光洋股份2025年一季度财报解读：信用减值损失大增256.85%，筹资现金流净额骤降580.27%
2025年第一季度，常州光洋轴承股份有限公司（以下简称“光洋股份”）的财务状况呈现出一系列变化。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。
营收稳健增长，盈利能力微升
营业收入增长6.33%
光洋股份一季度营业收入为6.06亿元，较上年同期的5.70亿元增长了6.33%。这表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效，市场需求对公司产品的拉动作用较为明显。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 605,880,250.56 | 569,816,919.31 | 6.33% |
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为2544.22万元，同比增长6.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2409.72万元，同比增长10.06%。扣非净利润增速高于净利润增速，说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 25,442,241.68 | 23,851,731.15 | 6.67% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 24,097,155.15 | 21,894,496.87 | 10.06% |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.0453元/股，同比增长6.84%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，可推断其也呈上升趋势。这对股东的回报预期有积极影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0453 | 0.0424 | 6.84% |
资产负债结构变动，关注相关风险
应收账款略有下降
期末应收账款为6.17亿元，较期初的6.52亿元有所下降，减少了3486.85万元。应收账款的下降，一方面可能反映公司在销售信用政策管理上有所成效，加快了货款回收；另一方面，也需关注是否因市场竞争导致销售规模缩减。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 616,786,370.69 | 651,634,292.82 | -34,847,922.13 |
应收票据有所减少
应收票据期末余额为2.14亿元，期初为2.23亿元，减少了979.16万元。应收票据的减少可能与公司票据结算方式的调整或客户支付习惯变化有关。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况（元） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 213,508,495.02 | 223,300,112.68 | -9,791,617.66 |
存货规模上升
存货期末余额为6.11亿元，较期初的5.47亿元增加了6470.11万元，增长11.84%。存货的增加可能是公司为应对市场需求增长提前备货，但也存在存货积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 611,490,024.47 | 546,748,916.01 | 11.84% |
加权平均净资产收益率提升
加权平均净资产收益率为1.49%，上年同期为1.16%，提升了0.33个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率有所提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.49% | 1.16% | 0.33% |
费用有增有减，影响因素各异
销售费用大增70.19%
销售费用本期为2113.50万元，上年同期为1241.83万元，增长70.19%。主要原因是咨询费和仓储租赁费增加。销售费用的大幅增长，在短期内可能对利润产生一定压力，但从长期看，若能有效促进销售增长，将对公司业绩提升起到积极作用。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 21,135,032.78 | 12,418,324.19 | 70.19% |
管理费用有所下降
管理费用本期为2419.26万元，上年同期为2818.45万元，下降了14.16%。管理费用的下降，反映公司在内部管理上可能采取了有效的成本控制措施，有助于提升公司整体运营效益。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 24,192,580.11 | 28,184,473.63 | -14.16% |
财务费用增长49.68%
财务费用本期为660.24万元，上年同期为441.12万元，增长49.68%，主要是银行借款增加所致。财务费用的上升，增加了公司的资金成本，对利润产生负面影响，公司需关注债务规模和融资成本的控制。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,602,413.43 | 4,411,163.81 | 49.68% |
研发费用增长9.74%
研发费用本期为2708.37万元，上年同期为2458.70万元，增长9.74%。研发投入的增加，显示公司注重产品创新和技术升级，有利于提升公司核心竞争力和可持续发展能力。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 27,083,652.34 | 24,586,991.70 | 9.74% |
现金流表现分化，关注资金状况
经营活动现金流净额大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为-90.78万元，上年同期为-9005.23万元，改善幅度达98.99%。主要是销售收现回款增加所致，表明公司经营活动获取现金的能力增强，经营状况有所好转。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -907,815.42 | -90,052,340.55 | 98.99% |
投资活动现金流净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为97.54万元，上年同期为4233.66万元，下降97.70%。主要是募集资金购买理财到期减少，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加所致。公司在投资方面的资金安排变化较大，需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 975,377.16 | 42,336,601.51 | -97.70% |
筹资活动现金流净额骤降580.27%
筹资活动产生的现金流量净额为-929.35万元，上年同期为-136.62万元，降幅达580.27%。主要是归还银行借款增加和回购股票所致。公司筹资活动现金流出大幅增加，可能导致资金压力上升，需关注公司后续的筹资计划和偿债能力。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -9,293,546.61 | -1,366,163.32 | -580.27% |
综合来看，光洋股份在2025年第一季度营收和盈利实现增长，经营现金流有所改善，但同时面临销售费用和财务费用上升、筹资现金流净额大幅下降等问题。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、资金管理等方面的策略和执行效果，以评估公司未来的发展潜力和投资价值。
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