Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，群兴玩具发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.23亿元，同比增长27.3%；归母净利润为-4859.34万元，同比下降184.81%；扣非归母净利润为-4926.66万元，同比下降156.37%；基本每股收益-0.079元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6021万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对群兴玩具2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.23亿元，同比增长27.3%；净利润为-4904.78万元，同比下降167.17%；经营活动净现金流为1502.51万元，同比下降61.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降184.81%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降156.37%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-534.2万元，-201.7万元，-0.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.3%，净利润同比下降167.17%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长163%，营业成本同比增长19.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长163%，营业收入同比增长27.3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.3%，经营活动净现金流同比下降61.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.67%，同比增长362.62%；净利率为-21.95%，同比下降109.87%；净资产收益率（加权）为-5.95%，同比下降186.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.24%、-1.78%、4.67%，同比变动分别为-84.4%、-121.58%、362.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-6.49%，-10.46%，-21.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-1.78%增长至4.67%，销售净利率由去年同期-10.46%下降至-21.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.81%，-2.08%，-5.95%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降7736.65%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.49%，同比下降13.53%；流动比率为3.02，速动比率为2.54；总债务为1047.53万元，其中短期债务为1047.53万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.14%、1.87%、2.14%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为1.26%、2.36%、10.86%，总债务/负债总额比值分别为1.26%、15.17%、20.43%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.49%、0.57%、0.61%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-0.4亿元、-0.7亿元，持续为负数。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.45，同比增长86.22%；存货周转率为8.79，同比增长58.55%；总资产周转率为0.25，同比增长30.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.21%、3.17%、4%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.75%、2.19%、2.24%，持续增长。

点击群兴玩具鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。