核心业绩指标全面高增

营收规模大幅扩张

2026年上半年新宙邦营收达74.63亿元，同比增长75.66%，增长核心来自销售规模持续扩大。分业务来看，电池化学品板块实现营收57.51亿元，同比大增104.27%，受益于储能市场景气上行与动力电池需求稳步增长，公司依托产业链一体化优势保障核心原材料供应，产销量同步快速提升；电子信息化学品板块实现营收9.56亿元，同比增长40.80%，紧抓算力数据中心、半导体等下游新兴领域发展机遇，核心产品市占率稳步提升；有机氟化学品板块实现营收7.08亿元，同比微降1.88%，通过迭代高端新品优化产品结构，抵消部分传统产品销量下滑影响，整体保持稳健经营。

归母净利润实现翻倍增长

报告期内归属于上市公司股东的净利润达9.84亿元，同比增长103.33%，增速显著高于营收增速，体现出公司盈利质量同步提升。业绩增长主要受益于下游新能源产业需求复苏带动产品销量与毛利率双升，同时合营企业江西石磊氟材料本期贡献大额投资收益，进一步增厚公司利润水平。

扣非净利润增速超归母净利润

扣除非经常性损益后，公司实现归母净利润9.69亿元，同比增长107.93%，增速高于归母净利润4.6个百分点，非经常性损益合计仅1461万元，占利润总额比例不足1.3%，对整体业绩影响极小，说明公司盈利增长完全来自主营业务贡献，利润结构健康度较高。

每股收益同步大幅提升

报告期内基本每股收益为1.31元/股，上年同期为0.64元/股，同比增长104.69%；稀释每股收益为1.26元/股，上年同期为0.63元/股，同比增长100%。尽管报告期内存在限制性股票归属与可转债转股导致总股本小幅增加，但盈利增长幅度远超股本扩张幅度，每股收益实现同步翻倍，股东回报水平显著提升。

加权平均净资产收益率大幅上行

报告期内公司加权平均净资产收益率为8.82%，较上年同期的4.84%提升3.98个百分点，反映出公司净资产使用效率大幅提高，资产盈利能力显著增强。

核心资产质量与运营数据变动

应收账款规模快速攀升

截至报告期末，公司应收账款账面价值达52.45亿元，较上年末的37.18亿元同比增长41.07%，占总资产比例从18.78%提升至22.08%。应收账款增速显著低于营收75.66%的增速，主要系业务规模扩大带动应收款项同步增加，前五大客户应收账款合计占比达42.13%，客户集中度较高。报告期内公司计提信用减值损失7931.90万元，同比大幅增长，投资者需警惕下游客户回款节奏变化带来的坏账风险。

应收票据规模同步增长

截至报告期末，公司应收票据余额为8.50亿元，较上年末的5.99亿元同比增长41.81%，其中银行承兑票据占比达97.63%，商业承兑票据仅占2.37%，整体票据结构安全性较高。应收款项融资余额达19.18亿元，较上年末的14.07亿元同比增长36.31%，公司通过票据背书、贴现等方式优化现金流管理，票据类资产整体流动性良好。

存货规模显著提升

截至报告期末，公司存货账面价值达18.07亿元，较上年末的12.15亿元同比增长48.69%，占总资产比例从6.14%提升至7.61%。存货增长主要来自原材料备货增加，以匹配下游订单快速增长需求，报告期内计提存货跌价损失1608.98万元，整体存货跌价计提比例极低，存货周转与减值风险整体可控，但需关注后续原材料价格波动对存货价值的影响。

期间费用结构变动明显

销售费用平稳增长

报告期内公司销售费用发生额为8846.07万元，同比增长16.17%，增速远低于营收增速，主要系业务规模扩大带动运输费、职工薪酬等相关支出同步增加，整体费用管控效率保持良好。

管理费用大幅增长

报告期内公司管理费用发生额为2.59亿元，同比增长34.63%，增长主要来自业绩奖金及股权激励费用增加，职工薪酬支出同比大幅提升，反映出公司对核心管理团队与员工的激励力度持续加大。

财务费用异动需重点关注

报告期内公司财务费用发生额为7153.08万元，上年同期为-535.64万元，同比变动幅度达-1435.44%，由收益转为大额支出，变动核心原因是汇兑损失大幅增加。随着公司海外业务布局持续推进，外币结算规模扩大，汇率波动对公司利润的影响显著提升，后续人民币汇率变动带来的汇兑风险值得投资者重点留意。

研发投入稳步增加

报告期内公司研发费用发生额为2.95亿元，同比增长15.79%，研发投入持续加码，重点布局固态电解质、钠离子电池电解液、高端含氟新材料等前沿技术领域，截至报告期末公司累计研发人员超1100人，累计获得授权专利超700项，技术储备优势持续巩固。

现金流表现分化

经营活动现金流大幅改善

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达11.27亿元，上年同期为5.69亿元，同比增长97.93%，接近翻倍。增长核心原因是销售回款大幅增加，同时应收票据到期托收带来现金流入提升，经营现金流表现远超净利润规模，主营业务回款质量优异，现金流造血能力显著增强。

投资活动现金流出大幅收窄

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，上年同期为-6.46亿元，同比变动幅度达-73.20%，流出规模大幅缩减，主要系本期收回大额存单金额增加，现金回流明显，公司对外投资节奏阶段性放缓。

筹资活动现金净流出大幅减少

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-0.86亿元，上年同期为-10.93亿元，同比变动幅度达-92.13%，净流出规模大幅收窄，主要系报告期内银行借款净增加，公司债务融资规模提升，现金流压力显著缓解。

风险提示

当前新宙邦业绩高增的背后仍存在多项潜在风险：应收账款规模快速攀升，占总资产比例超22%，下游新能源行业客户回款周期拉长可能带来坏账风险；财务费用同比大幅转正，汇兑损失成为重要影响因素，海外业务占比提升背景下汇率波动对利润的扰动风险需警惕；有机氟化学品业务营收同比微降，传统产品需求承压，新品放量进度不及预期可能影响该板块后续盈利表现；电池化学品行业前期新增产能逐步释放，市场竞争加剧，可能导致产品毛利率阶段性承压。

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