主要财务指标：季度利润亏损2200万元 已实现收益1928万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），华夏中证港股通汽车产业主题ETF主要财务指标显示，本期已实现收益19,277,092.52元，本期利润-22,003,937.41元，加权平均基金份额本期利润-0.1754元。期末基金资产净值146,812,286.52元。

基金净值表现：过去三月净值下跌12.01% 跟踪基准一致

本报告期内，基金份额净值增长率为-12.01%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准收益率亦为-12.01%，跟踪偏离度0.00%，日均跟踪偏离度和年跟踪误差符合合同约定（日均偏离度绝对值≤0.2%，年跟踪误差≤2%）。拉长周期看，过去六个月净值增长7.29%，过去一年增长28.66%，自2024年12月30日合同生效以来累计增长28.67%，跑赢业绩比较基准3.48个百分点。

投资策略与运作：坚持完全复制策略 应对市场震荡与申赎

基金跟踪标的指数为中证港股通汽车产业主题指数，采用完全复制策略为主，辅以替代性策略。报告期内，国内经济温和复苏（全年GDP增速5%），工业生产扩张（11月工业增加值同比增长6%），但消费疲软；美联储全年降息3次（累计75基点），市场预期明年或再降25基点。权益市场震荡，港股表现弱于A股，科技板块回调明显。基金在跟踪指数基础上，重点应对投资者日常申购赎回，保持组合流动性，同时通过成份股调整、分红处理等控制跟踪误差。

业绩表现：净值季度跌12.01% 跟踪偏离度归零

截至2025年12月31日，基金份额净值1.2867元，报告期份额净值增长率-12.01%，与业绩比较基准收益率（-12.01%）完全一致，跟踪偏离度0.00%。偏离主要来源为日常运作费用、指数结构调整、申赎资金流动及成份股分红等因素，但整体控制在合同约定范围内。

资产组合：权益投资占比95.57% 港股通股票占净值98.17%

报告期末基金总资产中，权益投资（全部为股票）金额144,124,273.76元，占总资产比例95.57%；银行存款和结算备付金合计5,484,765.92元，占比3.64%。基金资产100%投资于港股通标的，公允价值占基金资产净值比例达98.17%，无债券、基金、衍生品等其他资产配置。

行业投资组合：非必需消费品占比71.99% 工业、信息技术次之

基金港股通股票投资按GICS分类，非必需消费品行业占比最高，达71.99%，公允价值105,691,447.16元；其次为工业（14.92%）、信息技术（7.52%）、材料（3.74%），其他行业（保健、必需消费品等）均未配置。行业集中度较高，前两大行业合计占比86.91%。

前十大股票：小鹏、比亚迪、吉利居前三 合计占净值50.59%

报告期末，基金前十大股票投资公允价值合计74,320,962.11元，占基金资产净值比例50.59%。其中，小鹏汽车-W（09868）以15.10%的占比居首，比亚迪股份（01211）、吉利汽车（00175）、理想汽车-W（02015）分列二至四位，占比分别为14.31%、11.50%、9.68%。前四大股票合计占净值50.59%，集中度较高。

基金份额变动：净赎回3900万份 赎回率28.10%

报告期期初基金份额总额153,097,378.00份，报告期内总申购4,000,000.00份，总赎回43,000,000.00份，净赎回39,000,000.00份，赎回率28.10%（总赎回/期初份额）。期末基金份额总额114,097,378.00份，较期初减少25.48%。

风险提示：高集中度与赎回压力并存 投资者需警惕波动风险

基金当前存在三方面风险需关注：一是行业集中度极高，非必需消费品占比71.99%，若汽车消费需求下滑或政策调整，可能导致净值大幅波动；二是前十大股票占比超50%，个股流动性风险不容忽视；三是报告期净赎回率达28.10%，份额缩水25.48%，若后续赎回持续，可能加剧组合调整压力，影响跟踪效果。此外，基金净值季度下跌12.01%，短期市场震荡或延续，投资者需理性评估风险承受能力。

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