鹰眼预警：宣泰医药销售毛利率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，宣泰医药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.12亿元，同比增长70.61%；归母净利润为1.28亿元，同比增长109.09%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比增长140.06%；基本每股收益0.28元/股。
公司自2022年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5774.75万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.37元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宣泰医药2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.12亿元，同比增长70.61%；净利润为1.28亿元，同比增长109.09%；经营活动净现金流为1.3亿元，同比增长905.01%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长70.61%，高于行业均值4.16%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 3亿 | 5.12亿 |
| 营业收入增速 | -21.53% | 21.13% | 70.61% |
| 营业收入增速行业均值 | 4.01% | 1.45% | 4.16% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.6亿元、1.3亿元，同比变动分别为-31.12%、-34.28%、109.09%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 9293.16万 | 6107.41万 | 1.28亿 |
| 净利润增速 | -31.12% | -34.28% | 109.09% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.61%，销售费用同比变动27.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 3亿 | 5.12亿 |
| 销售费用（元） | 610.63万 | 817.37万 | 1039.48万 |
| 营业收入增速 | -21.53% | 21.13% | 70.61% |
| 销售费用增速 | 1.61% | 33.86% | 27.17% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动70.61%，税金及附加同比变动-10.51%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 3亿 | 5.12亿 |
| 营业收入增速 | -21.53% | 21.13% | 70.61% |
| 税金及附加增速 | 0.42% | 289.96% | -10.51% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.63%，同比下降7.63%；净利率为24.96%，同比增长22.55%；净资产收益率（加权）为10.37%，同比增长101.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为71.23%、55.89%、51.63%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 71.23% | 55.89% | 51.63% |
| 销售毛利率增速 | -8.83% | -21.53% | -7.63% |
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为51.63%高于行业均值51.61%，存货周转率为2.65次低于行业均值3.18次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 71.23% | 55.89% | 51.63% |
| 销售毛利率行业均值 | 53.42% | 53% | 51.61% |
| 存货周转率（次） | 2.04 | 2.32 | 2.65 |
| 存货周转率行业均值（次） | 3.85 | 2.83 | 3.18 |
• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为51.63%高于行业均值51.61%，应收账款周转率为6.04次低于行业均值7.11次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 71.23% | 55.89% | 51.63% |
| 销售毛利率行业均值 | 53.42% | 53% | 51.61% |
| 应收账款周转率（次） | 4.73 | 4.61 | 6.04 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 9.23 | 7.03 | 7.11 |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期55.89%下降至51.63%，销售净利率由去年同期20.37%增长至24.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 71.23% | 55.89% | 51.63% |
| 销售净利率 | 37.54% | 20.37% | 24.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为10.37%，低于行业均值18.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.59% | 5.14% | 10.37% |
| 净资产收益率行业均值 | 2.85% | 0.63% | 18.34% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.2%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 69.05% | 63.44% | 77.2% |
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为72.53%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 55.37% | 68.64% | 72.53% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.41%，同比增长11.6%；流动比率为9.46，速动比率为8.47；总债务为6392.93元，其中短期债务为6392.93元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为10.59，10.49，9.46，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 10.59 | 10.49 | 9.46 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为8.15、8.09、7.11，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 8.15 | 8.09 | 7.11 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.23%、0.28%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 184.39万 | 216.71万 | 273.15万 |
| 流动资产（元） | 9.54亿 | 9.52亿 | 9.76亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.19% | 0.23% | 0.28% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.04，同比增长31.12%；存货周转率为2.65，同比增长14.03%；总资产周转率为0.36，同比增长63.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.83%、4.84%、7.12%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6430.24万 | 6591.94万 | 1.04亿 |
| 资产总额（元） | 13.32亿 | 13.62亿 | 14.53亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.83% | 4.84% | 7.12% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.2%、6.21%、7.05%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2937.68万 | 8460.95万 | 1.02亿 |
| 资产总额（元） | 13.32亿 | 13.62亿 | 14.53亿 |
| 存货/资产总额 | 2.2% | 6.21% | 7.05% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长425.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1535.47万 |
| 本期在建工程（元） | 8075.42万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长25.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3778.9万 | 3575.7万 | 4485.44万 |
| 管理费用增速 | -4.82% | -5.38% | 25.44% |
点击宣泰医药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。