4月24日，洽洽食品股份有限公司通过电话会议的形式，接受了上海申银万国证券研究所有限公司等142家机构的调研。公司董事、副总经理、董事会秘书陈俊，证券事务代表杜君参与接待。会议就公司一季度业绩、各渠道销售规划、海外市场布局等多方面展开交流，以下为本次调研的主要内容。

业绩下滑归因

洽洽食品2025年一季度收入下降，主要源于春节错期，且去年一季度销售收入基数较高。净利润下降则是由于葵花籽及部分坚果原料采购成本上升，致使毛利率同比和环比均下滑。

多渠道销售规划

• 零食量贩渠道：去年该渠道销售额约4.5亿元，拥有约40个SKU。去年新增豆类、花生和鲜切薯条等产品销售，未来计划增加更多SKU以扩充销售。
• 山姆渠道：目前主要销售葵珍、风味坚果和定制礼盒等产品，去年总体销售额约2亿元。未来公司计划进一步提升该渠道销售，推出更多精品。

海外市场布局

目前泰国工厂产能利用率充分，厂区有余地，未来将视市场情况增加坚果、豆类、花生及魔芋等项目的生产和销售。公司还考虑在印尼、中东等市场布局，同时大力发展海外线上渠道。

下沉市场拓展

公司计划每年拓展近200个县城市场，去年拓展约100多个。未来将加强执行力，注重渠道精耕模式的优化与拓展，坚定执行县乡下沉推广策略。

坚果品类策略

坚果品类目前集中在KA、商超系统，在高端便利店和会员店销售表现良好。去年坚果礼盒、益生菌每日坚果和风味坚果产品增长良好。未来公司将做好营养日常化产品和礼盒产品，增加风味坚果和单品坚果的突破，丰富产品矩阵。

销售费用与组织架构

• 销售费用率：公司希望保持稳中略降，二季度会管控费用，同时持续投入品牌传播及终端营销费用。
• 组织架构：去年增加B端事业部和创新合伙平台，董事长直接分管多个事业部。今年在销售省区基础上增加省公司试点，赋予更多经营决策权限。此外，将加大人才盘点和干部选拔，加强激励措施，持续调整架构以适应战略和业务需求。

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