武汉蓝电2026上半年营收7877万元增6.9% 大功率设备大涨73.84% 高成长动能凸显
主营业务复苏 大功率赛道爆发增长
2026年上半年下游新能源电池及材料市场需求逐步回暖，武汉蓝电核心主业扭转此前营收下滑态势，实现稳健复苏，全年经营开局向好。报告期内公司实现营业收入7876.76万元，同比增长6.90%。产品结构层面，高附加值的大功率设备成为核心增长引擎，受益于新能源车渗透率持续提升，下游动力电池、储能电池企业对高功率测试设备需求快速释放，该业务当期营收2314.03万元，同比大增73.84%，同时毛利率同比提升1.94个百分点至32.38%，量价齐升逻辑持续验证。小功率设备业务保持稳健，营收3479.45万元同比增长3.16%，毛利率同比提升4.32个百分点至63.52%，盈利能力进一步优化；配件及其他业务营收418.47万元同比增长5.47%，毛利率提升5.49个百分点至44.78%，盈利韧性凸显。仅微小功率设备受阶段性需求减弱影响营收同比下滑26.59%，整体产品结构持续向高毛利、高成长的大功率方向优化。 区域市场方面，境内市场需求全面复苏，当期实现营收7658.08万元，同比增长9.03%，贡献超97%的营收占比，是公司基本盘的核心支撑；境外业务收入虽受短期贸易环境影响有所下滑，但毛利率逆势提升4.73个百分点至75.82%，海外高端客户拓展成效显著，高附加值订单占比持续提升。
| 产品类别 | 本期营业收入(元) | 同比增速 | 毛利率 | 毛利率同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 微小功率设备 | 16,648,089.79 | -26.59% | 74.01% | 减少1.57个百分点 |
| 小功率设备 | 34,794,485.37 | 3.16% | 63.52% | 增加4.32个百分点 |
| 大功率设备 | 23,140,316.78 | 73.84% | 32.38% | 增加1.94个百分点 |
| 配件及其他 | 4,184,679.26 | 5.47% | 44.78% | 增加5.49个百分点 |
盈利底盘稳固 高毛利优势持续凸显
报告期内公司整体毛利率维持在55.59%的高位区间，虽较上年同期的57.98%略有回落，但仍显著高于通用仪器仪表行业平均水平，作为湖北省专精特新企业、高新技术企业，其软硬件一体化的技术壁垒支撑长期维持远超行业的盈利水平。期间费用端整体合理可控，销售费用当期800.59万元，占营收比重10.16%，同比增长25.03%，主要系加大市场拓展力度，销售人员薪酬及差旅展会投入增加，为后续订单增长蓄力；管理费用358.89万元，占营收比重4.56%，同比增长14.98%，整体管控效率保持稳定；研发费用投入966.93万元，同比增长8.06%，占营收比重达12.28%，持续高研发投入为技术迭代、布局固态电池等新型测试设备筑牢护城河。
| 盈利核心指标 | 本期数值 | 上年同期数值 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 78,767,571.20元 | 73,684,430.50元 | +6.90% |
| 综合毛利率 | 55.59% | 57.98% | 基本维持高位 |
| 研发投入金额 | 9,669,266.99元 | 8,947,666.96元 | +8.06% |
| 销售费用率 | 10.16% | 8.69% | 渠道拓展投入增加 |
利润质量扎实 经营现金流健康向好
报告期内公司实现归母净利润2210.95万元，扣非归母净利润1985.74万元，非经常性损益净额仅225.22万元，主要来自低风险理财产品投资收益，对主业盈利扰动极小，利润增长内生性极强。经营活动产生的现金流量净额当期为1953.86万元，持续保持正向流入，与扣非净利润匹配度处于健康区间，印证公司营收回款能力稳定，主业造血能力充足。截至报告期末公司应收账款余额4041.61万元，较上年期末小幅下降5.26%，应收账款周转率1.48，较上年同期的1.41有所提升，整体回款效率持续优化，坏账风险可控。
| 盈利与现金流指标 | 本期数值 | 上年同期数值 |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 22,109,541.53元 | 29,584,986.31元 |
| 扣非归母净利润 | 19,857,358.63元 | 26,294,843.39元 |
| 经营活动现金流净额 | 19,538,580.01元 | 30,549,764.79元 |
| 应收账款周转率 | 1.48次 | 1.41次 |
产能建设有序 财务结构极度健康
截至2026年6月末，公司在建工程余额5242.94万元，较上年期末的3504.38万元大幅增长49.61%，主要系募投生产基地建设项目持续投入，产能扩张节奏有序推进。公司此前审慎优化募投项目建设进度，将生产基地项目预定可使用日期调整至2027年9月30日，研发中心项目调整至2027年12月31日，避免盲目扩产导致产能闲置，充分保障股东长期回报。截至报告期末，生产基地项目累计投入进度达21.66%，研发中心项目累计投入进度达27.60%，后续下游需求持续复苏后，新产能投产后将充分承接大功率设备的爆发式订单需求，打开长期成长空间。截至报告期末公司资产负债率仅为15.96%，几乎无有息负债，货币资金加低风险理财产品合计超3.49亿元，现金流储备极其充裕，为后续技术研发、市场拓展、产能建设提供了充足的资金安全垫。
技术壁垒筑牢 前沿赛道提前布局
截至报告期末，公司累计拥有专利94项，其中发明专利10项，软件著作权46项，形成覆盖产品核心功能的完整知识产权矩阵。报告期内公司先后参与第十届全国固态电池研讨会、第八届中国固态电池技术与产业化应用研讨会等行业顶级学术与产业会议，提前布局固态电池、钠离子电池等新型电池的专用测试设备研发，精准把握下游前沿技术迭代方向，为后续抢占新型电池测试设备赛道先机做好充分储备。当前行业正处于下游需求复苏拐点，动力电池、储能电池产能扩张带动高功率测试设备需求快速释放，公司大功率设备业务73.84%的爆发式增长已经验证这一趋势，后续随着下游新能源产业持续扩张，公司作为国内电池测试设备头部厂商，有望充分享受细分赛道渗透率提升红利，成长空间持续打开。
整体来看，武汉蓝电2026年上半年业绩实现稳健复苏，高成长的大功率设备业务已经成为核心增长曲线，高毛利优势稳固，财务质地极其健康，产能建设有序推进，在下游新能源产业需求逐步回暖的背景下，后续业绩弹性值得期待。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。