一、市场:

●1月27日收盘：美股收高道指涨300点 市场等待苹果等重磅财报

北京时间1月27日凌晨，美股周一收高，道指、纳指、标普500指数均上涨。苹果等公司本周将公布财报，其股价普遍上扬。国际贸易局势方面，特朗普威胁对加输美商品提高关税，引发市场担忧。投资者还关注华盛顿政局，临时拨款法案月底到期，政府可能停摆。受政治与财政风险推动，黄金价格创历史新高。本周超90家标普500成分公司公布财报，将考验科技股韧性。此外，韩国存储巨头也将公布财报。美联储周三将宣布政策决议，市场关注降息线索。 ^[1]

●1月27日美股成交额前20：微软发布AI芯片以减少对英伟达的依赖

周一美股成交额前20的部分股票有新动态。微软推出第二代AI芯片Maia 200，由台积电生产，旨在减少对英伟达依赖。英伟达收跌0.64%，还向CoreWeave追加20亿美元投资。特斯拉收跌3.09%，欧盟对X平台展开调查。苹果收高2.97%，摩根大通上调其目标价。美光收跌2.64%，法巴银行上调其目标价。谷歌A类股收高1.63%，Keybanc上调其目标股价。AMD收跌3.22%，瑞银上调其目标价。英特尔收跌5.72%，一季度营收预测低于预期。此外，美国稀土公司、Applovin等也有股价变动。 ^[2]

●1月27日热门中概股涨跌不一 联电涨7.5%，百度跌3.32%

1月27日，热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.63%。上涨股有拼多多、网易、日月光半导体等，其中联电涨幅达7.50%；下跌股包括台积电、阿里巴巴、百度等，百度跌幅为3.32%。美股周一收高，交易员关注政治动态，为关键财报周及美联储最新利率决议做准备。道指涨0.64%，纳指涨0.43%，标普500指数涨0.50%。此外文章还给出领涨、领跌中概股列表，相关截图来自Hehson财经APP。 ^[3]

●油价小幅收跌 市场关注欧洲供应中断结束与美国停产影响

周一油价小幅收跌，此前因美国产油区供应中断及美伊紧张局势，上一交易日油价涨逾2%。布伦特原油期货、纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油期货价格均下跌。两大基准原油上周涨2.7%，周五创1月14日以来最高。哈萨克斯坦最大油田准备复产，但产量仍低。美国冬季风暴致主要产区停产，日产量减少约25万桶。交易商警惕地缘政治风险，美伊关系紧张。此外，美国寒冷天气带来更高取暖油需求。欧佩克+预计周日会议维持暂停3月增产决定。 ^[4]

●黄金突破5100美元后回落 现货白银抹平14%涨幅

1月26日纽约尾盘，贵金属市场表现不一。现货黄金涨0.24%，报4999.37美元/盎司，盘中14：51刷新历史高位至5111.07美元，后有两波回吐涨幅行情但全天仍上涨；COMEX黄金期货涨0.64%，4月合约涨0.57%，近五个交易日持续创新高。现货白银微跌至102.0435美元，亚太盘初走高后显著回吐涨幅，COMEX白银期货涨1.45%后也回吐涨幅。COMEX铜期货跌0.68%。铂族贵金属跌幅显著，现货铂金跌6.45%，现货钯金跌2.32%。 ^[5]

●欧洲股市小幅走高 矿业股随大宗商品价格上涨

欧洲股市小幅走高，矿业股随大宗商品价格上涨跑赢，斯托克欧洲 600 指数收涨 0.2%，公用事业股涨幅居前，旅游休闲板块承压。此前特朗普取消对欧相关关税，欧洲基准股指上周部分收复跌幅。投资者将关注最新财报以评估消费者需求。贝伦贝格银行的乌尔里希·乌尔班称，投资者对财报预期“谨慎”，或对第四季度财报季反应乐观。周三美联储预计维持利率不变，市场关注美联储主席人选，特朗普预计本周公布。个股上，纳思德涨 6.1%，Teleperformance 跌 7.7%。 ^[6]

二、宏观:

●特朗普突然宣布将韩国商品的关税提高至25%

周一，美国总统特朗普表示，因韩国国会迟迟未批准美韩贸易协议，美方将把对韩输美汽车、医药产品和木材的关税从 15% 上调至 25%。特朗普在“真实社交”平台发文称韩国国会未履行协议，质问 2025 年 7 月 30 日敲定、10 月 29 日再次确认的贸易协议为何至今未获韩方批准。他宣布，鉴于韩方未批准协议，将提高相关产品及其他对等关税税率。韩国现代汽车是对美新车出口最大的韩企。 ^[1]

●特朗普周二将就负担能力问题发表讲话

白宫新闻秘书莱维特透露，特朗普将于周二前往艾奥瓦州得梅因发表讲话，讲话重点聚焦负担能力和经济问题。此外，特朗普在当地还将参观一家企业，并与议员进行会面。此次行程安排体现出特朗普对相关地区事务的关注，以及在负担能力和经济议题上可能会释放的相关信息，后续其讲话内容或会对经济等方面产生一定影响。 ^[2]

●特朗普政府16亿美元入股美国稀土公司 布局稀土供应链

特朗普政府支持美国稀土公司 16 亿美元股债结合融资方案，助力其在得克萨斯州建设矿山和磁体生产基地。受此消息影响，该公司股价周一上涨 15%。此次投资是美国深化关键矿产领域布局的动作，此前已入股多家相关公司。融资含政府 2.77 亿美元资金和 13 亿美元优先担保贷款。公司还完成 15 亿美元公开市场私募融资。两项投资共带来 31 亿美元，但项目仍有 6 亿美元缺口，或增发股票筹集。公司未敲定客户，定位为“安全库存供应商”，有望实现高利润率。 ^[3]

●美国能源行业遭受重创，冬季风暴致日均200万桶原油产量中断

冬季风暴席卷美国，能源行业与电力行业遭受重创。能源方面，上周末美石油生产商原油日产量最高减200万桶，降幅达全国总产量15%，周一减产缓解。受影响企业众多，如康菲石油、雪佛龙等。北达科他州原油和天然气日产量也有减少。1月美本土48州天然气日均产量回落。炼油端多家炼油厂出现运营问题。天然气产量单日最大降幅或达200亿立方英尺，期货结算价创2022年12月以来新高。电力方面，全美约81万户停电，部分电网发电中断、价格飙升，西南电力库延长寒潮预警。 ^[4]

●美国财政部因员工泄露特朗普税单而取消涉事公司合同

美国财政部长斯科特·贝森特周一宣布，取消财政部与咨询公司博思艾伦汉密尔顿的所有合同。原因是该公司一名员工向媒体泄露了特朗普、杰夫·贝索斯、埃隆·马斯克等人的税务记录。消息公布后，博思艾伦汉密尔顿股价一度下跌超10%。美国财政部称，目前与该公司共有31份独立合同，年度支出480万美元，合同总义务金额达2100万美元。贝森特表示，取消合同是重建民众对政府信任的关键一步，是落实特朗普清除浪费、欺诈和滥用行为指示的举措。 ^[5]

●明尼阿波利斯再现联邦执法人员开枪事件后 美国共和党内出现裂痕

美国联邦执法人员在明尼阿波利斯开枪打死抗议者，引发共和党内部裂痕。越来越多共和党人呼吁全面调查，凸显该党因打击移民行动面临政治风险。部分共和党人批评严厉，呼吁彻查事件、维护民众对司法体系的信心。许多人不认同政府将死者描绘成“国内恐怖分子”。特朗普需权衡移民打击力度，民调显示多数选民不满其处理关键议题方式。此外，参议院民主党领袖誓言阻挠支出法案，多名温和派议员反对，美国政府可能再次部分停摆。 ^[6]

●特朗普：与明州州长“想法相近” 将处理执法枪击事件

当地时间1月26日，特朗普发文称与明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹进行了“非常好”的通话，双方“想法相近”。沃尔兹办公室声明，特朗普同意考虑减少该州联邦特工人数，承诺与国土安全部讨论，让州政府调查24日联邦移民执法人员枪杀公民亚历克斯·普雷蒂一事。特朗普还将派边境事务主管前往该州处理枪击事件。白宫称特朗普在通话中概述了恢复该州秩序的方案。此前当地已发生多起执法枪击事件，引发抗议，联邦与地方分歧加剧，沃尔兹等反对增派执法行动，特朗普指责其“无能”。 ^[7]

●明尼苏达抗议愈演愈烈 特朗普急派边境总管坐镇

美国总统特朗普因周末联邦特工当街射杀公民事件引发公众愤怒，决定派边境事务总管汤姆·霍曼前往明尼阿波利斯，暗示其有助于缓和当地数周来的紧张局势。霍曼将“管理”移民与海关执法局行动。当前，要求特朗普改变遣返运动策略的压力增大，民调显示民众不赞同联邦特工战术。护士Alex Pretti遭枪杀激起两党反弹，参议院民主党领袖或阻止支出法案，部分共和党参议员呼吁公正调查。特朗普称审视情况并做决定，同时表示当局将继续调查该州欺诈案及议员伊尔汗·奥马尔财务状况。 ^[8]

●美国政府再临停摆危机 本次或对经济造成差异化冲击

本周，美国联邦政府部分机构资金支持法案前景堪忧，周五午夜陷入部分停摆概率攀升。此次若停摆，对经济影响与以往不同，商务部、农业部资金不受波及，但劳工部等关键部门预算案处于博弈中。上周末执法人员枪击事件使避免停摆谈判中断，民主党反对国土安全部拨款法案。本次若停摆，影响范围小于去年秋季。经济数据发布或受影响，航空出行也可能遇困扰。食品福利项目资金有保障，国税局资金悬而未决，但预计能灵活处理纳税申报。 ^[9]

●美军中央司令部：“林肯”号航母打击群“正部署到中东”

美军中央司令部26日在社交媒体发布消息，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群正部署到中东。此前一名美国官员称该航母打击群已驶入美军中央司令部辖区。截至美东时间26日上午，这支舰队未处于“就位”状态，即还未到达预定的最终位置。此次“林肯”号航母打击群的部署行动引发关注，后续其动态及对中东局势可能产生的影响值得持续追踪。 ^[10]

●美国11月核心资本品订单超预期

美国11月主要制造业资本品新订单增幅超预期，显示企业设备支出在四季度保持稳定增长。美国商务部普查局周一公布，不含飞机的非国防类核心资本品订单11月环比涨0.7%，此前经济学家预测仅增长0.3%。核心资本品出货量11月环比涨0.4%。该报告因政府停摆推迟发布。此前数据显示10 - 11月美国消费者支出强劲，亚特兰大联储预计四季度GDP年化增长率达5.4%。受消费与贸易逆差收窄推动，三季度经济增速达4.4%，企业设备投资也有贡献。 ^[11]

●加拿大总理：将增强经济韧性 减少对美依赖

当地时间1月26日，加拿大总理卡尼表示，加拿大正着力增强经济韧性、推动贸易多元化，以降低对美国的依赖。针对美国总统特朗普近期对加发出新一轮关税威胁，他指出加拿大早意识到美国贸易政策变化及其对自身经济的影响，正通过加强国内建设、扩大贸易伙伴来应对。当天，卡尼在渥太华一家超市宣布一系列经济新举措，涵盖为2200万加拿大人减税、加速住房建设以及扩大社会保障项目等内容。 ^[12]

●欧洲议会推迟决定是否恢复批准欧美贸易协议

2月26日，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格称，欧洲议会当天未决定是否恢复欧美贸易协议批准程序，具体决定将由谈判团队晚些时候作出。此前，谈判团队应在2月23 - 24日会议前做决定，且将于2月4日开会重新评估形势。此前因特朗普宣布对欧8国加征关税，21日欧洲议会决定暂缓批准协议，虽特朗普撤回决定，但议会仍在评估。欧美于2025年7月达成贸易协议，欧盟取消美工业品关税等，美对多数欧盟输美商品征15%关税。 ^[13]

●跨大西洋关系紧张 欧洲抵制美国世界杯的呼声日渐高涨

因美国总统特朗普与欧洲关系日趋紧张，抵制今夏美加墨联合举办世界杯的呼声高涨。国际足联前主席塞普·布拉特在社交媒体建议球迷“远离”美国和世界杯。德甲圣保利俱乐部主席兼德国足协副主席 Oke Göttlich 称应“认真考虑和讨论”抵制，还提及上世纪 80 年代一些国家因前苏联入侵阿富汗抵制莫斯科奥运会，认为如今潜在威胁更大。此外，英国一些政客和负责国际足联改革的 Mark Pieth 也主张抵制，因其认为美国威权主义加剧。国际足联发言人未回应此事。 ^[14]

●泽连斯基：新一轮乌美俄会谈或于2月1日举行

当地时间1月26日，乌克兰总统泽连斯基表示，新一轮乌美俄三方谈判可能于2月1日举行。此前，由俄、美、乌三国代表组成的安全问题工作组首次三方会谈于1月24日在阿联酋首都阿布扎比结束。美国总统特使威特科夫24日曾在社交媒体发文称，新一轮三方会谈计划于下周在阿布扎比举行。此次若能如期开展新一轮会谈，将为三国安全问题的进一步协商提供契机。 ^[15]

●委内瑞拉代总统：已经“受够了”美国的干涉与指手画脚

委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯周日向国家石油公司员工演讲时称，委方已“受够了”美国干涉，华盛顿不应再对委政界人士指手画脚，外国势力干预应停止。随着石油产业改革方案遭公共部门和左翼政党抵制，周末罗德里格斯兄妹加强言辞力度，还会见石油公司工人。目前议员准备就吸引外资的改革方案表决。不过，虽有这番表态，仍有迹象显示委政府在持续向华盛顿示好，马杜罗被抓捕后释放了数十名政治犯，此后约229人获释。 ^[16]

●阿联酋重申不得使用其领土军事打击伊朗

当地时间26日，阿拉伯联合酋长国外交部发表声明，重申不允许其领土、领空或水域被用于针对伊朗的任何军事行动，也不会为此类行动提供后勤支持。声明指出，阿联酋认为对话、缓和局势、遵守国际法和尊重国家主权，是应对当前危机、解决地区问题最有效的基础。该国一贯主张通过外交途径解决分歧，始终致力于维护地区安全与稳定。 ^[17]

三、公司:

●微软发布新一代高性能 AI 推理芯片

微软发布为 AI 推理规模化部署打造的高性能芯片 Maia 200，它是 Maia 100 的升级款，技术上实现升级，算力大幅提升。随着推理成本占比提升，行业聚焦推理流程优化，微软希望 Maia 200 推动这一优化。当前科技巨头纷纷自研芯片以降低对英伟达依赖，Maia 200 正是这一趋势体现。该芯片采用台积电 3 纳米制程，性能较同类产品高出 30%，可组网联动。Maia 系列已投入应用，还邀请多方试用 Maia 200 SDK。 ^[1]

●耐克将裁员 775 人，加速美国配送中心自动化进程

媒体消息，为提升利润与加快自动化，耐克计划裁员 775 人，此次是继去年夏季裁撤 1000 个企业岗位后的又一动作，主要涉及美田纳西州和密西西比州配送中心岗位。耐克声明称，此举是为简化运营等打造高效体系，是实现“长期盈利性增长”的重要举措。随着自动化技术应用，配送岗位受冲击。此次裁员发生在耐克转型关键期，其此前直销战略使配送人员规模扩张，如今业务量难支撑。希尔上任正挽回合作、清库存等，此前财报显示其净利润下滑。 ^[2]

●耐克：正在调查可能的数据泄露事件

耐克正在调查一起潜在的数据泄露事件，有以网络攻击闻名的组织声称泄露了大量其业务运营数据。勒索软件组织“世界泄密”称已公布耐克1.4TB数据。耐克表示重视消费者隐私和数据安全，正积极评估情况，但拒绝就调查细节及是否支付赎金置评。目前尚不清楚该漏洞是否影响其大型批发合作伙伴。耐克业务本就面临挑战，正试图重夺市场主导地位，截至周一上午尾段股价持平。近年来，数据黑客让众多企业损失惨重，如美高梅、Clorox等。 ^[3]

●贝尔德：Zoom对Anthropic的投资估值或达20亿至40亿美元

贝尔德分析师称，考虑股权稀释因素，Zoom 对人工智能初创企业 Anthropic 的投资估值在 20 亿至 40 亿美元间，受此预估影响，Zoom 股价周一飙升 11%。2023 年 5 月，双方建立合作，Zoom 进行投资，当季有 5100 万美元“战略投资”支出，分析师推测这笔钱大多流向 Anthropic。Anthropic 当前估值 3500 亿美元，Zoom 投资或获约 78 倍回报。疫情后 Zoom 股价回落，分析师认为这笔投资或成亮点，且其收益与 Anthropic 旗下 Claude 发展及 IPO 传闻相关。 ^[4]

●挪威主权财富基金被告知要为应对美国更多威胁做好准备

一个政府任命的咨询小组称，规模2.1万亿美元的挪威主权财富基金需加紧应对日益增长的地缘政治风险。三人专家组报告显示，关税、金融制裁等手段正用于地缘政治目标，该基金规模和知名度放大了风险，海外投资政治风险增加，或面临税收增加等情况。该基金近期经历动荡，因持仓问题清仓部分公司股票引发美国议员愤怒，挪威当局暂停伦理委员会工作。财政部长拒绝撤出美国提议。工作组承认管理风险不易，“友岸外包”或阻碍回报，不应因不确定性限制投资范围。 ^[5]

●欧盟将WhatsApp频道功能纳入监管范畴 或再度引发美国不满

Meta旗下通讯平台WhatsApp的频道功能被欧盟纳入内容审查规则监管范畴。欧盟委员会根据《数字服务法》，将其公开频道指定为“超大型在线平台”，需满足内容审核和透明度方面高标准。该“频道”类似社交媒体。此前，监管机构对X平台的Grok人工智能机器人传播深度伪造色情图像展开《数字服务法》调查，X平台去年12月曾因违反法规被罚款。白宫认为此法律针对美国公司且构成言论审查。此外，Meta旗下Facebook和Instagram也已受同类监管。 ^[6]

●苹果推出新款AirTag追踪器：续航更远、扬声器音量更大

苹果公司发布升级版 AirTag 智能追踪配件，售价 29 美元。新款搭载升级蓝牙芯片，追踪距离提升 50%，扬声器音量提高 50% 并加入新提示音。Apple Watch Series 9 等用户可直接通过手表追踪。其现已上架，售价不变，四件装 99 美元。外观未改，初代配件仍适用。它专为追踪物品设计，有反恶意追踪保护功能，兼容“查找”网络。苹果还推出“共享物品位置”功能助用户找回失物。此外，三星、摩托罗拉等也推出了同类物品追踪器。 ^[7]

●欧盟调查马斯克旗下X平台 Grok涉及传播色情深度伪造内容

欧盟对马斯克旗下X平台展开调查，因其担忧该平台未阻止Grok人工智能聊天机器人生成并传播可能构成儿童性虐待材料的深度伪造图像。调查将核查平台在部署Grok时是否对相关风险适当评估并有效缓解，或引发白宫批评。此案件受《数字服务法》管辖，该法案对网络有害非法内容有严格规定。近几周，全球对Grok的谴责升级，多国有用户指出其生成涉性图像，英国、法国和印度监管机构都已行动。X称会移除非法内容、暂停相关账户并配合执法，致力于打造安全平台。 ^[8]

●阿里发布最新AI推理模型Qwen3 Max Thinking

阿里巴巴发布最新人工智能推理模型Qwen3 Max Thinking，该模型在准确性、复杂推理和智能体等方面较之前版本有“显著的性能提升”。阿里在声明中表示，此模型在解决科学、数学和编程问题上的表现可与Claude Opus 4.5、Gemini 3 Pro和GPT - 5.2 - Thinking - xhigh相媲美。此外，该模型配备的搜索和记忆工具，能帮助减少幻觉，使应答更具个性化。 ^[9]

●英伟达注资20亿美元助力负债高企的CoreWeave

英伟达周一宣布向 CoreWeave 投资 20 亿美元，助其在 2030 年前新增超 50 亿瓦人工智能算力。英伟达以每股 87.20 美元购入其 A 类普通股，双方将合作建“人工智能工厂”，CoreWeave 还将整合英伟达各类产品。此前 CoreWeave 因举债扩建受审视，截至 2025 年 9 月债务规模达 188.1 亿美元。该公司由加密货币挖矿企业转型，客户包括 OpenAI 等。交易公布后，其股价涨超 15%，英伟达此举旨在推动人工智能领域持续高速发展。 ^[10]

●谷歌支付6800万美元和解谷歌助手隐私诉讼案

谷歌同意支付6800万美元，就一项指控其语音助手非法监视智能手机用户、侵犯隐私的诉讼达成和解。该集体诉讼初步和解协议已提交至加利福尼亚州圣何塞联邦法院，待法官批准。用户指控谷歌在谷歌助手激活后非法录制并传播私人对话以推送定向广告，不满误触发后仍收到定向广告。2024年12月苹果曾因类似事件支付9500万美元和解。谷歌否认不当行为，为规避风险选择和解。和解协议覆盖2016年5月18日起购买谷歌设备或遇误触发的用户，原告律师可能提取最高约2270万美元作为法律服务费。 ^[11]

四、评论:

●大宗商品综述：油价下跌 金价首破5000美元 伦铜走高

周一，大宗商品市场表现不一。原油价格下跌，OPEC+成员国哈萨克斯坦供应前景改善，关键黑海码头恢复运行，Tengiz油田也将重启产出，抵消了美国暴风雪对供应影响的担忧。纽约市场3月WTI原油跌0.7%，收于60.63美元/桶；3月布伦特原油跌0.4%，结算价65.59美元/桶。贵金属方面，受特朗普重塑国际关系及投资者逃离主权债券和货币影响，银价飙升幅度创2008年以来最大，金价首破5000美元/盎司。基本金属中，伦铜等多数品种有不同表现，LME期铜涨0.64%，期铝涨0.62%，期镍跌1.25%，期锌涨2.51%。 ^[1]

●民调显示特朗普移民政策支持率创其本届任期内新低

当地时间1月26日民调显示，特朗普在移民问题上公众支持率降至本届任期最低，仅39%美国成年人认可其执政表现，较月初下滑，53%受访者不认可，其上任初期移民议题曾是优势领域。约58%受访者认为移民与海关执法局执法“走得太远”，九成民主党受访者、约六成独立选民认同执法过度。其总体执政支持率降至38%，与任期内最低水平持平。此次在线调查于23 - 25日进行，部分调查期与移民执法人员枪杀公民事件重合。 ^[2]

●金价涨破5000美元 银价狂飙12% 国际关系动荡引发抢购狂潮

在特朗普重塑国际关系、投资者逃离主权债券及货币的背景下，黄金延续涨势，价格首次突破每盎司5000美元大关，周一一度涨2.5%，超每盎司5111.07美元，美元走软提振了避险需求。白银价格飙升近12%，触及创纪录的每盎司逾110美元。黄金暴涨印证其恐慌指标作用，今年以来已涨约18%，主要因投资者抛售货币和美国国债。此外，特朗普政府系列举动引发市场恐慌，发达经济体公共债务膨胀也推动金价上涨，铂金价格创新高，钯金上扬，美元指数下跌。 ^[3]

●摩根士丹利和美银看好新兴市场套利交易 去年回报已创2009年以来最强

2026 年以来，卖出美元买入新兴市场货币的投资者收益颇丰。彭博追踪八个新兴市场回报率的指数显示，套利交易今年已上涨 1.3%，去年回报创 2009 年以来最大。摩根士丹利、美银和花旗策略师认为去年回报有望延续，该指数距 2011 年历史高点仅差约 5%。套利策略除受益于货币汇率走强，还得益于发展中国家高位实际利率。拉美货币交易表现出色，如巴西雷亚尔回报率可观。不过，印度卢比、印尼盾表现不佳。投资者需关注美元走势、新兴市场货币波动及地缘政治冲突等因素。 ^[4]

●桥水联席CIO对债券市场持谨慎态度 担忧财政和通胀风险

对冲基金桥水更看好股票而非债券。桥水几位联席首席投资官警告，政府为“国防和基础设施”筹资增加主权债券销售，或挑战市场对债券容纳上限，许多发达经济体正“危险地接近”债务或赤字可持续水平极限。不到一周前，日本因财政刺激计划致债券市场暴跌，全球还有不少政府通过发债推动扩张性政策。此外，桥水担心通胀加速，认为人工智能短期内增加通胀压力。其认为良好增长前景虽利于公司利润，但也有通胀风险，债券发行增加或推高收益率，且央行主动降息空间有限，故认为债券投资环境有挑战。 ^[5]

●桥水联席首席投资官：人工智能投资热潮或将重塑全球经济

桥水联合基金联席首席投资官在客户报告中称，大型企业对人工智能投入呈指数级增长，有望重塑全球经济格局。人工智能是企业投资和市场上涨的关键驱动力，改写行业资本支出规划。虽市场担忧泡沫风险和热潮可持续性，但企业在人工智能供应链各环节投入激增支撑股市上行。因博弈论影响，一家企业加大投入会迫使其他企业跟进。2024 年秋季市场对概念股泡沫担忧致股市波动，2025 年华尔街主要股指仍两位数上涨。此外，该领域资本支出激增或加剧通胀，抬升风险催生泡沫，宽松政策还可能引发经济过热。 ^[6]

●新兴市场ETF连续第14周录得资金流入

投资者上周持续涌入新兴市场股票和债券交易所交易基金（ETF），实现连续第 14 周资金流入。截至 1 月 23 日当周，美国上市新兴市场 ETF 合计流入资金 68.3 亿美元，前一周为 71.3 亿美元，今年以来累计流入 184 亿美元。其中，股票 ETF 流入 66.7 亿美元，债券 ETF 流入 1.584 亿美元，总资产从 4604 亿美元增至 4737 亿美元。不过，哈萨克斯坦出现资金流出，流出规模为 474801 美元。 ^[7]

●贝莱德：2025年欧股ETF吸引资金规模一年顶十年

贝莱德的Ursula Marchioni称，2025年专注欧洲股票的ETF需求强劲，一年吸引资金相当于过去十年，去年这类基金吸引920亿美元，接近2014 - 2024年累计规模。资金流动显示投资者寻求美国以外投资机会，分散投资以应对美国市场仅部分股票上涨情况。鉴于欧洲政府加大支出，经济前景乐观，预计斯托克600指数利润今年增约10%。以美元计价的欧洲股市自去年初涨37%，估值也更合理，各板块均有良好表现，吸引众多投资者。 ^[8]

●美股以小幅上涨为忙碌的一周开局 市场关注企业财报和美联储决议

美股本周开局小幅上涨，市场预期扎实的企业盈利将推动涨势。美元走软，黄金突破5000美元大关。截至发稿，标普500、纳斯达克100和道指均有不同程度上涨，原材料和公用事业股票领涨，矿企表现亮眼。本周财报季将积聚势头，占标普500指数市值三分之一的企业将公布业绩，人工智能概念股需证明资本支出回报。美联储预计暂停降息，官员们在稳定就业市场下达成共识，鲍威尔或暗示政策立场恰当。摩根士丹利人士称，本周科技巨头财报和美联储决议将影响市场。 ^[9]

●华尔街两大投行预计：美国企业盈利 大型科技股独大局面将终结

华尔街一些顶级策略师发现初步迹象，表明美国企业盈利正从人工智能热潮核心的超大型科技股向其他领域扩张。财报季虽处早期，但摩根大通分析称，已给出 2026 年业绩指引的标普 500 指数成分股中约半数前瞻性指引超预期，且多来自科技行业外，显示各行业增长正扩大。高盛也预计盈利将支持增长，预计 2026 年上半年经济强劲，利好中小盘、周期性股票。此外，多项指标显示市场有更广泛涨势，投资者正将目光转向传统行业。 ^[10]

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[参考来源]：

[1] 1月27日收盘：美股收高道指涨300点 市场等待苹果等重磅财报：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqk0092336.shtml]

[2] 1月27日美股成交额前20：微软发布AI芯片以减少对英伟达的依赖：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisvwc7678046.shtml]

[3] 1月27日热门中概股涨跌不一 联电涨7.5%，百度跌3.32%：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqn5950796.shtml]

[4] 油价小幅收跌 市场关注欧洲供应中断结束与美国停产影响：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqf7783344.shtml]

[5] 黄金突破5100美元后回落 现货白银抹平14%涨幅：[https://finance.sina.com.cn/world/2026-01-27/doc-inhisvwi8467559.shtml]

[6] 欧洲股市小幅走高 矿业股随大宗商品价格上涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhn0190573.shtml]

[7] 特朗普突然宣布将韩国商品的关税提高至25%：[https://finance.sina.com.cn/world/2026-01-27/doc-inhisvwf9974467.shtml]

[8] 特朗普周二将就负担能力问题发表讲话：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhq6049833.shtml]

[9] 特朗普政府16亿美元入股美国稀土公司 布局稀土供应链：[https://finance.sina.com.cn/world/2026-01-27/doc-inhisvwk5825111.shtml]

[10] 美国能源行业遭受重创，冬季风暴致日均200万桶原油产量中断：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqf7803565.shtml]

[11] 美国财政部因员工泄露特朗普税单而取消涉事公司合同：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqk0087503.shtml]

[12] 明尼阿波利斯再现联邦执法人员开枪事件后 美国共和党内出现裂痕：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhn0180255.shtml]

[13] 特朗普：与明州州长“想法相近” 将处理执法枪击事件：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhisrqn5925689.shtml]

[14] 明尼苏达抗议愈演愈烈 特朗普急派边境总管坐镇：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseym7997401.shtml]

[15] 美国政府再临停摆危机 本次或对经济造成差异化冲击：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseyr8799132.shtml]

[16] 美军中央司令部：“林肯”号航母打击群“正部署到中东”：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhismhi7882045.shtml]

[17] 美国11月核心资本品订单超预期：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseys6129553.shtml]

[18] 加拿大总理：将增强经济韧性 减少对美依赖：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhisrqn5931944.shtml]

[19] 欧洲议会推迟决定是否恢复批准欧美贸易协议：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhisrqm8570646.shtml]

[20] 跨大西洋关系紧张 欧洲抵制美国世界杯的呼声日渐高涨：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqn5927311.shtml]

[21] 泽连斯基：新一轮乌美俄会谈或于2月1日举行：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhismhi7888148.shtml]

[22] 委内瑞拉代总统：已经“受够了”美国的干涉与指手画脚：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseys6132671.shtml]

[23] 阿联酋重申不得使用其领土军事打击伊朗：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-26/doc-inhiseym7989254.shtml]

[24] 微软发布新一代高性能 AI 推理芯片：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqm8586255.shtml]

[25] 耐克将裁员 775 人，加速美国配送中心自动化进程：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqk0088993.shtml]

[26] 耐克：正在调查可能的数据泄露事件：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhn0180453.shtml]

[27] 贝尔德：Zoom对Anthropic的投资估值或达20亿至40亿美元：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhisrqm8576014.shtml]

[28] 挪威主权财富基金被告知要为应对美国更多威胁做好准备：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhn0201892.shtml]

[29] 欧盟将WhatsApp频道功能纳入监管范畴 或再度引发美国不满：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseyr8798962.shtml]

[30] 苹果推出新款AirTag追踪器：续航更远、扬声器音量更大：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseys6150907.shtml]

[31] 欧盟调查马斯克旗下X平台 Grok涉及传播色情深度伪造内容：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseyr8798695.shtml]

[32] 阿里发布最新AI推理模型Qwen3 Max Thinking：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseym7997912.shtml]

[33] 英伟达注资20亿美元助力负债高企的CoreWeave：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseys6146721.shtml]

[34] 谷歌支付6800万美元和解谷歌助手隐私诉讼案：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseys6130114.shtml]

[35] 大宗商品综述：油价下跌 金价首破5000美元 伦铜走高：[https://finance.sina.com.cn/world/2026-01-27/doc-inhisvwi8466097.shtml]

[36] 民调显示特朗普移民政策支持率创其本届任期内新低：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-27/doc-inhisvwc7677689.shtml]

[37] 金价涨破5000美元 银价狂飙12% 国际关系动荡引发抢购狂潮：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhi7900673.shtml]

[38] 摩根士丹利和美银看好新兴市场套利交易 去年回报已创2009年以来最强：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhp8678409.shtml]

[39] 桥水联席CIO对债券市场持谨慎态度 担忧财政和通胀风险：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhismhp8678223.shtml]

[40] 桥水联席首席投资官：人工智能投资热潮或将重塑全球经济：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseys6149059.shtml]

[41] 新兴市场ETF连续第14周录得资金流入：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-27/doc-inhiseyq0302299.shtml]

[42] 贝莱德：2025年欧股ETF吸引资金规模一年顶十年：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseyr8775791.shtml]

[43] 美股以小幅上涨为忙碌的一周开局 市场关注企业财报和美联储决议：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseym7975345.shtml]

[44] 华尔街两大投行预计：美国企业盈利 大型科技股独大局面将终结：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-26/doc-inhiseym7973578.shtml]