（来源：ETF阅天下）

一、低开高走，A股今天有点“皮”

8月4日，A股开盘先给大家一个下马威：隔夜美股大跌，纳指跌超2%，道琼斯跌近1.5%。不少朋友早上刷手机，心里咯噔一下：“完了，今天又要关灯吃面？”结果剧情反转——三大指数一路震荡走高，收盘齐刷刷翻红，成交额1.5万亿，虽然比上周五少了近千亿，但缩量上涨比放量下跌更让人踏实。

军工、机器人、固态电池轮番登台，涨停板像下饺子，北方长龙、浙江荣泰、上海洗霸这些名字听起来就带劲儿。保险、影视、光伏、零食被按在地板上摩擦，市场风格一句话总结：成长嗨，红利稳，题材飞。

二、黄金稳如老狗，白银突然“蹦迪”

上周五美股跳水，幕后推手是美国非农就业数据爆冷：新增就业仅11.4万，远低于预期。华尔街瞬间把9月降息概率打满，黄金闻声而起，伦敦金重上3300美元。按理说，黄金暴涨就该套利狂欢，但今天它走得相当“老干部”——慢悠悠、不疾不徐，溢价不给力，套利党只能干瞪眼。

正当大家准备收摊，白银LOF（161226）下午突然异动：溢价率0.59%，限额1万身份证，像极了深夜食堂最后一份加量不加价的烤鸡皮，香是真香，抢也不难抢。

三、白银LOF套利，到底是啥神仙操作？

先给没玩过的小伙伴补补课：

1.LOF=上市型开放式基金，既能场内买卖，又能场外申赎。

2.当场内价格比场外净值高，出现溢价，就可以“场外申购—场内卖出”赚差价。

3.161226跟踪的是伦敦现货白银，波动剧烈，T+2申购周期，手续费低，天生套利圣体（非常罕见的大额套利品种）。

今天溢价0.59%意味着：每1万元申购，理论无风险收益59元。别嫌少，蚊子腿也是肉，关键是无风险，一天能做两次，复利滚起来比余额宝香太多。

四、实战派的三条军规

1.尾盘算溢价：早盘的溢价可能是假高潮，14:50以后的数据才靠谱。

2.有底仓循环：最怕T+1砸盘，没底仓只能干着急。老手都是“留1万底仓，卖1万申购1万”，循环T+0。

3.新手别梭哈：白银日内波动3%起步，溢价0.5%转眼被波动吃掉。先用1000元试水，把流程跑通再加大码。

五、段子手视角：套利像谈恋爱

没底仓的套利（裸套），就像网恋：看照片（溢价）心动，见面（成交）翻车。

有底仓的套利，就像老夫老妻：左手倒右手，默契十足，偶尔还能惊喜。记住，白银LOF脾气火爆，今天敢给你0.59%溢价，明天就敢让你-1%折价，心脏不好慎入。

六、长期视角：降息+特朗普2.0，贵金属的星辰大海

短期套利只是开胃菜，主菜是2025年的“降息交易”+“特朗普2.0”双主线。美联储一旦降息，美元实际利率下行，黄金、白银就像被解开缰绳的哈士奇，撒欢往上冲。

特朗普若卷土重来，关税大棒+地缘博弈，美元信用打折，央行继续买买买。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行购金创纪录，中国央行连续8个月增持，像极了丈母娘囤茅台——长期看涨，永不嫌多。

七、投资哲学时间：套利、投资、投机，你站哪一队？

套利用的是规则，拼的是手速和纪律，赚的是市场先生打瞌睡的钱；投资买的是国运，拼的是认知和耐心，赚的是时代贝塔的钱；投机押注的是情绪，拼的是心跳和运气，赚的是别人口袋的钱。

161226今天的0.59%溢价，是规则馈赠的小红包；未来半年白银的30%空间，是宏观给的顺风车；至于明天能不能涨停，那是情绪开的盲盒。

老话说：小钱靠套利，大钱靠趋势，老钱靠配置。

把套利当零花，把趋势当工资，把配置当养老金，三驾马车并驾齐驱，才能在市场这条泥泞路上，走得稳、走得远、走得乐呵。

尾声彩蛋：

留言区开放一个小互动——

“你第一次套利的盈亏是多少？踩过哪些坑？”

点赞最高的前10条留言，我会送出一份《白银LOF套利速通宝典》电子版。

市场很大，套路很多，愿我们都能在波动里薅到属于自己的小确幸。

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