*ST恒立将被终止上市再次给炒家敲响警钟 | 谈股论经
曹开阳
5月5日晚，*ST恒立发布的一纸公告让持有其股份的投资者瞬间心底冰凉。公告称：因无法在法定期限内（2025年4月30日）披露2024年年度报告及2025年第一季度报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票将于2025年5月6日开市起停牌。这意味着，当前仍持有其股份的投资者大概率将血本无归，仅保留这家公司未来被重组或是经营恢复向好而重新上市的微薄希望。这显然也为那些过度投机的炒家再次敲响了警钟。
作为资历最老的湘股之一，*ST恒立于1996年11月7日上市，主营空调制冷设备和机械设备的产销，经营之火、效益之火一时风光无俩。上市后，该股股性非常活跃，其高光时刻在2005年至2015年，股价振荡上行，从0.99元上涨到19.49元，涨幅超过18倍。之后，股价虽然没有再创出历史新高，但是波动频繁，不少投资者反复炒作，乐此不疲。而且，在*ST恒立经营状况已明显相当糟糕的背景下，去年6月至今年3月，其股价还曾从1.02元涨至3.22元，炒作过度。
*ST恒立被终止上市的直接原因是无法出具2024年年报和2025年一季报，结合其近年来业绩逐年下滑不难分析出其中的逻辑，那就是经营不善。而作为一家主业为汽车空调产销的企业，在中国汽车产业蓬勃发展的大环境下，*ST 恒立没能跟上时代步伐、吃到产业红利，着实应该好好在自身找找原因。
和*ST恒立双输的投资者也没有理由怪罪别人。近年来，管理层大力倡导要提升上市公司质量，一个明显的特征就是鼓励优质上市公司向股东分红，从而在A股市场强化价值投资理念。从这一角度来看，有关各方此前对*ST恒立如此这般的炒作实在不应该。事实上，对于这样的炒作，*ST恒立自身也并不认可。其5月5日晚发布的公告显示，从1月27日至4月30日，公司累计发布了9则公告，提示可能被终止上市并提醒投资者注意风险。但期间股价有涨有跌表明，仍有投资者在无视警示，仍在火中取栗。如今结局，令人叹息。
A股长年以来在3000点这一生死线上徘徊，其中原因多样。但如今无论是管理层的态度也好，还是交易所的制度设定也罢，都在向积极的方向发展。就以湘股来说，其中不乏如爱尔眼科、中联重科、盐津铺子等经营良好、历来重视回报投资者的优质上市企业值得投资。因此，如果上市企业能把精力真正用在经营上，把业绩做好，把投资者回报做好，再加上投资者坚持健康、理性的投资理念，中国股市就一定会有机会一步步地好起来。
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