中持水务2024年年报显示，公司营收同比下降33.83%至10.58亿元，净利润更是暴跌171.56%，由盈转亏至-1.17亿元。这一业绩表现引发市场关注，公司在业务调整与市场变化的交织中，面临着诸多挑战与机遇。

营收下滑超三成，业务调整显效亦存忧

2024年，中持水务实现营业收入1,057,970,468.05元，较2023年的1,598,954,368.66元大幅下降33.83%。公司表示，这主要受市场环境影响及自身战略调整，环境基础设施建造服务板块营收锐减。从业务板块来看，城镇污水处理业务收入50,398.77万元，同比下降19.81%；工业园区及工业污水处理收入43,058.10万元，下降24.56%；综合环境治理业务收入12,340.17万元，降幅高达69.13%。

公司主动放缓或暂停部分工程施工进度，减少垫资项目，优化新项目选择标准，放弃回款风险高或付款条件差的项目，导致中标项目数量减少。多个项目审计结算金额比合同额减少，也对营收造成冲击。尽管这是公司为适应市场变化、提升财务健康性的主动调整，但短期内营收压力显著。

净利润暴跌，多重因素叠加致亏

归属于上市公司股东的净利润为-116,923,668.92元，与2023年的163,388,406.11元相比，减少171.56%，出现上市以来首次年度亏损。

工程类业务毛利减少约2.4亿是主因之一。如前文所述，工程业务调整及审计影响，使毛利大幅下滑。客户支付能力恶化，应收账款和合同资产平均账龄延长，期末两项资产合计计提减值准备7,193.53万元。业绩下滑还导致中持建设等子公司发生商誉减值，金额达4,432.18万元。这些因素叠加，使公司盈利能力急剧下降。

扣非净利润降幅近190%，主业盈利承压

扣除非经常性损益后的净利润为-136,403,588.05元，较2023年的152,461,000.48元减少189.47%。非经常性损益对净利润影响较大，2024年非经常性损益合计19,479,919.13元，包括非流动性资产处置损益、政府补助等。扣除非经常性损益后，公司核心业务盈利能力的下滑更为凸显，反映出公司主营业务在市场环境变化下面临的严峻挑战。

基本每股收益转负，股东收益受冲击

基本每股收益为-0.46元，2023年为0.64元，同比减少171.88%。这直接反映了公司盈利能力的恶化，股东的每股收益大幅下降，投资回报受到严重影响。公司经营状况的变化，使得股东权益在本年度受到较大冲击，投资者对公司未来盈利预期可能趋于谨慎。

扣非每股收益降幅近188%，核心业务盈利堪忧

扣非每股收益为-0.53元，相比2023年的0.60元，减少188.33%。这一数据进一步表明，剔除非经常性损益后，公司核心业务的盈利水平急剧下降，公司在核心业务的运营和盈利能力提升方面面临巨大压力，亟待改善业务状况，提升核心竞争力。

费用有增有减，成本控制与战略投入并存

2024年公司费用情况呈现不同变化。销售费用为38,336,918.36元，较2023年的33,119,730.00元增长15.75%，主要因业务拓展等相关支出增加。管理费用156,705,432.09元，同比增长18.10%，公司解释是组织调整等因素所致。财务费用81,156,603.08元，较2023年的83,488,479.66元下降2.79%，整体费用控制取得一定成效。研发费用38,062,982.81元，比2023年的55,503,220.94元减少31.42%，公司结合整体经营情况，放缓研发投入。

销售和管理费用的增加，或与公司战略调整期的业务布局和组织优化有关，但也需关注费用增长对利润的侵蚀。研发投入的减少，虽在短期内可缓解成本压力，但从长期看，可能影响公司技术创新和竞争力提升，如何平衡成本控制与战略投入，是公司面临的重要课题。

研发投入放缓，人员结构稳定

2024年研发投入合计38,963,057.40元，占营业收入比例为3.68%，其中费用化研发投入38,062,982.81元，资本化研发投入900,074.59元。研发人员共112人，占公司总人数7.69%，学历结构涵盖博士、硕士、本科等。

公司重新确定概念厂生产型研发中心定位，围绕高效研发等开展工作。研发投入放缓，或因公司在业绩压力下优先保证财务健康，但环保行业技术创新是核心竞争力，长期研发投入不足，可能制约公司未来发展。公司需在当前财务状况与长期技术创新能力培养间寻平衡。

现金流有喜有忧，经营稳健投资筹资存挑战

经营活动产生的现金流量净额为183,507,995.51元，较2023年的197,906,081.37元减少7.28%，虽有减少但仍保持净流入，公司经营活动现金创造能力相对稳定。销售收款增加但部分资金受限未计入现金流入，且支付下游款项及税费增加，是经营现金流减少的主因。

投资活动产生的现金流量净额为25,869,950.21元，而2023年为-75,594,670.58元，投资活动净流入大幅增加，主要因本期处置股权收回投资增加，且对外股权投资支出减少。这显示公司在投资策略上有所调整，优化资产配置以提升资金回笼。

筹资活动产生的现金流量净额为-336,580,625.56元，203年为-40,153,763.19元，筹资净流出同比大幅增加。结合经营情况，本年融资性借款净流入减少，且购买子公司少数股权支出增加。公司在筹资方面面临压力，需合理规划融资策略，确保资金链稳定。

风险犹存，转型发展任重道远

中持水务面临诸多风险。行业标准和政策变化风险，可能影响公司业务经营，如污水处理排放水质标准提高、行业政策与监管政策不利变化等。市场竞争加剧风险，公司在各业务领域竞争激烈，大型央企、国企等新进入者增多，竞争压力增大。环保风险，随着环保监管加强，运营项目违规排放风险上升，可能导致纠纷、处罚等。技术人员流失风险，行业竞争激烈，技术人员流失可能影响公司创新和发展。应收账款回收风险，虽客户多为政府部门和国企，但大额应收账款未能及时收回，仍会影响现金流。流动性风险，公司运营、工程项目回款延迟，战略转型可能加大资金需求，资金管理不当易引发流动性风险。收入波动风险，项目实施和收入确认季节性波动，可能致收入不稳定。偿债风险，资产负债率处于较高水平，业务转型若规划不当，可能面临短期偿债风险。

面对这些风险，公司虽已采取战略调整等措施，但在复杂市场环境下，转型发展仍任重道远。需密切关注政策变化，提升核心竞争力，加强风险管理，确保可持续发展。

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