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8月4日，泰嘉股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.59亿元，同比下降11.96%；归母净利润为4063.06万元，同比下降25.34%；扣非归母净利润为3781.61万元，同比下降31.24%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰嘉股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.59亿元，同比下降11.96%；净利润为4048.02万元，同比下降16.86%；经营活动净现金流为9308.8万元，同比下降36.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为227.86%，-8.84%，-11.96%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为45.88%，-10.79%，-25.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为39%，5.86%，-31.24%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.29%，营业收入同比增长-11.96%，应收账款增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.54%，同比增长4.52%；净利率为5.34%，同比下降5.57%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降23.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.25%，5.65%，5.34%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.73%增长至18.54%，销售净利率由去年同期5.65%下降至5.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.25%，3.79%，2.91%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.67%，同比下降3.55%；流动比率为1.8，速动比率为1.49；总债务为5.98亿元，其中短期债务为3.59亿元，短期债务占总债务比为60.02%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比下降5.3%；存货周转率为2.53，同比下降12.28%；总资产周转率为0.3，同比下降8.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.15，2.13，2.02，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.46，0.33，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.96、1.7、1.21，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长251.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.24%、2.37%、2.78%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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