这一现象？站在当前，您如何看待多元配置的价值，以及博时基金在FOF投资管理方面的布局？

A

这个问题可以分为三个部分来回答：

FOF的回暖及规模膨胀：FOF的规模膨胀达到4倍，这主要是因为其体量相对较小，发展一波后倍数看起来较大。重要的是，FOF经过牛熊周期的检验，其风险收益特征得到了有效体现。

FOF的波动率能够有效精选和优化管理，体现出其品类的特征。在低利率时代，FOF作为一种可靠的产品，能够满足投资者在既定收益下的风险偏好，因此其发展是自然而然的。

FOF的品类价值：FOF适合熟悉自己风险收益特征的投资者。投资者只需明确自己的风险承受能力和收益目标，将选择交给专业人士，构建合适的组合。

FOF是一种适合“懒人理财”的方式，需要耐心和一定的持有期限。目前，FOF的品类已经非常丰富，从低波动到高波动，从工具精选到综合管理，选择多样。

博时基金的FOF布局：博时基金在FOF方面进行了全品类布局，保持了足够的耐心和适应投资者需求的布局。我们首先布局了低波动的固收加产品，作为理财替代的基础。

随着投资者接受度的提高，我们也在养老产品和多元化工具方面进行了布局。所有产品的布局核心在于投研准备和能力体现，博时在收益和价值投资方面表现良好，产品在同行业中逐渐体现出其特征。

Q

谢谢于总。

对于下半年或今年的投资者资产配置，您有哪些建议可以简单总结一下？

A

站在当前看下半年，核心建议有以下几点：

1

后关税时代：中美谈判开启后，不确定性逐步减少，风险偏好回升，权益市场值得重视。

2

低利率时代：在低利率环境下，通过多元化的资产布局，维持组合的健康度和增值能力。

3

经济复苏：关注经济转型和科技革命带来的机会，如新消费和AI驱动的科技革命。

4

全球经济重塑：中美博弈将导致全球经济结构的重塑，中国资产面临重构机遇。这是一个长期过程，需要密切关注。

风险提示：

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