柳州两面针2025年一季度财报解读：公允价值变动损益剧降致净利润亏损扩大
2025年第一季度，柳州两面针股份有限公司（以下简称“柳州两面针”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收实现增长，但净利润却因公允价值变动损益大幅下降而亏损扩大。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收增长15.49%，业务拓展见成效
报告期内，柳州两面针营业收入为2.40亿元，较上年同期的2.08亿元增长15.49%。这表明公司在市场拓展、产品销售等方面取得了一定进展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 239,980,888.70 | 207,794,818.22 | 15.49 |
净利润亏损扩大，公允价值变动影响大
归属于上市公司股东的净利润为 -1416.95万元，去年同期为 -127.45万元，同比下降幅度巨大。主要原因是所持有的股票公允价值变动损益较去年同期下降所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -14,169,477.46 | -1,274,521.77 | 不适用 |
扣非净利润微降5.44%，主业表现相对稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为494.11万元，较上年同期的522.55万元下降5.44%。这说明公司核心业务的盈利能力虽有小幅下滑，但整体相对稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 4,941,137.52 | 5,225,506.29 | -5.44 |
基本每股收益下滑，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.0258元/股，去年同期为 -0.0023元/股，同比下降。同样是受股票公允价值变动损益下降影响，股东的每股收益减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0258 | -0.0023 | 不适用 |
扣非每股收益未披露，无法评估
报告中未提及扣非每股收益相关内容，暂无法对该指标进行分析评估。
应收账款增长6.67%，关注回款风险
应收账款期末余额为7966.91万元，较上年度末的7468.51万元增长6.67%。应收账款的增加可能会带来一定的回款风险，公司需加强应收账款的管理。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 79,669,144.12 | 74,685,121.39 | 6.67 |
应收票据大幅减少96.53%，结算方式或改变
应收票据期末余额为37.03万元，上年度末为1067.33万元，减少96.53%。这可能意味着公司结算方式发生变化，或者应收票据的回收情况良好。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 370,317.30 | 10,673,284.91 | -96.53 |
加权平均净资产收益率下降，资产收益能力减弱
加权平均净资产收益率为 -0.65%，去年同期为 -0.06%，减少0.59个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.65 | -0.06 | 减少0.59个百分点 |
存货微降5.55%，库存管理有成效
存货期末余额为2.55亿元，较上年度末的2.70亿元下降5.55%，显示公司库存管理取得一定成效，存货积压风险有所降低。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 254,897,372.73 | 269,878,429.03 | -5.55 |
销售费用微增2.02%，市场推广力度稳定
销售费用为2092.93万元，较上年同期的2051.52万元增长2.02%，说明公司在市场推广方面维持了较为稳定的投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 20,929,256.08 | 20,515,172.24 | 2.02 |
管理费用下降12.15%，内部管控显效
管理费用为1740.04万元，较上年同期的1980.66万元下降12.15%，反映出公司内部管理效率提升，成本控制取得一定成果。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 17,400,423.02 | 19,806,613.85 | -12.15 |
财务费用增加24.78%，关注资金成本
财务费用为 -831.89万元，上年同期为 -1105.97万元，增加24.78%。虽然财务费用仍为负数，表明利息收入大于利息费用，但增长趋势值得关注，公司需留意资金成本变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -8,318,943.30 | -11,059,663.48 | 24.78 |
研发费用增长25.18%，注重创新投入
研发费用为477.45万元，较上年同期的381.41万元增长25.18%，显示公司重视产品研发和创新，为未来发展奠定基础。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 4,774,536.75 | 3,814,130.22 | 25.18 |
经营活动现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为1249.03万元，上年同期为 -1425.88万元，由负转正，表明公司经营活动获取现金的能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,490,316.54 | -14,258,810.76 | 由负转正 |
投资活动现金流净额流出扩大，投资策略需关注
投资活动产生的现金流量净额为 -1974.75万元，上年同期为 -819.83万元，现金流出扩大。公司投资活动支出增加，需关注投资策略及项目回报情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -19,747,486.13 | -8,198,255.46 | 现金流出扩大 |
筹资活动现金流净额由负转正，资金筹集有进展
筹资活动产生的现金流量净额为926.68万元，上年同期为 -942.21万元，由负转正。说明公司在资金筹集方面取得一定进展，资金状况有所改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 9,266,758.48 | -9,422,081.92 | 由负转正 |
总体来看，柳州两面针在2025年第一季度营收增长，但净利润受公允价值变动影响亏损扩大。公司需关注投资收益波动，加强应收账款管理，持续优化成本控制，确保公司健康稳定发展，投资者也需密切关注公司后续经营策略调整及财务表现。
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