鹰眼预警：ST三圣营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，ST三圣（维权）发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.96亿元，同比下降41.1%；归母净利润为-6.5亿元，同比下降43.82%；扣非归母净利润为-7.39亿元，同比下降73.13%；基本每股收益-1.5元/股。
公司自2015年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.78亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST三圣2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.96亿元，同比下降41.1%；净利润为-6.5亿元，同比下降58.74%；经营活动净现金流为-4701.89万元，同比增长8.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为12亿元，同比大幅下降41.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 20.77亿 | 20.3亿 | 11.96亿 |
| 营业收入增速 | -16.56% | -2.25% | -41.1% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.67%，-42.21%，-43.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -3.18亿 | -4.52亿 | -6.5亿 |
| 归母净利润增速 | 4.67% | -42.21% | -43.82% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为6.29%，-36.18%，-73.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -3.14亿 | -4.27亿 | -7.39亿 |
| 扣非归母利润增速 | 6.29% | -36.18% | -73.13% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.25%，同比下降4.17%；净利率为-54.34%，同比下降169.53%；净资产收益率（加权）为0%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.25%，同比下降4.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.27% | 19.05% | 18.25% |
| 销售毛利率增速 | -6.24% | 24.73% | -4.17% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-14.04%，-20.16%，-54.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -14.04% | -20.16% | -54.34% |
| 销售净利率增速 | 3.16% | -43.61% | -169.53% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -33.06% | -78.78% | 0% |
| 净资产收益率增速 | -30.72% | -138.29% | 100% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-64.69%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -14.72% | -27.11% | -64.69% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.1亿元，较期初变动率为-36.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 4.93亿 |
| 本期商誉（元） | 3.11亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为108.72%，同比增长27.19%；流动比率为0.41，速动比率为0.33；总债务为10.01亿元，其中短期债务为10.01亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为75.46%，85.48%，108.72%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 75.46% | 85.48% | 108.72% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.6，0.54，0.41，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.6 | 0.54 | 0.41 |
• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为26.3亿元，负债总额为28.6亿元，净资产为-2.3亿元，出现资不抵债状况。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产总额（元） | 40.41亿 | 38.41亿 | 26.26亿 |
| 负债总额（元） | 30.49亿 | 32.83亿 | 28.55亿 |
| 净资产（元） | 12.62亿 | 9.12亿 | 5.03亿 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.06 | 0.05 | 0.05 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.02、-0.02，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 6095.94万 | 6121.66万 | -1753.25万 |
| 流动负债（元） | 26.49亿 | 30.08亿 | 30.59亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.02 | -0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为4.73%、11.72%、16.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 8342.42万 | 2.01亿 | 1.83亿 |
| 流动资产（元） | 17.62亿 | 17.17亿 | 11.38亿 |
| 预付账款/流动资产 | 4.73% | 11.72% | 16.08% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.11%，营业成本同比增长-40.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 113.37% | 141.33% | -9.11% |
| 营业成本增速 | -15.54% | -6.61% | -40.53% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比下降20.22%；存货周转率为4.01，同比下降35.75%；总资产周转率为0.37，同比下降28.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.64，同比大幅下降至20.22%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.85 | 2.06 | 1.64 |
| 应收账款周转率增速 | -4.31% | 11.32% | -20.22% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.43，6.25，4.01，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 6.43 | 6.25 | 4.01 |
| 存货周转率增速 | 1.4% | -2.9% | -35.75% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.64%、6.72%、8.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2.68亿 | 2.58亿 | 2.29亿 |
| 资产总额（元） | 40.41亿 | 38.41亿 | 26.26亿 |
| 存货/资产总额 | 6.64% | 6.72% | 8.72% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.13、2.11、1.37，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 20.77亿 | 20.3亿 | 11.96亿 |
| 固定资产（元） | 9.76亿 | 9.61亿 | 8.73亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.13 | 2.11 | 1.37 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长47.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 972.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1438.82万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.3%、2.96%、3.74%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4782.74万 | 6011.09万 | 4472.06万 |
| 营业收入（元） | 20.77亿 | 20.3亿 | 11.96亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.3% | 2.96% | 3.74% |
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