Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，通易航天发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.67亿元，同比下降11.59%；归母净利润为-158.48万元，同比下降109.71%；扣非归母净利润为-1743.56万元，同比下降450.16%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2557.64万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通易航天2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.67亿元，同比下降11.59%；净利润为-242.17万元，同比下降115.85%；经营活动净现金流为-453.27万元，同比下降108.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为80.46%，0.39%，-11.59%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降11.59%，低于行业均值-0.03%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为30.87%，-43.29%，-109.71%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降109.71%，低于行业均值-19.87%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为55.57%，-79.73%，-450.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降450.16%，低于行业均值-19.06%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-242.2万元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-11.83%高于行业均值-12.73%，营业收入同比变动-11.59%低于行业均值-0.03%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.04%，营业成本同比增长1.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.04%，营业收入同比增长-11.59%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.59%，同比下降33.77%；净利率为-1.45%，同比下降117.92%；净资产收益率（加权）为-0.65%，同比下降110.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.96%、31.16%、20.59%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.59%，低于行业均值28.89%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-26.01%、16.52%、-2.87%、10.9%，同比变动分别为-612.95%、244.19%、-43.83%、225.19%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.58%，8.11%，-1.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.45%，低于行业均值4.19%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.65%，低于行业均值1.71%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.38%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为73.59%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.19%，同比下降4.48%；流动比率为1.26，速动比率为0.94；总债务为1.66亿元，其中短期债务为1.51亿元，短期债务占总债务比为90.81%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.16%，营业成本同比增长1.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为31.6万元，较期初变动率为72.25%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为320万元，较期初变动率为60%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-813.4万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-453.3万元、-360.1万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降14.75%；存货周转率为2.6，同比增长2.29%；总资产周转率为0.35，同比下降9.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.3，1.89，1.61，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.47%、0.91%、1.24%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为265.14%、176.61%、125.2%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.38，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.34、1.12、1.02，持续下降。

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