来源：三立期货

焦煤——在钢材需求端传统消费淡季背景下，原料价格继续承压运行

总结

煤矿端，据了解，个别煤矿有出现控制产量、变相减产的情况出现。但现阶段整体煤矿出货依旧困难，贸易商及洗煤厂等中间环节多持观望态度，成交冷清。需求端，上周焦炭提降第三轮落地执行，市场仍存继续提降预期。在钢材需求端传统消费淡季背景下，原料价格继续承压运行。

刘双双 

从业资格证号：F3076112  

投资咨询证号：Z0018843

白糖——全球糖市供应趋于宽松，郑糖弱势震荡

要闻

1.中国糖业协会最新公布，截至2025年5月底，2024/25年制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%。全国累计销售食糖811.38万吨，同比增加152.1万吨，增幅23.07%。工业库存304.83万吨，同比减少32.21万吨。

2.巴西5月出口糖225.66万吨，同比减少19.6%。巴西2025/26榨季（4月-次年3月）截至5月累计出口糖380.92万吨，同比减少18.84%。

总结

今日郑糖主力SR509小幅上涨，产区现货价格稳中下调。雨季提前提振亚洲主产国泰国、印度食糖产量前景，巴西5月食糖出口同比减少，反映海外需求疲弱，全球供应趋于宽松继续施压国际糖价。国内方面，5月全国工业库存连续第三个月偏低，国产糖无销售压力。随着配额外进口利润持续存在促使国内加工糖企点价增多，6-7月到港预计将显著增加，届时加工糖供应上量，市场定价更多转向加工糖。远期供需宽松背景下，郑糖或维持弱势震荡。关注产区天气。

王颖桂从业资格证号：F03133339投资咨询证号：Z0020896

豆油——驱动有限，植物油维持宽幅震荡

 总结 

中美贸易关系反复，原料端利好不足；美国能源政策不明朗，植物油全球需求一般。替代品方面，棕油产地进入增产季，供应压力增加，但马来西亚下调出口税，印度或存在补库需求，从而支撑马棕出口，棕油短期遇到支撑，上下方驱动不足。整体来看，三大油脂国内库存增加，供应端利好均减弱，整体震荡运行，豆油近期供应压力较大，维持整理运行。菜籽油因中加关系有缓和预期，回吐前期涨幅，短期相对于豆油及棕榈油来说基本面更为弱势。

陈晨

从业资格证号：F3082731 

投资咨询证号：Z0018842

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（转自：三立期货）