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4月30日，中化国际发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为529.25亿元，同比下降2.48%；归母净利润为-28.37亿元，同比下降53.52%；扣非归母净利润为-37.16亿元，同比下降58.63%；基本每股收益-0.79元/股。

公司自2000年3月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为55.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中化国际2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为529.25亿元，同比下降2.48%；净利润为-30.88亿元，同比下降66.69%；经营活动净现金流为11.63亿元，同比下降31.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为529.3亿元，同比下降2.48%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.48%，低于行业均值2.96%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-28.4亿元，同比大幅下降53.52%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降53.52%，低于行业均值-1.38%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-37.2亿元，同比大幅下降58.63%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降58.63%，低于行业均值5.29%，偏离行业度超过50%。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为21.8亿元、-18.5亿元、-30.9亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为34.1亿元、17亿元、11.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.38低于行业均值3.02，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为2.31%，同比下降50.57%；净利率为-5.84%，同比下降70.93%；净资产收益率（加权）为-20.18%，同比下降80.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.66%、4.68%、2.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.31%，低于行业均值21.53%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.49%，-3.41%，-5.84%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.84%，低于行业均值2.7%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-20.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.36%，-11.19%，-20.18%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为8.8%、9.9%、11.6%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.25%，同比增长7.19%；流动比率为0.94，速动比率为0.69；总债务为250.36亿元，其中短期债务为88亿元，短期债务占总债务比为35.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值3.16，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.12。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.1、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为136.9%高于行业均值53.47%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为83.87%、105.55%、136.9%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为83.3亿元、42.8亿元、22.7亿元，公司经营活动净现金流分别34.1亿元、17亿元、11.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为19.25，同比增长17.29%；存货周转率为12.56，同比增长24.54%；总资产周转率为1.01，同比增长15.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.41、2.8、2.29，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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