鹰眼预警：光洋股份净利润与经营活动净现金流背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，光洋股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为23.1亿元，同比增长26.69%；归母净利润为5101.12万元，同比增长143.62%；扣非归母净利润为3772.17万元，同比增长124.67%；基本每股收益0.0908元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7401.56万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光洋股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.1亿元，同比增长26.69%；净利润为2883.32万元，同比增长120.8%；经营活动净现金流为-1.04亿元，同比下降1296.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.34%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.54亿 | 5.83亿 | 6.03亿 |
| 营业收入增速 | 24.96% | 15.71% | 15.34% |
• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-2.5亿元、-1.4亿元、0.3亿元，较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2.49亿 | -1.39亿 | 2883.32万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长128.12%，营业收入同比增长26.69%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -8.29% | 22.53% | 26.69% |
| 应收票据较期初增速 | -44.41% | -32.08% | 128.12% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.13%，营业成本同比增长18.96%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 16.14% | -2.49% | 38.13% |
| 营业成本增速 | 3.1% | 13.84% | 18.96% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.13%，营业收入同比增长26.69%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 16.14% | -2.49% | 38.13% |
| 营业收入增速 | -8.29% | 22.53% | 26.69% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.69%，经营活动净现金流同比下降1296.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.88亿 | 18.23亿 | 23.1亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.38亿 | 867.13万 | -1.04亿 |
| 营业收入增速 | -8.29% | 22.53% | 26.69% |
| 经营活动净现金流增速 | -206.15% | 106.26% | -1296.7% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.38亿 | 867.13万 | -1.04亿 |
| 净利润（元） | -2.49亿 | -1.39亿 | 2883.32万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.599低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.38亿 | 867.13万 | -1.04亿 |
| 净利润（元） | -2.49亿 | -1.39亿 | 2883.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.56 | -0.06 | -3.6 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.56、-0.06、-3.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.38亿 | 867.13万 | -1.04亿 |
| 净利润（元） | -2.49亿 | -1.39亿 | 2883.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.56 | -0.06 | -3.6 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.59%，同比增长61.33%；净利率为1.25%，同比增长116.42%；净资产收益率（加权）为2.98%，同比增长132.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.59%，同比大幅增长61.33%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 2.69% | 9.6% | 14.59% |
| 销售毛利率增速 | -79.96% | 256.16% | 61.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -17.81% | -9.12% | 2.98% |
| 净资产收益率增速 | -225% | 48.79% | 132.68% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.96%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -11.77% | -5.19% | 1.96% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 89.19万 | 1205.75万 | 910.36万 |
| 净利润（元） | -2.49亿 | -1.39亿 | 2883.32万 |
| 非常规性收益/净利润 | -0.64% | -8.7% | 31.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -1485.85万 | -2167.19万 | -2217.79万 |
| 归母净利润（元） | -2.34亿 | -1.17亿 | 5101.12万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.4%，同比增长5.31%；流动比率为1.27，速动比率为0.94；总债务为9.91亿元，其中短期债务为9.6亿元，短期债务占总债务比为96.92%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.54、0.48，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.57 | 0.54 | 0.48 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为95.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 837.2万 |
| 本期预付账款（元） | 1632.89万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.04%，营业成本同比增长18.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -45.55% | 12.57% | 95.04% |
| 营业成本增速 | 3.1% | 13.84% | 18.96% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、0.7亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、867.1万元、-1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.59亿 | 7219.96万 | 9618.02万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.38亿 | 867.13万 | -1.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.68，同比增长7.56%；存货周转率为4.19，同比增长1.19%；总资产周转率为0.68，同比增长11.42%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长49.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1035.93万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1550.76万 |
点击光洋股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。