（转自：爱建证券研究所）

低轨卫星市场正处于持续爆发周期

-爱建电子行业周报-

本报告发布于2025年06月16日

投资要点：

2025年6月9日至6月13日，SW一级行业指数前五分别为：有色金属 (+3.8%)，石油石化 (+3.5%)，农林牧渔 (+1.6%)，传媒 (+1.6%)，医药生物 (+1.4%)；涨跌幅后五分别为:食品饮料 (-4.4%)，家用电器 (-3.3%)，建筑材料 (-2.8%)，计算机 (-2.5%)，电子 (-1.9%)，沪深300指数 (-0.3%)。SW三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+5.1%），印刷电路板（+2.9%），其他电子Ⅲ（+2.7%）；后三分别是：半导体设备（-5.5%），集成电路制造（-3.9%），模拟芯片设计（-3.8%）。

2025年6月6日，据无线电管理局报道，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以一箭5星方式，成功将卫星互联网低轨04组卫星送入预定轨道。低地球轨道卫星（LEO）作为运行于距地球表面200-2000公里的近地航天器，凭借结构轻巧、传输高效、终端适配性强等核心优势，正成为全球卫星通信领域的创新焦点。其显著的低时延（20-25ms）、低路径损耗特性，推动地面终端向小型化迭代，并降低信号传输功耗。但LEO卫星单星覆盖范围有限、运行周期短（低于128 min），需依赖大规模组网与复杂星间切换技术实现全域通信。

全球发射卫星数量保持高速增长，2022年LEO市占率超98%。UCS数据显示，2022年全球发射卫星达2112颗（同比+32.89%），2015-2022年复合增长率达到48.61%，其中LEO卫星占据主导，2022年市占率达98.86%。从发射国分布看，美国以5184颗（68.6%）位居首位;英国以651颗（8.6%）位列第二;中国以643颗（8.5%）位列第三，依托长征系列火箭技术迭代及低轨卫星星座部署，正逐步提升在全球卫星产业的影响力。在应用领域方面，通信与地球/空间观测为核心板块，分别以5527颗（73.1%）和1271颗（16.8%）合计占比89.9%，技术开发/演示、导航定位等领域构成重要补充。

“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地，国内项目加速国家战略落地与商业场景探索。2025年6月8日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。国际厂商OneWeb加速推进1200公里轨道648颗卫星部署，重点强化偏远及网络薄弱区域覆盖；亚马逊Kuiper项目规划3200颗低轨卫星，依托AWS云计算与AI技术提升全球网络服务能力。与此同时，国内鸿雁星座、虹云工程、GW星座等国家级项目加速战略落地：这些项目聚焦全球通信、6G互联网、5G卫星等领域，推动我国卫星互联网产业快速发展。在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。其中，华力创通构建“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系，为天通卫星及华为Mate60系列提供核心通信芯片；铖昌科技作为GW星座相控阵T/R芯片核心供应商，其微波毫米波芯片支撑卫星载荷系统建设。

2025年6月10日，苹果在Apple Park举办WWDC25开发者大会，6月10日至14日期间，全球苹果开发者社区成员可在线免费参与。开幕首日的主题演讲首次揭秘了今年将登陆Apple各大平台的更新，新一代操作系统涵盖iOS 19、iPadOS 19、macOS 16、tvOS 19、watchOS 12及visionOS 3。

投资建议：由于美国星链公司的推动，低轨卫星通信正逐渐成为国际发展的共识。并且由于低空轨道资源的稀缺性和低空轨道卫星的寿命局限，全球主要国家的低空轨道卫星发射将会长期处于密集发射周期。建议关注国内低轨卫星相关投资机会：【华力创通】、【铖昌科技】等。

风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后

1.低轨卫星市场处于持续爆发周期

2025年6月6日，据中国无线电管理局报道，中国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭五星方式，成功将卫星互联网低轨04组卫星送入预定轨道。卫星互联网低轨04组卫星使用Ka等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务。

低地球轨道卫星（LEO）作为运行于距地球表面200-2000公里的近地航天器，凭借结构轻巧、传输高效、终端适配性强等核心优势，正成为全球卫星通信领域的创新焦点。其显著的低时延（20-25ms）、低路径损耗特性，推动地面终端向小型化迭代，并降低信号传输功耗。但LEO卫星单星覆盖范围有限、运行周期短（低于128 min），需依赖大规模组网与复杂星间切换技术实现全域通信。

全球发射卫星数量保持高速增长，2022年LEO市占率超98%。UCS数据显示，2022年全球发射卫星达2112颗（同比+32.89%），2015-2022年复合增长率达48.61%，其中LEO卫星占据主导，2022年市占率达98.86%。从发射国分布看，美国以5184颗（68.6%）位居首位;英国以651颗（8.6%）位列第二;中国以643颗（8.5%）位列第三，正依托长征系列火箭技术迭代及低轨卫星星座部署，逐步提升在全球卫星产业的影响力。在应用领域方面，通信与地球/空间观测为核心板块，分别以5527颗（73.1%）和1271颗（16.8%）合计占比89.9%，其余应用主要包括技术开发/演示、导航定位等。LEO卫星凭借低延迟、高带宽的技术优势，在通信卫星中部署占比超90%，成为驱动通信与观测技术升级、场景拓展及产业融合的核心力量，正加速推进空天地一体化网络建设与全球信息互联。

“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地，国内项目加速国家战略落地与商业场景探索。2025年6月8日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。国际厂商OneWeb加速推进1200公里轨道648颗卫星部署，重点强化偏远及网络薄弱区域覆盖；亚马逊Kuiper项目规划3200颗低轨卫星，依托AWS云计算与AI技术提升全球网络服务能力。与此同时，国内鸿雁星座、虹云工程、GW星座等国家级项目加速战略落地，这些项目聚焦全球通信、6G互联网、5G卫星等领域，推动我国卫星互联网产业快速发展。

在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。其中，华力创通构建“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系，为天通卫星及华为Mate60系列提供核心通信芯片；铖昌科技作为GW星座相控阵T/R芯片核心供应商，其微波毫米波芯片支撑卫星载荷系统建设。

1.1 什么是LEO

低空轨道卫星（LEO，Low Earth Orbit Satellite），指运行于距地球表面200-2000公里轨道的人造卫星。LEO具备结构小、重量轻、距离地面近、传输时延短、路径损耗小、数据传输率高等优点，有利于地面终端向小型化演进，同时信号以更低功率更易于被低轨卫星接收，适配性与能效表现突出。

LEO卫星也存在局限性：由于单星覆盖区域有限，需通过大规模卫星组网才能构建完整通信网络；运行周期短、单星可视时间受限，通信过程需频繁执行波束切换与星间切换操作，对卫星间协同控制、数据路由技术要求较高，系统控制复杂度大幅提升。

由于中地球轨道（MEO）、地球静止轨道（GEO）卫星的轨道特性存在差异，其应用定位与技术优势也呈现出差异化特征。就性能而言，MEO卫星轨道高度8000-12000公里，传输时延提升至110-130ms，运行周期6-12小时，兼顾覆盖范围与传输效率，常用于全球卫星导航系统；GEO卫星位于35786公里高空，相对地面静止，对地视场广、单星覆盖面积大，然而250-280ms的传输时延限制了实时性应用，其15年的超长设计寿命则显著高于LEO的5-7年和MEO的12年。因此LEO适用于低时延通信，MEO平衡导航需求，GEO侧重广播与固定通信领域。

1.2 LEO赋能卫星通信，助推卫星发射爆发

 全球发射卫星数量保持高速增长，2022年LEO市占率超98%。UCS数据显示，2022年全球共计发射卫星约2113颗(同比+32.89%)，展现出强劲的增长势头。2015-2022年复合增长率达48.61%。

从轨道分布来看，LEO卫星在全球卫星总量中占据主导地位。2015-2022年LEO、MEO、GEO年复合增长率分别为59.95%、-16.94%、-8.76%；2022年LEO、MEO、GEO分别占据全球卫星数量的98.86％、0.14％、0.95％，呈现出低轨卫星主导、其他轨道卫星式微的显著格局。

 据2023年5月UCS数据，从全球卫星发射国分布看，在轨卫星数量分布前五的国家分别是美国（5184颗，68.6%）、英国（651颗，8.6%）、中国（643颗，8.5%）、俄罗斯（182颗，2.4%）、日本（95颗，1.3%），美国在卫星领域占据显著主导地位。中国以8.5%的占比位居第三，体现出在航天领域布局的稳步积累与技术硬实力，中国正依托长征火箭迭代、低轨星座部署及商业航天的蓬勃发展，逐步提升全球卫星产业影响力。

从卫星应用分布看，核心用途可划分为通信、地球/空间观测、技术开发/演示、导航/全球定位、地球科学和其他。

截至2023年5月UCS数据显示，其应用领域差异显著：通信（5527颗，73.1%）、地球/空间观测（1271颗，16.8%）、技术开发/演示（440颗，5.8%）、导航/全球定位（155颗，2.1%）、地球科学（130颗，1.7%）、其他（41颗，0.5%），通信与地球观测合计占比近89.9%，构成卫星应用的核心板块。LEO凭借其在通信卫星中市占率超90%的优势，成为驱动通信与观测技术升级及场景拓展的主要力量。

1.3 低轨卫星布局持续加码

2025年6月8日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。历史上，2022年-2024年“星链”卫星坠落数量分别为99颗、88颗、316颗。美国国家航空航天局（NASA）研究指出太阳活跃度增强是“星链”下坠的主要原因。

“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地。OneWeb规划部署648颗 1200公里轨道卫星，在星链事件后加速推进偏远及网络基础设施薄弱区域的覆盖建设；亚马逊于2019年启动Kuiper项目，旨在为全球提供高速、可靠的网络接入。Kuiper规划3200颗低轨卫星，虽仍处于建设初期，但依托亚马逊AWS云计算能力，融合人工智能与数据分析技术，持续提升全球互联网服务水平。

国内鸿雁星座、虹云工程、GW星座、银河Galaxy等项目也加速国家战略落地与商业场景探索，分别在全球通信、6G互联网、5G卫星等领域展开布局，推动我国在卫星互联网领域的发展。

鸿雁星座是中国航天科技集团公司2018年研制的一个全球卫星通信系统，采用低轨卫星技术，主要提供全球范围的语音、数据和视频通信服务。它特别适用于偏远地区、海洋、极地等地面网络无法覆盖的区域。鸿雁星座将为航天、军事、航空、海上运输、灾区救援等领域提供重要的通信支持，尤其对远程医疗、应急响应等服务具有重要意义。

虹云工程是航天科工集团于2016年提出的五大商业航天工程之一，旨在构建全球覆盖的低轨宽带通信卫星系统。项目融合通信、导航增强和遥感能力，实现信息一体化，具备高带宽与广覆盖，能够有效弥补地面网络短板，提升用户在手机等终端上的互联网体验。

GW星座，是中国卫星网络集团有限公司精心打造的一项重大航天工程。该项目是中国首个卫星互联网计划，也是国资委直接出资建设的首个空天一体6G互联网计划，标志着中国在卫星互联网领域迈出了坚实的一步。

天通一号是由中国航天科技集团五院研制的我国卫星移动通信系统，由中国电信运营。该系统可向车辆、飞机、船舶及个人等移动用户，提供语音、数据通信服务，具备终端小型化、手机化优势。天通一号01、02、03分别于2016年、2020年、2021年升空，信号覆盖我国及周边地区。

在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。

华力创通深耕卫星导航与通信芯片设计领域，构建起“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系。华力创通于2001年6月1日成立，主营业务覆盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等领域，致力于为我国航空航天、国防电子、特种装备等国防市场提供自主可控的核心元器件、终端设备、系统集成及整体解决方案。公司主要产品涵盖芯片模块、终端类产品、测试类产品、解决方案及系统级产品等，具体包括智慧试验与仿真测试平台、雷达导引头测试产品线、电磁感知产品线等。公司深度参与天通卫星终端研发，为其供应核心通信模块，同时作为华为Mate60系列天通卫星通信基带芯片核心供应商，在通信技术创新中扮演关键角色。Mate60配备6.69英寸OLED直屏，搭载麒麟9000S处理器与12GB运行内存，配合方舟引擎优化，多任务处理与大型游戏运行流畅。得益于公司提供的天通卫星通信基带芯片与北斗卫星短报文芯片，Mate60系列实现通信技术突破，成为全球首款具备大众消费级卫星通话功能的智能手机。

在低空轨道卫星通信领域，华力创通持续紧密跟踪国内低轨卫星行业的动态走向，深度参与国内低轨卫星有关的通信协议和行业标准的论证工作。2016年11月，中国信通院官方宣布与电科五十四所、华力创通签署合作协议，共同保障“天通一号”商用及产业化进程推进，2020年，华力创通与银河航天、中国信息通信研究院携手完成了优化的5G信号体制在低轨卫星星座上应用的技术试验。

铖昌科技自2010年成立以来深耕微波毫米波模拟相控阵T/R芯片领域，已成长为集研发、生产、销售与技术服务于一体的行业领军企业，在卫星互联网及雷达装备核心元器件供应中占据重要地位。在主营业务布局上，公司专注于微波毫米波模拟相控阵T/R芯片全产业链，依托自主研发的核心技术，构建起完整的产品矩阵。其核心产品涵盖功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率覆盖范围从L波段至W波段，能够满足航空航天、国防电子等领域对高性能射频芯片的严苛需求。

凭借强大的技术实力与可靠的产品质量，铖昌科技成功跻身‘星网’‘千帆星座’等国家级低轨卫星项目核心供应链，深度参与‘千帆星座’重大工程建设。作为星载相控阵T/R芯片领域的龙头企业，其产品不仅作为“千帆星座”载荷的关键元器件，保障卫星通信与遥感数据的高效传输，还广泛应用于星载、车载等相控阵雷达系统。同时，作为和而泰旗下子公司，铖昌科技依托集团资源优势，实现技术研发与市场拓展协同发展。

2.全球产业动态

2.1

苹果召开WWDC发布会

 2025年6月10日，苹果在Apple Park举办WWDC25开发者大会，6月10日至14日期间，全球苹果开发者社区成员可在线免费参与。开幕首日的主题演讲首次揭秘了今年将登陆Apple各大平台的更新，新一代操作系统涵盖 iOS 19、iPadOS 19、macOS 16、tvOS 19、watchOS 12 及 visionOS 3。

（1）iOS 19：

iOS 19带来了自iOS 7以来最大规模的界面与功能革新，引入visionOS风格的半透明毛玻璃效果等设计元素，让系统界面更具质感。其搜索栏位置调整至屏幕底部，充分考虑单手操作便捷性；主屏幕图标支持自适应形状切换，布局更加自由；控制中心重新设计，用户可自定义常用控件布局，小组件也支持更强交互操作，如快捷回复、任务指派等。此外，iOS 19在续航方面通过智能算法调节硬件功耗，有望延长续航时间，还可能支持第三方语音助手，丰富用户选择 。健康应用融合AI，能自动识别生活节奏变化，提供睡眠、压力等主动提醒建议，新增的“情绪追踪”工具可根据多种数据生成心理趋势图表 。

（2）iPadOS 19及macOS 16：

iPadOS 19与macOS 16采用类似visionOS的视觉风格，推动全平台界面设计一致性。iPadOS在连接妙控键盘后，顶部将出现类似macOS的菜单栏，台前调度功能也会升级，办公和影音娱乐体验更佳 。macOS 16延续visionOS设计风格，增强了辅助功能，引入iOS 18中的车辆移动提示效果，减少用户在车上工作时的晕车状况，还添加盲文辅助工具和放大镜功能，方便视障用户。

（3）watchOS 12与visionOS 3

watchOS 12为用户带来更简洁直观操作界面，引入更精准心率监测和睡眠分析工具，能提供更全面健康建议 。visionOS 3支持超宽虚拟显示功能，解决当前控制器不足问题，引入新交互技术，提升用户沉浸式体验 。

2.2

XREAL携手谷歌，首次公布Project Aura重要参数

 2025年6月11日，AR企业XREAL携手谷歌、高通在增强现实产业大会AWE（Augmented World Expo）上公布全新旗舰AR眼镜Project Aura的重要参数。同时，XREAL宣布启动进军企业级XR市场，标志其商业版图迈入全新阶段。

XREAL管理层表示：“Project Aura的诞生，是从‘空间显示’迈向‘空间计算’的重要一步。XREAL坚定地参与全球最前沿技术分工，与谷歌、高通等顶尖伙伴一起，共同定义下一代XR平台的技术范式。在AI与XR深度融合的趋势下，他们相信Aura不仅是一款AR设备，更是AI连接人类的新入口。”

Project Aura采用双芯片架构，计算单元内搭载高通Snapdragon芯片，眼镜端则采用XREAL自研的新一代旗舰X1S空间计算芯片。X1S是XREAL空间计算芯片X1的进阶版本，专为Aura定制，在计算能效、AI协同与传感融合上达到了全新高度。在光学系统方面，Aura集成XREAL全新自研的光学引擎方案，实现70°超广视场角，这也是目前消费级的AR眼镜实现的最大FOV（field of view，视场角），并在保持高分辨率画质的前提下，将镜片体积缩减44%，极大提升佩戴体验。设备支持原生6DOF空间追踪、手势交互与环境感知，为开发者与用户提供接近真实世界的沉浸式体验。

目前，Aura开发者版本现已开放注册，量产版本预计将在今年揭晓。

2.3

高通以24亿美元收购Alphawave Semi

 2025年6月9日，高通（Qualcomm）宣布达成协议，将以约24亿美元收购半导体公司Alphawave IP Group plc（Alphawave Semi）。此次收购旨在加速高通在数据中心领域的扩展，并为其提供关键资产。

高通管理层表示：此次交易将有助于公司在数据中心业务的增长。同时，他指出：“双方团队的目标是构建先进的技术解决方案，并在包括数据中心基础设施在内的多个高增长领域实现下一代连接计算性能。”

Alphawave Semi是一家全球领先的高速度有线连接和计算技术公司，提供IP、定制硅、连接产品和芯片组，能够实现更快、更可靠的数据传输，同时降低功耗。其产品是支持下一代服务的核心基础设施，广泛应用于数据中心、人工智能、数据网络和数据存储等高增长领域。

此次收购预计将在2026年第一季度完成，具体取决于满足或放弃某些条件，包括监管批准、Alphawave Semi股东的多数批准以及英国高等法院的裁定。高通希望通过此次收购，进一步增强其在人工智能计算和连接解决方案领域的竞争力。

高通在过去的几个月中还收购了越南初创公司VinAI的生成式AI部门以及物联网公司Edge Impulse，显示出其在多元化产品组合方面的努力，以应对智能手机市场疲软等挑战。

2.4

OpenAI推理模型 o3-pro正式上线

2025年6月11日，OpenAI的最强模型o3-pro正式上线。

（1）o3-pro大模型性能：

o3-pro属于“推理模型”，它可以一步步拆解问题、逻辑严密地得出结论。这种能力使它在物理、数学、编程等严谨性要求较高的领域表现更为稳定可靠。据OpenAI称：o3-pro在所有测试领域都优于基础版o3，尤其在科学、教育、写作辅助、商业分析和编程等领域。它不仅在准确性、清晰度、全面性上表现更强，还更擅长理解复杂指令。

除了基础对话能力，o3-pro还具备多项进阶功能：支持联网搜索、视觉识别、Python工具调用、文件分析，甚至能基于记忆实现个性化响应。不过，o3-pro目前也存在一些局限：暂不支持图片生成功能，Canvas工作区暂不兼容，临时对话功能处于关闭状态，且响应速度较 o1-pro略有延迟。

就AIME 2024（高难数学测试）和GPQA Diamond（博士级科学测试）测试中，o3-pro打败了Google的Gemini 2.5 Pro和Anthropic的Claude 4 Opus。

（2）原计划于6月发布的OpenAI开源模型迎来推迟。

6月10日，Sam Altman在X平台发文宣布，该开源模型将延迟上线，他解释开源模型值得等待，但完成仍需要时间。这是OpenAI多年来首个真正意义的开源权重模型，据称其具备与o系列相似的“推理能力”，目标是超越如DeepSeek R1等开源推理模型。

据TechCrunch报道，OpenAI此前内部讨论过为开源模型接入云端能力，像处理复杂问题时自动请求OpenAI云模型协助，但这些功能能否出现在首发版本尚未可知。

2.5

AMD推出Ryzen Z2 A与Ryzen AI Z2 Extreme芯片

2025年6月9日，AMD宣布扩展其Ryzen Z2系列芯片，推出两款新产品：面向预算型市场的Ryzen Z2 A和高端市场的Ryzen AI Z2 Extreme。这一举措旨在为最新的手持游戏设备提供更强大的动力支持。

今年，AMD首次推出了Ryzen Z2系列芯片，包括Ryzen Z2 Extreme、Ryzen Z2和Ryzen Z2 Go。其中，Ryzen Z2 Extreme和Ryzen Z2基于Zen 5和Zen 4架构，而Ryzen Z2 Go则基于Zen 3+架构，专为联想掌机设计。随着人工智能（AI）需求的快速增长，AMD对Ryzen Z2系列进行了升级，推出了Ryzen AI Z2 Extreme。这款芯片在Ryzen Z2 Extreme的基础上增加了专用的神经处理单元（NPU），成为首款支持AI运算的定制手持设备芯片，能够提供高达50 TOPS的AI算力。

就两款产品性能来看：

Ryzen AI Z2 Extreme采用最新的Zen 5架构，配备8个CPU核心和16个线程，以及16个基于RDNA3.5架构的GPU核心。尽管AMD尚未透露具体性能数据，但预计其图形性能将与Radeon 890M相当，后者同样配备16个RDNA3.5核心。

而Ryzen Z2 A芯片则采用较旧的RDNA 2架构，拥有8个GPU核心，主要面向入门级手持设备。虽然其性能不如Ryzen Z2 Go，但在功耗控制和成本效益方面具有竞争力。

3. 本周市场回顾

3.1SW一级行业涨跌幅一览

本周SW电子行业指数 (-1.9%)，涨跌幅排名27/31位。SW一级行业指数前五分别为：有色金属 (+3.8%)，石油石化 (+3.5%)，农林牧渔 (+1.6%)，传媒 (+1.6%)，医药生物 (+1.4%)，涨跌幅后五分别为:食品饮料 (-4.4%)，家用电器 (-3.3%)，建筑材料 (-2.8%)，计算机 (-2.5%)，电子 (-1.9%)，沪深300指数 (-0.3%)。

3.2SW三级行业市场表现

本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+5.1%），印刷电路板（+2.9%），其他电子Ⅲ（+2.7%），后三分别是：半导体设备（-5.5%），集成电路制造（-3.9%），模拟芯片设计（-3.8%）。

本周SW电子行业涨跌幅排名前十的股票分别是：旭光电子（+40.8%），ST宇顺（+25.0%），东晶电子（+15.7%），中颖电子（+15.6%），隆利科技（+13.4%），苏州天脉（+13.2%），杰美特（+11.0%），国星光电（+10.9%），惠伦晶体（+10.3%），胜业电气（+10.1%）。

涨跌幅排名后十的股票分别是：纳芯微（-11.7%），华体科技（-11.1%），国科微（-10.9%），凯德石英（-10.5%），福立旺（-10.5%），迅捷兴（-10.1%），翱捷科技（-8.9%），盛科通信（-8.7%），大为股份（-8.3%），弘信电子（-8.1%）。

3.4 科技行业海外市场表现

费城半导体指数（SOX）本周涨跌幅为+1.5%；恒生科技指数本周涨跌幅为-0.9%。

中国台湾电子指数各板块本周涨跌幅分别是：半导体（+2.8%），电子（+2.7%），电脑及周边设备（+3.9%），光电（+0.5%），网路（+3.5%），电子零组件（+1.0%），电子通路（-0.2%），咨询服务（-1.3%），其他电子（+2.0%）。

4. 风险提示

1）国际贸易摩擦加剧

2）下游需求不及预期

3）技术升级进度滞后

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