Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，基康技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.68亿元，同比增长13.49%；归母净利润为3234.47万元，同比增长14.33%；扣非归母净利润为3163.31万元，同比增长27.81%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对基康技术2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.68亿元，同比增长13.49%；净利润为3254.08万元，同比增长15.06%；经营活动净现金流为-1890.33万元，同比下降139.86%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.49%，经营活动净现金流同比下降139.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.581低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为54.38%，同比下降0.72%；净利率为19.35%，同比增长1.39%；净资产收益率（加权）为5.34%，同比增长5.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.06%、54.85%、54.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期54.85%下降至54.38%，销售净利率由去年同期19.09%增长至19.35%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.2%，同比增长14.12%；流动比率为5.15，速动比率为4.32；总债务为498.6万元，其中短期债务为498.6万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.14，5.81，5.15，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.91、1.67、1.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为460.4万元，较期初变动率为48.06%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.6亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、240.9万元、104.6万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-788.1万元、-0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比增长2.65%；存货周转率为0.78，同比下降14.73%；总资产周转率为0.23，同比增长3.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.54%、10.76%、11.18%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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