Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，光峰科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.19亿元，同比增长9.27%；归母净利润为2795.31万元，同比下降72.91%；扣非归母净利润为3213.36万元，同比下降22.88%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光峰科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为24.19亿元，同比增长9.27%；净利润为-588.44万元，同比下降133.4%；经营活动净现金流为8722.06万元，同比下降76.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.27%，低于行业均值20.86%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降72.91%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降72.91%，低于行业均值12.74%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降22.88%，低于行业均值12.67%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.27%，净利润同比下降133.4%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-588.4万元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长72.05%，营业收入同比增长9.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动72.05%高于行业均值-668.73%，营业收入同比变动9.27%低于行业均值20.86%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.27%，经营活动净现金流同比下降76.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-14.82低于行业均值1.4，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.31%，同比下降19.47%；净利率为-0.24%，同比下降130.57%；净资产收益率（加权）为1.01%，同比下降73.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.31%，同比大幅下降19.47%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为32.64%、36.22%、28.31%，同比变动分别为-3.75%、10.96%、-19.47%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.21%，0.8%，-0.24%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.24%，低于行业均值1.65%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.31%高于行业均值20.31%，存货周转率为2.77次低于行业均值5.92次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.31%高于行业均值20.31%，销售净利率为-0.24%低于行业均值1.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.73%，3.81%，1.01%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.01%，低于行业均值1.99%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.78%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为369.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.3亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.26%，同比增长10.45%；流动比率为2.47，速动比率为1.97；总债务为7.7亿元，其中短期债务为4.88亿元，短期债务占总债务比为63.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为85.14%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.57%、1.04%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为143.14%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为36.65%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.86，同比下降13.44%；存货周转率为2.77，同比增长46.88%；总资产周转率为0.57，同比增长10.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.77低于行业均值5.92，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.71%，高于行业均值3.31%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.1亿元，同比增长47.52%。

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