鹰眼预警：电科院营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，电科院发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.19亿元，同比下降0.27%；归母净利润为2199.78万元，同比增长15.17%；扣非归母净利润为1326万元，同比下降18.9%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2011年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为8.67亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.05元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电科院2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.19亿元，同比下降0.27%；净利润为2286.43万元，同比增长15.37%；经营活动净现金流为3.07亿元，同比下降36.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.2亿元，同比下降0.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.53亿 | 6.21亿 | 6.19亿 |
| 营业收入增速 | -24.28% | -4.92% | -0.27% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.27%，净利润同比增长15.38%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.53亿 | 6.21亿 | 6.19亿 |
| 净利润（元） | 3389.77万 | 1981.74万 | 2286.43万 |
| 营业收入增速 | -24.28% | -4.92% | -0.27% |
| 净利润增速 | -82.48% | -41.54% | 15.38% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为-82.48%、-41.54%、15.38%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3389.77万 | 1981.74万 | 2286.43万 |
| 净利润增速 | -82.48% | -41.54% | 15.38% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.27%，税金及附加同比变动0.51%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.53亿 | 6.21亿 | 6.19亿 |
| 营业收入增速 | -24.28% | -4.92% | -0.27% |
| 税金及附加增速 | 0.46% | 2.98% | 0.51% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.74%，同比增长10.85%；净利率为3.69%，同比增长15.68%；净资产收益率（加权）为1.11%，同比增长15.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.52%、32.24%、35.74%，同比变动分别为-23.35%、-14.08%、10.85%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.52% | 32.24% | 35.74% |
| 销售毛利率增速 | -23.35% | -14.08% | 10.85% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.69% | 0.96% | 1.11% |
| 净资产收益率增速 | -83.43% | -43.2% | 15.63% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.87%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1% | 0.67% | 0.87% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.15%，同比下降16.78%；流动比率为1.14，速动比率为1.14；总债务为4.33亿元，其中短期债务为2.28亿元，短期债务占总债务比为52.71%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为649.9万元，较期初变动率为66.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 389.6万 |
| 本期预付账款（元） | 649.93万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.59%、0.88%、1.27%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 419.38万 | 389.6万 | 649.93万 |
| 流动资产（元） | 7.16亿 | 4.45亿 | 5.13亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.59% | 0.88% | 1.27% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.82%，营业成本同比增长-5.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 9.03% | -7.1% | 66.82% |
| 营业成本增速 | -7.32% | 3.12% | -5.42% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为201.5万元，较期初变动率为35.96%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 148.18万 |
| 本期其他应付款（元） | 201.45万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.93，同比增长8.67%；存货周转率为1031.43，同比增长115.14%；总资产周转率为0.22，同比增长12.68%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长98.93%，所得税费用为-294.7万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 592.43万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1178.52万 |
| 本期所得税费用（元） | -294.69万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为149.6万元，较期初增长163.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 56.85万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 149.61万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长20.74%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 9566.54万 | 1.06亿 | 1.28亿 |
| 管理费用增速 | 15.39% | 10.43% | 20.74% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.74%，营业收入同比增长-0.27%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -24.28% | -4.92% | -0.27% |
| 管理费用增速 | 15.39% | 10.43% | 20.74% |
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