家联科技2024年报解读：营收大增131.81%，财务费用飙升1513.43%
2025年4月，宁波家联科技股份有限公司（以下简称“家联科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入23.26亿元，同比增长35.16%；净利润为5700.05万元，同比增长25.68%。然而，在亮眼的营收与净利润增长背后，公司财务费用激增1513.43%，经营活动现金流量净额虽大幅增长但与净利润存在重大差异等问题值得关注。以下将对家联科技2024年年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年家联科技营业收入为23.26亿元，较上年同期的17.21亿元增长35.16%。从产品类型看，塑料制品收入17.44亿元，同比增长34.02%；生物全降解制品收入2.98亿元，增长13.65%。内销市场规模扩大成为营收增长的重要动力。分地区来看，北美地区营收10.09亿元，增长35.50%；中国大陆地区营收10.37亿元，增长41.40%。公司在国内外市场均取得了一定的拓展成果。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 2,326,237,162.65 | 1,721,162,188.71 | 35.16% |
| 塑料制品收入（元） | 1,743,653,041.31 | 1,300,992,998.39 | 34.02% |
| 生物全降解制品收入（元） | 298,181,925.56 | 262,374,176.33 | 13.65% |
| 北美地区营收（元） | 1,008,559,930.62 | 744,315,073.62 | 35.50% |
| 中国大陆地区营收（元） | 1,036,842,400.19 | 733,267,787.58 | 41.40% |
净利润增长，扣非净利润下滑
归属于上市公司股东的净利润为5700.05万元，较上年同期的4535.5万元增长25.68%。但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1253.18万元，比上年同期减少29.91%。主要原因系期间费用增加。非经常性损益合计4446.87万元，主要来源于非流动性资产处置损益（主要系厂房出售）4461.51万元、计入当期损益的政府补助1300.56万元等。这表明公司净利润增长对非经常性损益依赖较大，主营业务盈利能力面临挑战。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 57,000,521.49 | 45,355,001.34 | 25.68% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 12,531,815.89 | 17,880,056.35 | -29.91% |
| 非经常性损益合计（元） | 44,468,705.60 | 27,474,944.99 | - |
基本每股收益与扣非每股收益
基本每股收益为0.2981元/股，较上年同期的0.2362元/股增长26.21%；扣非每股收益为0.07元/股，相比之下增长幅度较小。基本每股收益的增长主要得益于净利润的增加，但扣非每股收益较低反映出公司核心业务盈利能力有待提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.2981 | 0.2362 | 26.21% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.07 | - | - |
费用分析：财务费用激增
- 销售费用：2024年销售费用为1.18亿元，较上年同期的9250.07万元增长27.91%。增长原因主要是业务规模扩大，市场推广等相关费用增加。
- 管理费用：管理费用为1.49亿元，较上年的1.1亿元增长35.86%，主要系公司规模扩大，管理人员增加。
- 财务费用：财务费用4516.47万元，相比去年的279.93万元，暴增1513.43%，主要系利息支出增加，汇兑收益减少。可转债未转股按照企业发债利率计提利息支出是利息支出增加的重要因素。
- 研发费用：研发费用为7036.37万元，较上年的5649.41万元增长24.55%，显示公司持续投入研发，注重产品创新与技术升级。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 118,321,615.32 | 92,500,739.56 | 27.91% |
| 管理费用 | 149,086,732.47 | 109,736,107.59 | 35.86% |
| 财务费用 | 45,164,737.63 | 2,799,307.81 | 1513.43% |
| 研发费用 | 70,363,708.46 | 56,494,079.12 | 24.55% |
研发投入与人员情况
研发投入金额为7036.37万元，占营业收入比例为3.02%。研发人员数量为272人，占比7.41%。本科及以上学历研发人员数量有所下降，高中及以下学历研发人员数量上升。公司在研发上持续投入，但人员结构的变化可能对研发创新能力产生一定影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（元） | 70,363,708.46 | 56,494,079.12 | 24.55% |
| 研发投入占营业收入比例 | 3.02% | 3.28% | - |
| 研发人员数量（人） | 272 | 267 | 1.87% |
| 研发人员数量占比 | 7.41% | 8.62% | -1.21% |
现金流分析
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，较上期的1.46亿元增加131.81%，主要系经营活动现金流入大于经营活动现金流出，销售增加导致销售货款流入增加。这表明公司经营活动创现能力增强。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -10.94亿元，较上期的 -7.8亿元减少40.36%，主要系建造厂房购置设备等，反映公司在扩大生产规模方面的积极投入。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为1.53亿元，较上期的9.4亿元减少83.7%，主要系上期发行可转换公司债券使得筹资活动现金流入较多，而本期归还借款导致现金流出增加。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 339,027,349.01 | 146,251,151.29 | 131.81% |
| 投资活动现金流量净额 | -1,094,390,241.39 | -779,707,510.55 | -40.36% |
| 筹资活动现金流量净额 | 152,527,765.69 | 940,103,272.99 | -83.7% |
潜在风险提示
费用增长过快压缩利润空间
财务费用的大幅增长对公司利润产生了较大压力。若未来公司不能有效控制财务费用，如合理安排债务结构、优化可转债相关成本等，可能会影响公司的盈利能力和利润水平。同时，管理费用和销售费用的持续增长也需要关注，公司需确保费用增长能带来相应的业务增长和效益提升。
对非经常性损益依赖需警惕
扣非净利润的下滑以及净利润对非经常性损益的较大依赖，显示公司主营业务面临一定挑战。若未来非经常性损益来源减少，而主营业务盈利能力未能有效提升，公司净利润可能面临下滑风险。公司需加强核心业务竞争力，提高主营业务的盈利能力和稳定性。
市场竞争与原材料价格波动风险
塑料行业竞争激烈，国际贸易形势复杂，原材料价格受国际原油价格影响波动较大。若公司不能在技术创新、成本控制、市场拓展等方面保持优势，可能面临市场份额下降、成本上升等风险，进而影响公司的经营业绩。
商誉减值风险
截至2024年12月31日，家联科技的商誉金额为7974.46万元，占期末资产总额的1.75%。若未来相应公司不能较好地实现预期收益，则该等商誉将存在减值风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
家联科技在2024年虽在营收和净利润上取得增长，但财务费用激增、对非经常性损益依赖等问题需引起重视。公司需加强费用管控，提升主营业务盈利能力，积极应对市场竞争和原材料价格波动风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意上述潜在风险。
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