（来源：北京商报）

“当前和未来十年，中国新的财富浪潮，就是AI、AI、AI。”九方智投控股创始人、董事会主席兼CEO陈文彬如是断言。

在此背景下，投顾产品迎来底层逻辑的全面重构。如果说2015年前后国内智能投顾的第一轮试水更多停留在“拿算法讲资本故事”的阶段，那么2026年的今天，行业正在经历一场更为深刻的“再出发”。

经历多轮迭代之后，国内智能投资工具，已经告别早期简单指标筛选阶段，转向大模型、量化算法、投研服务的深度融合。业内一致认为，未来，行业壁垒将更多来自专业金融数据、高频用户入口和合规治理等复合能力。智能投顾的竞争，正从“能不能做”转向“做得好不好”的新阶段。

从技术命题到制度命题

回看智能投顾的演进路径，一条技术赋能的上升曲线被清晰勾勒。

早期的智能投顾产品形态以“聊天机器人式问答”为主，功能相对单一，主要解决信息检索与基础问答需求。而如今，券商AI投顾已升级为覆盖持仓诊断、策略生成、动态调仓提醒、风险预警的全链路决策辅助，“AI主动盯盘+信号预警+投顾跟进”已成为多家头部券商的标准化服务流程。

从行业投入力度也能窥见这一变化的紧迫性。北京商报记者梳理各券商2026年半年报发现，对AI的投入已不仅是其重点发力方向，更进一步形成了“算力壁垒”。国泰海通坚持“All in AI”，发布灵犀App 3.0，实现覆盖选股、盯盘、交易、问答、持仓五大核心场景的“AI全旅程投资陪伴”，报告期内累计智能化服务超8300万人次；招商证券深化客户分层经营、依托“招小顾”AI助手赋能投顾，有效提升高净值客户覆盖率与服务黏性，财富管理转型成效凸显。

持牌证券投教机构的行动更为积极。九方智投表示，上半年智能投顾AI问答token消耗量约2543亿，约为2025年同期8倍，智能投顾服务进入规模化应用阶段。

可以看到，行业对AI投顾战略价值有了重新评估——它不再只是锦上添花的辅助工具，而是正在成为财富管理业务的前台引擎。

“当前智能投顾正进入‘二次发展阶段’的深水区。核心驱动在于，大语言模型抹平了自然语言交互的门槛，同时券商财富管理转型将投顾人均服务半径过窄的痛点推到了必须解决的位置。AI投顾已从‘能不能用’的技术命题，变成了在合规前提下实现规模化应用的制度命题。”新闻时评人、眺远影响力研究院院长高承远如是说道。

从人找服务到服务找人

值得注意的是，一方面市场对AI投顾产生较高期待，另一方面也出现不少产品“重概念轻落地”、仅仅调用通用大模型输出观点、缺少金融底层知识库支撑等问题。

站在投资者视角看，A股市场信息庞杂，面对海量公告、行业新闻、资金流向数据，普通个人很难完成完整信息处理。

正如九方智投副总经理张培红直言，回望中国证券投顾三十年的发展，每一代产品，都在回应那个时代投资者最迫切的问题。技术每一次向前，市场每放大一圈，投顾服务都必须重新回答投资者当下最真实的需求。

而今天的投资者，主要面临五大痛点：模型幻觉、信息过载、服务同质、工具传统、量化壁垒。“今天的投资者需要的，不只是更多内容和工具，而是能够直接使用、真正理解自己、专业可信并且可以持续迭代的高阶能力。”张培红提到。

另一方面，从保护中小投资者权益的角度出发，同样需要做好产品体系多元化、高阶能力可及性、技术安全可信，最终弥合普通投资者与专业机构之间的量化能力鸿沟。

由此，在张培红看来，证券投顾行业将迈入4.0——AI原生时代。不仅要提供丰富、专业的内容，更要达到五项标准：专业可信、技能可调用、个性适配、智能迭代、量化平权。

契合该理念，9月9日，九方智投推出“股道智航”系列金融信息服务产品。该系列依托九方金融研究所，以大数据与AI技术作为底层驱动，构建起多模块组合的服务体系，也代表当前本土机构在智能投资工具上的探索方向。

具体来看系列中的三款AI量化产品，九方灵犀依托自研证券大模型，覆盖选股诊断、账户分析、板块研判；AI淘金指PLUS面向普通投资者，输出经过筛选的市场信号；多元量化ETF策略则聚焦指数配置工具，提供多套不同风险偏好的配置思路。

高承远指出，优秀的AI投顾应具备以下特点：一是能够深度理解业务逻辑和客户真实偏好，而非简单输出“准不准”的判断；二是实现从“人找服务”向“服务找人”的交互变革，提供全周期的陪伴式服务；三是在合规框架内建立可追溯、可解释的决策机制，让客户真正“敢用”。

从算力竞赛到人机协同

放眼整个行业，AI投顾仍处在快速进化过程中。

高承远认为，AI投顾的终极形态是“千人千面”的人机协同闭环。对于各产品来说，下一站竞争的核心不再是算力声量或交互炫技，而是对专业投研知识的深度解构与重构能力。将投研专家的隐性知识拆解为可复制、标签化的逻辑体系，让个人投资者也能以“研究员视角”进行决策，是差异化突围的关键路径。

展望未来，高承远提到，从AI投顾迭代空间来看，一是从“单点功能”向“多智能体协同生态系统”演进，实现覆盖诊股、选股、盯盘、账户诊断的全链路智能投顾团队；二是投资决策可能演变为机构AI决策引擎与个人AI财富助理之间的高频协同对话；三是合规框架的逐步完善将释放真正的规模化应用空间，从“员工端助手”到“面向客户的数字员工”实施分级准入，避免一刀切。

上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊进一步指出，另一个重要方向是从“被动问答”走向主动陪伴和全生命周期服务。未来AI投顾可能不再等投资者提问，而是根据市场变化和客户持仓主动提示组合风险、资产集中度或者再平衡需求，从单次提供答案转向长期账户管理。

《中国证券业“AI+金融”投资顾问行业研究报告》则给出市场趋势的判断：算法备案、审计留痕将成为行业硬性门槛，权责界定更加清晰，推动行业从粗放创新，转向以客户利益为核心的买方投顾模式；行业告别同质化内卷，针对不同客群提供差异化服务，形成头部集中、细分突围的良性竞争格局。

与此同时，大模型与量化交易深度融合，“AI辅助决策+人工复核”成为标配，有效化解算法黑箱、模型幻觉等技术痛点，实现创新与风控双向平衡。此外，养老投资、ESG投资等新兴赛道打开增量空间，行业商业逻辑全面重构，彻底告别流量规模思维，转向以客户长期收益、服务品质为核心的价值导向。

不过，无论技术如何演进，投资的基本规律不会改变，机构需要运用AI技术提升决策质量而非替代决策本身。“金融服务最终涉及投资建议的合理依据、投资者适当性和风险揭示等监管要求，不能因为建议由AI生成，就降低专业和合规标准。”孙宇昊强调。

北京商报记者 董晗萱