2025年5月29日，亚光科技迎来了摩根士丹利基金（中国）、国金证券等4家机构的特定对象调研。此次调研在公司会议室及成都亚光会议室展开，亚光科技副总经理饶冰笑等多位公司高层参与接待。

调研核心信息速览

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年5月29日
• 地点：公司会议室、成都亚光会议室
• 参与单位名称：摩根士丹利基金（中国）、国金证券
• 上市公司接待人员姓名：饶冰笑（亚光科技副总经理、董事会秘书兼财务总监）、代海峰（成都亚光市场副总）、袁小华（成都亚光财务总监）、徐涛（成都亚光研发部长）、刘梦瑶（亚光科技证券事务代表）

公司亮点剖析

亚光科技2010年创业板上市，2016年收购成都亚光电子股份有限公司，形成“军工电子 + 智能船艇”双主业。成都亚光前身是国营亚光电工总厂，1965年投产，是我国军用微波电路主要定点生产厂家。其核心优势显著： 1. 产品品类丰富：军工电子产品涵盖微波混合集成电路等多种类型，广泛应用于卫星通信等高新技术领域，承接众多国家重点工程任务。 2. 客户合作深入：通过多种合作方式与大客户深度绑定，准确把握产业趋势，保障核心产品技术稳定，具备获取长期订单能力。 3. 技术自主创新：微波单片集成电路具备工程批配套能力，在微波小信号领域实现国产化替代。在多种电路和产品研制及生产工艺上居国内先进水平。 4. 规模化生产能力：拥有多条贯国军标生产线，针对军用产品特点，在研发和生产环节具备领先技术水平与丰富经验。

问答环节要点

1. 军工订单：2025年订单好转，5月公告与3家特殊机构客户签订3.96亿元备产协议。后续将继续拓展市场，优化产品线。
2. 竞争优势：相比大型央企国企，机制灵活、成本低、服务响应快；相较同行民企，客户集中度与产品单一风险低，抗风险能力强。
3. 内部管理：成都亚光管理层稳定，逐步引入市场化机制。在人才、薪酬、激励等方面进行改革，实现核心人才与公司价值深度绑定。
4. 卫星和民用通信：从早期项目到目前星座计划均有产品配套，预计随着卫星发射量增加，业务将大幅提升。
5. 外贸雷达和导弹：器件多为通用性产品，参与外贸项目配套，组件级主要配套相控阵雷达。
6. 经营和业绩展望：军工电子业务订单增长，产能可弹性提升。推进闲置资产处置，若顺利将有力支撑经营效益。

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