2025年，安徽金种子酒业股份有限公司（以下简称“金种子酒”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。报告期内，公司营业收入大幅下降，净利润亏损加剧，多项财务指标变动明显。以下将对金种子酒2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营业收入：大幅下滑，业务调整待显效

2024年，金种子酒实现营业收入925,184,629.87元，与2023年的1,469,427,360.13元相比，下降了37.04%。这一显著下滑主要源于药品销售及白酒销售的减少。从业务结构来看，白酒业务收入为744,245,461.66元，同比下降24.23%；药业业务收入为157,942,183.65元，同比下降幅度更大，达62.13%。公司虽在营销业务上采取了如品牌推广、消费者培育等措施，但市场环境的严峻性使得这些努力尚未能有效阻止营收下滑，业务调整的效果有待进一步显现。

净利润：亏损加剧，经营压力增大

归属于上市公司股东的净利润为 -257,589,622.90元，相较于2023年的 -22,069,577.53元，亏损增加了23,552万元。亏损加剧不仅反映了营收减少的影响，还可能暗示公司在成本控制、产品竞争力等方面存在问题。公司需深入分析亏损原因，优化经营策略，以改善盈利状况，缓解经营压力。

扣非净利润：核心业务盈利能力堪忧

扣除非经常性损益后的净利润为 -266,679,416.41元，而203年为 -57,606,433.68元，亏损同样大幅增加。这表明公司核心经营业务的盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司需要聚焦主营业务，提升产品质量和市场竞争力，优化运营管理，以增强核心业务的盈利能力。

基本每股收益：每股亏损扩大

基本每股收益为 -0.39元，与2023年的 -0.03元相比，每股亏损明显扩大。这直接反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报减少，在资本市场上可能会影响投资者信心。公司需尽快改善经营状况，提升每股收益，以维护股东利益和公司形象。

扣非每股收益：凸显主业困境

扣非每股收益为 -0.41元，进一步凸显了公司主营业务面临的困境。与基本每股收益的变化趋势一致，且亏损程度更深，说明公司扣除非经常性损益后，每股盈利情况更不容乐观，公司必须着力解决主营业务中存在的问题，提升主业盈利能力。

费用分析

销售费用：增长25.58%，营销投入与产出待平衡

2024年销售费用为294,623,541.88元，较2023年的234,611,482.20元增长了25.58%。其中，职工薪酬增长至141,802,143.00元，广告费增加到73,505,051.67元。公司加大营销投入，旨在提升品牌知名度和产品销量，但从营收下滑的结果来看，营销投入与产出尚未达到理想的平衡状态。公司需优化营销策略，提高营销费用的使用效率，以实现销售业绩的提升。

管理费用：下降30.33%，成本控制有成效

管理费用为91,267,517.69元，相比2023年的130,996,571.09元下降了30.33%，主要原因是职工薪酬下降。这表明公司在管理成本控制方面取得了一定成效，通过合理调整人员结构或薪酬策略，降低了管理费用。在保证公司正常运营的前提下，持续优化管理成本，将有助于提升公司整体效益。

财务费用：由负转正，利息收入下降影响

财务费用为 -4,933,505.40元，2023年为 -8,243,719.43元。虽然仍为负数，但绝对值减小，主要是利息收入下降所致。公司利息收入从2023年的9,207,850.14元降至2024年的6,486,224.23元。财务费用的变化对公司利润有一定影响，公司需关注资金管理，优化资金配置，提高资金使用效率，以应对利息收入变化带来的影响。

研发费用：微降4.57%，创新投入仍需关注

研发费用为24,062,868.31元，较2023年的25,214,104.31元下降了4.57%。尽管降幅较小，但在竞争激烈的白酒行业，持续的研发投入对于产品创新和品质提升至关重要。公司应在控制成本的同时，确保研发投入的稳定性和有效性，以提升产品的差异化竞争力。

研发情况解读

研发投入：占比稳定，关注投入方向与效果

2024年研发投入合计24,062,868.31元，占营业收入的比例为2.60%。虽然占比相对稳定，但鉴于行业竞争的激烈性，公司需明确研发投入方向，聚焦于提升产品品质、创新产品口味或满足消费者新需求等方面，并关注研发成果的转化，以增强产品的市场竞争力。

研发人员情况：结构稳定，注重人才激励与培养

公司研发人员数量为125人，占公司总人数的6.2%。学历结构上，硕士研究生6人，本科78人，专科35人，高中及以下6人。年龄结构方面，30 - 40岁的人员占比较大，为70人。整体研发人员结构相对稳定，但为保持创新活力，公司需加强人才激励机制，吸引高端研发人才，同时注重内部人才培养，提升研发团队整体素质。

现金流分析

经营活动现金流：净额大幅下降，经营获现能力减弱

经营活动产生的现金流量净额为 -303,953,707.74元，而2023年为89,307,017.96元，同比下降440.35%。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。这表明公司经营活动的现金获取能力明显减弱，可能影响公司的日常运营和发展。公司需加强应收账款管理，优化销售策略，提高销售回款速度，以改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流：净额变动，关注资产处置与投资规划

投资活动产生的现金流量净额为 -28,292,146.22元，203年为 -63,821,236.63元，同比降幅为55.67%。主要系本期收到处置土地款所致。公司在投资活动方面的资金流出有所减少，需关注资产处置对公司长期发展的影响，同时合理规划投资活动，确保投资决策有助于提升公司的长期竞争力和盈利能力。

筹资活动现金流：净额增加，关注债务风险

筹资活动产生的现金流量净额为213,463,875.25元，2023年为 -62,780,000.00元，主要是本期新增借款所致。筹资活动现金流入的增加，在一定程度上缓解了公司的资金压力，但同时也增加了债务负担和财务风险。公司需合理安排债务结构，控制债务规模，确保偿债能力，避免因债务问题给公司带来财务危机。

风险提示

行业竞争风险：品牌竞争激烈，市场份额受挤压

白酒行业集中度提升，分化加剧，金种子酒面临经营规模不大、品牌竞争力不强等问题，受到行业强势品牌的挤压。公司需进一步加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，优化产品结构，提高产品品质，以增强市场竞争力，稳固市场份额。

环保风险：法规变化带来成本增加风险

公司生产过程中产生的废水、废气、固体废弃物等，可能因国家环保法规修订或排放标准提高，导致公司增建环保设施、增加运营费用，从而增加环保支出。公司应密切关注环保法规变化，提前做好应对措施，加大环保投入，确保生产活动符合环保要求，降低环保风险。

原材料风险：价格与供应不稳定影响生产

白酒生产所需粮食原料受自然气候、地理环境影响，包装材料受市场价格波动影响，可能导致原材料价格上升或供应短缺，影响公司生产经营。公司需建立稳定的原材料供应渠道，加强与供应商的合作，通过套期保值等方式应对价格波动风险，确保原材料的稳定供应和成本可控。

市场与改革风险：消费变化与改革不及预期

市场消费环境变化、品牌竞争加剧，可能影响公司主销产品销售；淡旺季节奏失衡，产品动销承压；基地市场建设进度慢，抗风险能力弱；改革措施若不及预期，也将对公司发展产生不利影响。公司需密切关注市场动态，及时调整产品策略和营销方案，加快基地市场建设，确保改革措施有效推进，以应对市场变化和改革风险。

管理层报酬情况

董事长谢金明在报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未披露具体金额，但可从整体董事、监事及高级管理人员报酬情况进行分析。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序明确，根据薪酬制度和管理体系，结合岗位、责任、经营业绩以及各项考核指标完成情况确定报酬。2024年，全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬总额为1114.13万元，较2023年的1279.43万元有所下降。这一变化可能与公司业绩下滑有关，公司通过调整管理层报酬，以更好地匹配公司经营状况，激励管理层提升公司业绩。

总体而言，金种子酒2024年业绩面临较大挑战，多项财务指标表现不佳。公司需针对上述问题，制定并实施有效的应对策略，提升经营管理水平，增强市场竞争力，以实现业绩的改善和可持续发展。投资者在关注公司发展时，应密切留意公司应对措施的实施效果及市场环境变化对公司业绩的影响。

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