（转自：ETF炼金师）

　　在当前银行存款利率普遍下调至“1时代”的背景下，低风险偏好的投资者正经历着新的投资挑战。与此同时，香港股市却出现了一波红利投资热潮，港股通红利ETF（513530）凭借其超过8%的股息率和较低的市净率，吸引了众多机构及险资的持续注入，成为资金追逐的“高息避风港”。本文将对这一ETF的独特优势进行深入分析。

　　一、高股息与低估值的双重保障

　　在长期利率和无风险收益率普遍下行的情况下，港股通红利ETF（513530）所跟踪的中证港股通高股息指数展现出极强的资产配置吸引力。最新数据显示，该指数在过去12个月的股息率达到了8.13%，显著高于A股主流红利指数（如中证红利的6.65%）。

　　更为关键的是，港股的红利资产目前处于历史低估状态，当前该指数的市净率为0.61倍，远低于A股的同类资产。同时，沪港AH溢价指数徘徊在142点左右，意味着相同公司的H股价格相较于A股折价超过40%，使得安全边际显著增强。这种“高股息+低估值”的双重优势，俨然为投资者提供了穿越市场波动的“压舱石”。

　　二、QDII模式的税负优势

　　相较于传统的港股通投资渠道，港股通红利ETF（513530）通过QDII模式进行港股投资，在红利税负方面展现出显著的优势。根据现行政策，通过港股通投资H股需缴纳20%-28%的红利税，而采用QDII模式则可以将税率降低至10%。这一政策在长期持有的情况下，可以有效提升投资者的实际收益。

　　数据显示，港股通红利ETF在基金季报中披露，通过港股通交易的占比为21%，而QDII模式的占比则接近80%。在当前低利率环境下，这一税收优势尤为明显，QDII模式为投资者每年额外留存接近1%的收益，这一差异对于追求长期复利的投资者而言，具有重要的意义。

　　三、资金流入持续加码

　　市场上的资金流动情况进一步印证了港股通红利ETF（513530）的投资价值。今年以来，该ETF份额增长率达到28.57%，最新规模突破17.8亿元，并且连续17个交易日获得资金净流入，创造了历史新高。这一现象值得关注的是，险资对港股银行股的增配也在加速进行，银行在港股通高股息指数中的权重达到26%。在与政策面“降准降息”以及《推动公募基金高质量发展行动方案》的落地相呼应的背景下，金融板块的估值修复预期不断增强。

　　机构资金的持续进入不仅验证了港股红利资产的配置价值，同时也为ETF的流动性提供了强有力的支撑。

　　四、政策与流动性相辅相成

　　当前宏观经济环境中的两大趋势均对红利资产形成了深远的利好。首先，货币政策的宽松，中央政治局会议提出的“适时降准降息”政策，使得存款利率步入“1时代”，高股息资产因此成为了优选替代品。其次，长期资金的持续入市，包括保险和社保等中长期资金加速布局港股，同时南向资金年内的净买入额已超过千亿港元，进一步提升了港股的流动性。

　　在这样的背景下，港股通红利ETF（513530）不仅能够抓住股息收益的机会，更有可能享受到由估值修复带来的“戴维斯双击”效应。

　　在存款利率下行的趋势下，港股通红利ETF（513530）以其高股息作为盾牌，低估值作为矛，成为投资者应对利率风险的有力工具。无论是稳健收益的保守型投资者，还是希望布局估值洼地的价值型投资者，这只ETF均值得纳入核心资产配置中。