鹰眼预警：久祺股份应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，久祺股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为27.88亿元，同比增长38.98%；归母净利润为1.23亿元，同比增长15.31%；扣非归母净利润为1.11亿元，同比增长22.56%；基本每股收益0.53元/股。
公司自2021年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久祺股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.88亿元，同比增长38.98%；净利润为1.21亿元，同比增长16.46%；经营活动净现金流为4454.98万元，同比下降69.62%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.7亿元、1亿元、1.2亿元，同比变动分别为-18.57%、-37.58%、16.46%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.67亿 | 1.04亿 | 1.21亿 |
| 净利润增速 | -18.57% | -37.58% | 16.46% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.04%，营业收入同比增长38.98%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -35.95% | -15.57% | 38.98% |
| 应收账款较期初增速 | -53.88% | -0.13% | 64.04% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.39%、15.84%、18.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.18亿 | 3.18亿 | 5.21亿 |
| 营业收入（元） | 23.76亿 | 20.06亿 | 27.88亿 |
| 应收账款/营业收入 | 13.39% | 15.84% | 18.7% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-35.95%、-15.57%、38.98%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为11145.93%、-51.91%、-69.62%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 23.76亿 | 20.06亿 | 27.88亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.05亿 | 1.47亿 | 4454.98万 |
| 营业收入增速 | -35.95% | -15.57% | 38.98% |
| 经营活动净现金流增速 | 11145.93% | -51.91% | -69.62% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3亿元、1.5亿元、0.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.05亿 | 1.47亿 | 4454.98万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.367低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.05亿 | 1.47亿 | 4454.98万 |
| 净利润（元） | 1.67亿 | 1.04亿 | 1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.83 | 1.41 | 0.37 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.83、1.41、0.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.05亿 | 1.47亿 | 4454.98万 |
| 净利润（元） | 1.67亿 | 1.04亿 | 1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.83 | 1.41 | 0.37 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.6%，同比下降9.48%；净利率为4.36%，同比下降16.2%；净资产收益率（加权）为10.73%，同比增长13.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.6%，同比下降9.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.54% | 15.03% | 13.6% |
| 销售毛利率增速 | 7.18% | 10.96% | -9.48% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.03%，5.2%，4.36%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.03% | 5.2% | 4.36% |
| 销售净利率增速 | 27.13% | -26.07% | -16.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.17%，同比增长32.52%；流动比率为1.96，速动比率为1.76；总债务为2.34亿元，其中短期债务为2.3亿元，短期债务占总债务比为98.59%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为32.16%，33.33%，44.17%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 32.16% | 33.33% | 44.17% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.73，2.52，1.96，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.73 | 2.52 | 1.96 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.59、1.54、0.98，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.59 | 1.54 | 0.98 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.55、0.26、0.05，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.72亿 | -2990.36万 | -3623.46万 |
| 流动负债（元） | 8.95亿 | 5.67亿 | 6.29亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.19 | -0.05 | -0.06 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为94.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 4881.75万 |
| 本期预付账款（元） | 9480.75万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.11%、3.38%、5.37%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 4726.98万 | 4881.75万 | 9480.75万 |
| 流动资产（元） | 15.18亿 | 14.45亿 | 17.65亿 |
| 预付账款/流动资产 | 3.11% | 3.38% | 5.37% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.21%，营业成本同比增长41.31%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 106.56% | 3.27% | 94.21% |
| 营业成本增速 | -36.62% | -17.02% | 41.31% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为241.34%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1522.18万 |
| 本期其他应收款（元） | 5195.76万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.69%、1.05%、2.94%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1045.52万 | 1522.18万 | 5195.76万 |
| 流动资产（元） | 15.18亿 | 14.45亿 | 17.65亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.69% | 1.05% | 2.94% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为865.7万元，较期初变动率为34.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 643.71万 |
| 本期其他应付款（元） | 865.71万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.64，同比增长5.33%；存货周转率为15.22，同比增长46.53%；总资产周转率为1.42，同比增长23.64%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长90.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 8410.51万 |
| 本期在建工程（元） | 1.61亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为329.1万元，较期初增长56.3%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 210.53万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 329.06万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为813.3万元，较期初增长100.71%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 405.2万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 813.26万 |
点击久祺股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。