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4月30日，ST宇顺发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.2亿元，同比增长41.94%；归母净利润为-1757.48万元，同比下降1922.33%；扣非归母净利润为-2142.91万元，同比下降15.97%；基本每股收益-0.0627元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3307.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST宇顺2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.2亿元，同比增长41.94%；净利润为-1442.32万元，同比下降1595.53%；经营活动净现金流为-4011.98万元，同比下降446.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长41.94%，高于行业均值5.67%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降1922.33%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1922.33%，低于行业均值152.88%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降15.97%，低于行业均值80.84%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.94%，净利润同比下降1595.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.3亿元、96.4万元、-0.1亿元，同比变动分别为2.02%、103.79%、-1595.53%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长432.73%，营业收入同比增长41.94%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长196.93%，营业收入同比增长41.94%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为49.95%，高于行业均值30.29%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.13%、23.88%、49.95%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长364.72%，营业成本同比增长29.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长364.72%，营业收入同比增长41.94%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.94%，经营活动净现金流同比下降446.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.1万元、-734.3万元、-0.4亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.18%，同比增长52.84%；净利率为-6.55%，同比下降1153.62%；净资产收益率（加权）为-7.35%，同比下降1984.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.18%，同比大幅增长52.84%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.55%，同比大幅下降1153.62%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-6.55%，低于行业均值0.96%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.18%高于行业均值19.37%，存货周转率为3.17次低于行业均值4.91次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.86%增长至21.18%，存货周转率由去年同期7.29次下降至3.17次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.18%高于行业均值19.37%，应收账款周转率为3次低于行业均值4.28次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.86%增长至21.18%，应收账款周转率由去年同期4.64次下降至3次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.86%增长至21.18%，销售净利率由去年同期0.62%下降至-6.55%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.18%高于行业均值19.37%，销售净利率为-6.55%低于行业均值0.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.35%，同比大幅下降1984.62%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.35%，低于行业均值-1.12%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.31%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.83%，同比增长107.56%；流动比率为1.28，速动比率为0.79；总债务为3391.33万元，其中短期债务为3391.33万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为14.86%，21.6%，44.83%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.22，4.13，1.28，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.04、0.71、0.15，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.22，低于行业均值0.06。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0、-0.19、-0.22，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.97%、7.96%、13.7%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为353.6万元，较期初变动率为1407.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1407.84%，营业成本同比增长29.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为840.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为66.7万元、607.1万元、442.6万元，公司经营活动净现金流分别5.1万元、-734.3万元、-0.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3，同比下降35.39%；存货周转率为3.17，同比下降56.48%；总资产周转率为0.58，同比增长12.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3，同比大幅下降至35.39%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.17，同比大幅下降56.48%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.31%、11.72%、24.53%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.97%、6.13%、20.09%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长50.37%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.37%，营业收入同比增长41.94%，管理费用增速高于营业收入增速。

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