Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，南新制药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.63亿元，同比下降63.44%；归母净利润为-3.57亿元，同比下降3183.79%；扣非归母净利润为-3.59亿元，同比下降10020.21%；基本每股收益-1.3007元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4074万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南新制药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.63亿元，同比下降63.44%；净利润为-3.97亿元，同比下降3581.25%；经营活动净现金流为139.35万元，同比下降99.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.6亿元，同比大幅下降63.44%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降63.44%，低于行业均值4.16%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.6亿元，同比大幅下降3183.79%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降3183.79%，低于行业均值50.94%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.6亿元，同比大幅下降10020.21%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降10020.21%，低于行业均值112.57%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-917.7万元，-0.8亿元，-3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1亿元、595.5万元、-4亿元，同比变动分别为46.51%、106.1%、-3581.25%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-64.04%高于行业均值-248.82%，营业收入同比变动-63.44%低于行业均值4.16%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为74.29%，高于行业均值20.85%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长115.25%，营业成本同比增长6.95%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长115.25%，营业收入同比增长-63.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0低于行业均值4.86，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为54.59%，同比下降35.38%；净利率为-150.89%，同比下降9967.92%；净资产收益率（加权）为-31.87%，同比下降3739.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为85.79%、84.72%、54.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-150.89%，同比大幅下降9967.92%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.59%高于行业均值51.61%，存货周转率为2.61次低于行业均值3.18次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.59%高于行业均值51.61%，应收账款周转率为0.74次低于行业均值7.11次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.87%，同比大幅下降3739.76%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.87%，低于行业均值18.34%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.65%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.15%，同比增长11.58%；流动比率为2.29，速动比率为2.11；总债务为2.19亿元，其中短期债务为2.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.14。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为24.92%高于行业均值18.4%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为969万元，较期初变动率为83.86%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.34%、0.41%、1.25%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83.86%，营业成本同比增长6.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为112.61%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降36.25%；存货周转率为2.61，同比下降32.96%；总资产周转率为0.18，同比下降54.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.74，同比大幅下降至36.25%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.74低于行业均值7.11，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.61，同比大幅下降32.96%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.38%、1.64%、5%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.18。

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.18低于行业均值0.43，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为799.1万元，较期初增长81.9%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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