Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，佳华科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3亿元，同比下降6.81%；归母净利润为-1.03亿元，同比增长50.47%；扣非归母净利润为-1.22亿元，同比增长45.27%；基本每股收益-1.33元/股。

公司自2020年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8885.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳华科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3亿元，同比下降6.81%；净利润为-1.06亿元，同比增长50.4%；经营活动净现金流为148.91万元，同比增长101.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3亿元，同比下降6.81%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.81%，低于行业均值1.42%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-97.4万元，-0.7亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.81%，净利润同比增长50.4%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.81%，税金及附加同比变动2.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-6.6%高于行业均值-49.17%，营业收入同比变动-6.81%低于行业均值1.42%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为125.75%，高于行业均值57%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.81%，经营活动净现金流同比增长101.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.74、0.6、-0.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.86%，同比增长47.52%；净利率为-35.25%，同比增长46.77%；净资产收益率（加权）为-13.38%，同比增长40.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.86%，同比大幅增长47.52%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.86%，低于行业均值29.39%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的12.79%增长至18.86%，行业毛利率由上一期的30.35%下降至29.39%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-35.25%，低于行业均值-20.5%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.79%增长至18.86%，应收账款周转率由去年同期0.83次下降至0.77次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.38%，低于行业均值-6.73%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.67%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.65%，同比下降2.62%；流动比率为1.95，速动比率为1.83；总债务为8513.13万元，其中短期债务为8513.13万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.13，2.03，1.95，短期偿债能力趋弱。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、344万元、362.2万元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、-1.3亿元、148.9万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降7.48%；存货周转率为5.24，同比增长42.39%；总资产周转率为0.27，同比增长12.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.77低于行业均值3.42，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.24低于行业均值13.72，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.12%、33.94%、36.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为127.9万元，较期初增长47.63%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长2621.39%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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