4.27-5.9

周度研究成果

2025 申万宏源宏观研究团队

目录

深度专题

1、深度专题 | 提振消费的“关键”？

热点思考

1、热点思考 | 美债，风险“解除”了吗？——关税“压力测试“系列之四

2、热点思考 | 美国经济：滞胀困境、金融脆弱性与美联储对策——关税“压力测试”系列之五

3、3分钟看清五一全球要闻

高频跟踪

1、海外高频 | 海外风险资产集体修复，黄金新高后获利回吐

2、政策高频 | 加快建成具有全球影响力的科技创新高地

3、利润正增能否延续？——工业企业效益数据点评（25.03）

4、打好稳就业“组合拳”——稳就业稳经济新闻发布会学习理解

5、4月PMI：内外开始分化

6、“增量政策”序幕拉开——稳市场稳预期新闻发布会学习理解

7、Top Charts | “五一”假期消费图鉴

8、Top Charts | 静观其变——5月FOMC例会点评与展望

电话会议

1、“周见”系列会议第29期

《聚焦“政治局会议”》

2、《“五一”假期消费成色》

3、“洞见”系列会议第58期

《美债，风险“解除”了吗？——关税“压力测试”系列之四》

4、“洞见”系列会议第59期

《美国经济：滞涨困境、金融脆弱性与美联储对策——关税“压力测试”系列之五》

深度专题

1

深度专题 | 提振消费的“关键”？

深度专题

2025.5.7

4月中央政治局会议提出“设立服务消费与养老再贷款”，促消费工具箱再“上新”。提振消费的“关键”何在，后续还有哪些期待？

热点思考

1

热点思考 | 美债，风险“解除”了吗？——关税“压力测试“系列之四

热点思考

2025.4.28

从资金流量及期货空头头寸看，基差交易及海外抛售可能均非美债下跌的主因。

2

热点思考 | 美国经济：滞胀困境、金融脆弱性与美联储对策——关税“压力测试”系列之五

热点思考

2025.5.6

美国经济的衰退前景如何、金融市场的流动性的“压力测试”是否会再次上演？

3

3分钟看清五一全球要闻

热点思考

2025.5.4

一季度美国经济增速意外转负，国内出行人流保持高位，跨境游、县域游热度攀升。

高频跟踪

1

海外高频 | 海外风险资产集体修复，黄金新高后获利回吐

高频跟踪

2025.4.28

COMEX金一度涨破3500美元/盎司，随后小幅回调。

2

政策高频 | 加快建成具有全球影响力的科技创新高地

高频跟踪

2025.5.8

国内政策跟踪（2025/04/21-2025/05/04）

3

利润正增能否延续？——工业企业效益数据点评（25.03）

高频跟踪

2025.4.27

利润回升主要源于营收改善，而成本压力等中期约束仍在。

4

打好稳就业“组合拳”——稳就业稳经济新闻发布会学习理解

高频跟踪

2025.4.29

“这些政策大头都将在二季度落地”

5

4月PMI：内外开始分化

高频跟踪

2025.4.30

4月新出口订单已明显下滑，但内需如基建与消费品行业PMI仍维持韧性。

6

“增量政策”序幕拉开——稳市场稳预期新闻发布会学习理解

高频跟踪

2025.5.8

“加力加劲推动既定政策落地见效，加快加强增量政策储备”

7

Top Charts | “五一”假期消费图鉴

高频跟踪

2025.5.5

“五一” 假期人流量创新高，出行距离拉长；国内航班执行量明显回暖，跨境出行热度延续；传统景点旅游热度回升，县域旅游也迎来较快增长；旅游持续升温，部分得益于政府促消费举措；电影市场表现较为平淡

8

Top Charts | 静观其变——5月FOMC例会点评与展望

高频跟踪

2025.5.8

维持联邦基金利率于4.25-4.50%不变，符合市场预期；声明、记者会显示，联储认为美国经济前景不确定性进一步增加，联储行动或需等待更多明确信号。

电话会议

1

“周见”系列会议第29期

电话会议

2025.4.27

聚焦“政治局会议”。欢迎收听回放！

2

“五一”假期消费成色

电话会议

2025.5.5

“五一”假期消费成色。欢迎收听回放！

3

“洞见”系列会议第58期

电话会议

2025.4.29

美债，风险“解除”了吗？——关税“压力测试”系列之四

4

“洞见”系列会议第59期

电话会议

2025.5.8

美国经济：滞涨困境、金融脆弱性与美联储对策——关税“压力测试”系列之五。欢迎收听回放！

END

风险提示

文中报告节选自申万宏源研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。