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晨星：投资者群体普遍存在因不当择时导致的负向“投资者回报差”

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2025-05-13 19:01:04

晨星（中国）最新发布的《首份揭秘！中国公募基金投资者回报差研究》显示，截至2024年12月31日，所有五年期的年化投资者回报差均为负值，表明了投资者群体普遍存在因不当择时导致的负向“投资者回报差”。

投资者回报与基金回报之间的差即为“投资者回报差”，主要源于典型的“高买低卖”现象——不当的择时操作，常使投资者陷入“高位套牢、低位割肉”的困境，从而使得投资者回报不如同期的基金回报。

不同资产类型的投资者回报差呈现分化特征，截至2024年12月31日的五年期年化投资者回报差数据显示，风险相对较高的产品，如偏股型的积极配置、主动非行业股票和行业基金的投资者回报差分别为-2.17%、-2.65%和-3.59%，然而风险相对较低的偏债型保守混合基金和固收型基金则分别录得-0.86%和-0.62%的投资者回报差。（澎湃新闻记者丁欣晴）

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