2025年4月23日，江苏中天科技股份有限公司（以下简称“中天科技”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入480.55亿元，同比增长6.63%；归属于上市公司股东的净利润为28.37亿元，同比下降8.94%。值得注意的是，公司财务费用增长显著，从上年的214.42万元增至1316.51万元，增幅高达513.98%。

营收增长但净利润下滑，盈利能力受挑战

营收实现增长

2024年，中天科技实现营业收入48,054,688,251.39元，较2023年的45,065,236,797.84元增长了6.63%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。从业务板块来看，电网建设业务增长较为突出，营业收入达到19,785,133,949.30元，较上年增长18.18%，成为推动营收增长的重要力量。

净利润有所下滑

归属于上市公司股东的净利润为2,837,918,547.87元，相较于2023年的3,116,575,027.83元，下降了8.94%。净利润下滑的原因可能是多方面的，尽管营收有所增长，但营业成本也随之上升，达到41,139,174,173.44元，较上年增长8.96%，侵蚀了部分利润空间。同时，公司在研发投入、财务费用等方面的支出变化也可能对净利润产生影响。

扣非净利润同步下降

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,545,189,422.98元，较2023年的2,672,907,438.36元下降4.78%。扣非净利润的下滑进一步反映了公司核心业务盈利能力面临一定挑战，需要关注业务的可持续发展和成本控制。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为0.835元/股，较2023年的0.913元/股下降8.54%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.748元/股，较2023年的0.783元/股下降4.47%。这两组数据的下降与净利润和扣非净利润的变化趋势一致，显示公司为股东创造的每股收益有所减少。

费用变动显著，财务费用增长需关注

费用整体情况

公司各项费用在2024年有不同程度的变化。营业成本增长8.96%，对利润产生了一定压力。销售费用为1,248,532,775.94元，较上年增长7.23%；管理费用为753,842,714.20元，略有下降，降幅为0.16%；研发费用为1,943,531,597.03元，较上年增长2.42%；财务费用增长最为显著，达到13,165,133.55元，较上年增长513.98%。

销售费用增长

销售费用的增长可能与公司市场拓展、营销活动增加有关。其中职工薪酬、中标服务费等项目的增长可能是推动销售费用上升的主要因素。这表明公司在努力扩大市场份额，但也需要关注销售费用增长的合理性和有效性，确保投入产出比的优化。

管理费用微降

管理费用略有下降，显示公司在内部管理方面可能采取了一些优化措施，使得管理成本得到一定控制。各项明细费用有增有减，如职工薪酬有所增加，而聘请中介机构费等有所下降。

研发费用持续增加

研发费用的持续增加，表明公司重视技术创新和产品研发，致力于提升核心竞争力。公司在新型电力系统、未来能源等领域持续投入，2024年研发投入19.44亿元，较去年同期继续增长，研发投入居行业前列。这有助于公司推出高技术、高附加值的产品，但短期内可能对利润产生一定影响。

财务费用暴增

财务费用从上年的214.42万元大幅增至1316.51万元，增长513.98%。主要原因可能是利息支出的增加以及汇兑损益等因素的影响。利息支出本期为122,484,428.98元，虽有利息收入208,797,081.16元，但汇兑损益达到45,061,124.49元，手续费支出为54,416,661.24元，共同导致了财务费用的大幅增长。财务费用的大幅增加可能会对公司的利润和现金流产生不利影响，公司需关注资金成本和汇率波动，优化融资结构和外汇风险管理。

现金流表现不一，经营活动现金流净额下降

经营活动现金流净额下降

经营活动产生的现金流量净额为4,130,470,815.93元，较2023年的4,540,261,998.87元下降9.03%。尽管公司经营活动仍保持现金净流入，但金额的下降可能暗示公司在销售回款、采购支付等经营环节的资金运作效率有所降低，或者市场竞争加剧导致经营成本上升，需要进一步分析经营活动各项目的现金流入和流出情况，以确定具体原因。

投资活动现金流净额改善

投资活动产生的现金流量净额为-883,160,723.76元，而2023年为-1,996,852,246.73元。本期投资活动现金流出减少，主要系本期收回投资款增加和固定资产投资减少所致。这表明公司在投资策略上有所调整，减少了固定资产等长期资产的投资，增加了投资回收，一定程度上改善了投资活动现金流状况。

筹资活动现金流净额变化

筹资活动产生的现金流量净额为-1,496,573,442.32元，2023年为-646,186,759.99元。变动原因主要系本期对股东分红款增加所致。公司加大分红力度，可能是基于对盈利状况的信心，但也可能对公司的资金流动性产生一定影响，需要关注公司后续的资金安排和融资计划。

风险与高管薪酬情况

可能面对的风险

公司在报告中提示了可能面对的多种风险。政策风险方面，通信、能源领域客户集中度高，相关政策调整可能影响行业需求，进而对公司投资布局和产能设置产生较大影响。市场风险上，能源网络和通信网络领域竞争激烈，电线电缆行业企业众多，海上风电和新能源市场竞争加剧，可能导致中低压海缆竞争加剧以及市场份额争夺压力增大。海外风险不容忽视，复杂国际形势增加境外业务不确定性，海外政策法规、政治社会环境差异以及贸易壁垒等，可能导致设备、原材料短缺和客户流失。汇率风险方面，公司全球化经营，汇率波动会影响汇兑损益。原材料风险上，铜、铅、铝等原材料价格波动影响生产成本和盈利水平。面对这些风险，公司虽有应对措施，但仍需密切关注市场动态，及时调整策略。

董事、监事、高级管理人报酬情况

董事长薛济萍报告期内从公司获得的税前报酬总额为181.57万元，总经理陆伟为253.81万元，副总经理曲直、肖方印、滕仪分别为174.25万元、200.71万元、240.79万元，财务总监高洪时为179.74万元。公司根据内部制定的分配制度，综合履职情况、业绩水平等因素确定报酬标准，这一薪酬体系旨在激励管理层积极工作，推动公司发展，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配程度。

总体而言，中天科技2024年在营收增长的同时，面临净利润下滑、财务费用增长等挑战，现金流表现也存在一定波动。公司需应对多种风险，优化费用管理和资金运作，以提升盈利能力和可持续发展能力。投资者应密切关注公司在市场竞争中的表现以及应对风险的措施成效。

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