宝盈新能源产业混合发起式季报解读：份额赎回与净值下跌并存
宝盈新能源产业混合发起式基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内面临份额赎回与净值下跌的双重挑战。报告期内，宝盈新能源产业混合发起式A、C份额均出现净赎回，其中A类份额赎回比例达9.81%，C类份额赎回比例为47.11%。同时，两类份额净值增长率分别为 -1.45%和 -1.58%，均低于同期业绩比较基准收益率 -2.93%。
主要财务指标：两类份额均现亏损
宝盈新能源产业混合发起式基金在2025年第一季度的主要财务指标显示，A、C两类份额均呈现亏损状态。
| 主要财务指标 | 宝盈新能源产业混合发起式A | 宝盈新能源产业混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -129,999.67 | -156,430.10 |
| 本期利润（元） | -102,556.64 | -111,035.36 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0074 | -0.0074 |
| 期末基金资产净值（元） | 6,695,172.83 | 7,088,850.50 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.4810 | 0.4742 |
从数据可以看出，本期已实现收益和本期利润均为负值，表明基金在该季度的投资运作未能实现盈利。加权平均基金份额本期利润相同，反映出两类份额在单位份额上的亏损程度一致。期末基金资产净值和份额净值也处于较低水平，显示基金资产价值有所缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
宝盈新能源产业混合发起式基金的净值表现与同期业绩比较基准相比，存在一定差距。
| 阶段 | 宝盈新能源产业混合发起式A | 宝盈新能源产业混合发起式C | 业绩比较基准 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 收益率③ | 收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -1.45% | 1.53% | -2.93% | 1.48% | 0.68% | -1.58% | 1.54% | -2.93% | 1.35% | 0.69% | -2.93% | 0.85% | - | - |
| 过去六个月 | -12.56% | 2.14% | -4.71% | -7.85% | 0.66% | -12.78% | 2.14% | -4.71% | -8.07% | 0.66% | -4.71% | 1.48% | - | - |
| 过去一年 | -13.66% | 2.02% | -2.49% | -11.17% | 0.57% | -14.09% | 2.02% | -2.49% | -11.60% | 0.57% | -2.49% | 1.45% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -51.90% | 1.78% | -24.04% | -27.86% | 0.54% | -52.58% | 1.78% | -24.04% | -28.54% | 0.54% | -24.04% | 1.24% | - | - |
在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今的各个阶段，A、C两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在不同时间段内的表现未能达到预期的业绩比较基准。
投资策略与运作：新能源行业机遇与挑战并存
2025年一季度A股市场震荡，沪深300指数下跌1.21%，创业板指数下跌1.77%，行业分化明显。有色金属、汽车、机械等行业涨幅领先，非银金融、商贸零售、煤炭等行业跌幅较大。
新能源行业虽处于底部阵痛期，但随着产能出清，有望迎来上升周期，龙头市占率将提升。在全球能源革命和碳中和背景下，新能源汽车、光伏、风电、电力设备及电化学储能等行业仍保持高增长，板块配置性价比提升。基金将深挖新能源各细分板块新技术，提前布局优质公司。
基金业绩表现：两类份额净值均下滑
截至报告期末，宝盈新能源产业混合发起式A基金份额净值为0.4810元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.45%；宝盈新能源产业混合发起式C基金份额净值为0.4742元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.58%。同期业绩比较基准收益率为 -2.93%。虽然基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但仍为负增长，显示基金资产价值在报告期内有所下降。
基金资产组合：权益投资占主导
报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达86.55%，金额为11,968,386.15元，且全部为股票投资。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1,108,554.14元，占净值比为8.04%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。这表明基金在该季度集中配置权益资产，以追求更高的收益，但同时也面临较高的市场风险。
股票投资组合：制造业占比近八成
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为10,859,832.01元，占基金资产净值比例达78.79%。其他行业均无投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 10,859,832.01 | 78.79 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,859,832.01 | 78.79 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票投资组合涉及原材料和非周期性消费品行业，公允价值分别为361,251.03元和501,313.55元，占基金资产净值比例分别为2.62%和3.64%，合计占比8.04%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 361,251.03 | 2.62 |
| 非周期性消费品 | 501,313.55 | 3.64 |
| 周期性消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 合计 | 1,108,554.14 | 8.04 |
基金在股票投资上集中于制造业，同时通过港股通对部分行业进行配置，以分散风险。
股票投资明细：宁德时代居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代以8.44%的占比位居榜首，阳光电源、盛弘股份等依次排列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 4,600 | 1,163,524.00 | 8.44 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 13,300 | 923,153.00 | 6.70 |
| 3 | 300693 | 盛弘股份 | 19,800 | 698,940.00 | 5.07 |
| 4 | 300014 | 亿纬锂能 | 13,400 | 631,274.00 | 4.58 |
| 5 | 601100 | 恒立液压 | 7,500 | 596,550.00 | 4.33 |
| 6 | 002028 | 思源电气 | 7,500 | 570,000.00 | 4.14 |
| 7 | 605117 | 德业股份 | 6,100 | 557,906.00 | 4.05 |
| 8 | 603606 | 东方电缆 | 10,200 | 496,740.00 | 3.60 |
| 9 | 688778 | 厦钨新能 | 9,921 | 472,537.23 | 3.43 |
| 10 | 301291 | 明阳电气 | 9,800 | 461,580.00 | 3.35 |
基金对前十名股票的投资较为集中，前十大股票投资占基金资产净值比例较高，需关注个股波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：A、C份额均现净赎回
宝盈新能源产业混合发起式基金A、C两类份额在报告期内均出现净赎回情况。
| 项目 | 宝盈新能源产业混合发起式A | 宝盈新能源产业混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 14,057,635.27 | 15,710,606.20 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 402,647.99 | 1,604,985.63 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 542,287.35 | 2,365,197.11 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 13,917,995.91 | 14,950,394.72 |
A类份额报告期期初份额为14,057,635.27份，期末为13,917,995.91份，净赎回139,639.36份，赎回比例为9.81%；C类份额期初份额为15,710,606.20份，期末为14,950,394.72份，净赎回760,211.49份，赎回比例为47.11%。投资者赎回行为可能与基金业绩表现、市场预期等因素有关。
宝盈新能源产业混合发起式基金在2025年第一季度面临份额赎回与净值下跌的情况，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。同时，单一投资者持有基金份额比例较高，极端情况下可能存在流动性风险，投资者应充分认识并防范此类风险。
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