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8月19日，蔚蓝锂芯发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为37.27亿元，同比增长21.59%；归母净利润为3.33亿元，同比增长99.09%；扣非归母净利润为3.56亿元，同比增长186.51%；基本每股收益0.2892元/股。

公司自2008年6月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为4.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蔚蓝锂芯2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为37.27亿元，同比增长21.59%；净利润为3.7亿元，同比增长88.66%；经营活动净现金流为7.43亿元，同比增长85.57%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.59%，销售费用同比变动46.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.8%，同比增长38.43%；净利率为9.92%，同比增长55.16%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比增长83.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.8%，同比大幅增长38.43%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.03%增长至20.8%，应收账款周转率由去年同期2.22次下降至1.92次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.58%，同比增长3.27%；流动比率为1.64，速动比率为1.14；总债务为22.98亿元，其中短期债务为22.58亿元，短期债务占总债务比为98.28%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为68.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.32%，营业成本同比增长13.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为526.9%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.18%、0.86%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为31.56%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.92，同比下降13.44%；存货周转率为1.81，同比增长6.44%；总资产周转率为0.33，同比增长13.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.57%、13.76%、16.53%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长46.79%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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