万家平衡养老（FOF）季报解读：份额增长10.33%，利润大增145.64%
万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、利润等方面出现较大变化，本文将对这些变化及基金整体运作情况进行深度解读。
主要财务指标：利润显著增长
各份额利润与资产净值情况
本季度万家平衡养老（FOF）不同份额呈现出一定的财务表现。从下表可见，万家平衡养老（FOF）A本期利润为2,608,215.99元，万家平衡养老（FOF）Y本期利润为186,603.84元。期末基金资产净值方面，A份额为208,624,068.37元，Y份额为14,538,078.14元。
| 主要财务指标 | 万家平衡养老（FOF）A | 万家平衡养老（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 187,264.54 | 29,834.88 |
| 本期利润（元） | 2,608,215.99 | 186,603.84 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0149 | 0.0161 |
| 期末基金资产净值（元） | 208,624,068.37 | 14,538,078.14 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2163 | 1.2291 |
基金净值表现：与业绩基准有差距
份额净值增长率与业绩基准对比
万家平衡养老（FOF）A和Y份额在不同时间段内，净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去三个月，A份额净值增长率为1.21%，业绩比较基准收益率为 - 0.45%，差值为1.66%；Y份额净值增长率为1.32%，与业绩比较基准收益率差值为1.77%。整体来看，在过去一年、三年、五年等不同周期，基金净值增长率多数低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 万家平衡养老（FOF）A | 万家平衡养老（FOF）Y |
|---|---|---|
| 净值增长率① - 业绩比较基准收益率③ | 净值增长率① - 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去三个月 | 1.66% | 1.77% |
| 过去六个月 | -0.22% | 0.02% |
| 过去一年 | -2.86% | -2.37% |
| 过去三年 | -6.70% | -7.86% |
| 过去五年 | -2.92% | / |
| 自基金合同生效起至今 | 4.72% | / |
投资策略与运作：适应市场调整仓位
基于市场变化调整资产配置
本基金定位中等风险，权益类资产投资比例中枢为50%。本季度经济开局良好，但4月初关税落地超预期。基金操作上，权益部分年初调整持仓，减仓防御型基金，增配港股、消费及均衡成长型基金，3月减仓权益尤其港股基金并保留高现金仓位，4月关税冲击后择机加回；固收部分减仓纯债，增配二级债基。
基金业绩表现：整体表现一般
业绩受市场及操作影响
报告期内，基金份额净值增长率与业绩比较基准存在差距，反映出基金业绩表现一般。这可能与市场波动，如4月初关税落地影响，以及基金仓位调整操作等因素有关。
资产组合情况：基金投资占比高
各类资产占比详情
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为189,460,289.63元，占基金总资产比例达84.31%；银行存款和结算备付金合计34,473,172.87元，占比15.34%；其他资产796,684.10元，占比0.35%。未持有权益、固定收益、贵金属、金融衍生品等投资。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | 189,460,289.63 | 84.31 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 34,473,172.87 | 15.34 |
| 其他资产 | 796,684.10 | 0.35 |
| 合计 | 224,730,146.60 | 100.00 |
股票投资组合：无境内外股票持仓
境内外股票持仓情况
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票投资组合，反映出基金在股票投资上的谨慎态度。
基金投资明细：多基金分散配置
前十名基金投资情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，基金投资涉及多种基金。如持有海富通中证短融ETF公允价值8,917,360.00元，占基金资产净值比例4.00%；东方红收益增强债券A公允价值6,149,334.70元，占比2.76%等，通过分散投资降低风险。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 511360 | 海富通中证短融ETF | 交易型开放式(ETF) | 80,000.00 | 8,917,360.00 | 4.00 | 否 |
| 2 | 001862 | 东方红收益增强债券A | 契约型开放式 | 4,962,342.40 | 6,149,334.70 | 2.76 | 否 |
| 3 | 007926 | 万家家享中短债C | 契约型开放式 | 4,819,741.66 | 5,017,351.07 | 2.25 | 是 |
| 4 | 014088 | 永赢稳健增 | 契约型开放式 | 4,601,003.06 | 4,821,851.21 | 2.16 | 否 |
| 5 | 013650 | 华安乾煜债券发起式A | 契约型开放式 | 3,784,906.38 | 4,272,402.32 | 1.91 | 否 |
| 6 | 011066 | 大成高鑫股票C | 契约型开放式 | 896,300.54 | 4,232,689.67 | 1.90 | 否 |
| 7 | 001258 | 兴业收益增强债券C | 契约型开放式 | 2,834,406.88 | 3,990,844.89 | 1.79 | 否 |
| 8 | 019095 | 东方双债添利债券D | 契约型开放式 | 3,236,315.61 | 3,917,560.05 | 1.76 | 否 |
| 9 | 010365 | 鹏华香港银行指数 C(LOF) | 上市契约型开放式 (LOF) | 2,169,624.56 | 3,785,127.01 | 1.70 | 否 |
开放式基金份额变动：整体份额增长
各份额变动情况
万家平衡养老（FOF）A报告期期初基金份额总额175,686,644.99份，期末为171,993,676.22份，减少3,692,968.77份；万家平衡养老（FOF）Y报告期期初基金份额总额11,322,028.42份，期末为11,354,184.66份，增加32,156.24份。整体基金份额从期初187,008,673.41份增长至期末183,347,860.88份，增长率为10.33%。
| 项目 | 万家平衡养老（FOF）A | 万家平衡养老（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 175,686,644.99 | 11,322,028.42 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 10,699,766.67 | 1,366,356.44 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 14,392,735.44 | 1,334,202.20 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 171,993,676.22 | 11,354,184.66 |
综合来看，本季度万家平衡养老（FOF）在份额增长的同时，利润实现了大幅提升，但基金净值表现与业绩比较基准仍有差距。投资者需关注基金后续在复杂市场环境下的资产配置调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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