鹏华中证800ETF季报解读：份额减少3600万份，本期利润亏损16.82万元
鹏华中证800ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，该基金在一季度市场区间震荡格局下，秉承指数基金投资策略，力求跟踪误差最小化。然而，多项关键数据出现明显变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值微降
本期已实现收益与本期利润背离
本季度鹏华中证800ETF本期已实现收益为3,495,622.99元，但本期利润却为 -168,248.59元。这一背离表明基金虽在部分投资上实现盈利，但整体因其他因素导致亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0029元，反映出每份基金在本季度的收益不佳。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,495,622.99 |
| 本期利润 | -168,248.59 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0029 |
| 期末基金资产净值 | 44,560,344.82 |
| 期末基金份额净值 | 1.1503 |
期末资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为44,560,344.82元，较前期可能因市场波动及投资组合调整有所变化。期末基金份额净值为1.1503元，投资者可据此评估自身资产价值。
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
近三月及半年表现不佳
过去三个月，基金净值增长率为 -0.36%，业绩比较基准收益率为 -0.32%，基金跑输基准0.04个百分点；过去六个月，基金净值增长率为 -1.80%，业绩比较基准收益率为 -1.93%，基金相对基准有0.13个百分点的超额收益，但整体仍呈下跌态势。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.36% | 0.97% | -0.32% | 0.99% | -0.04% | -0.02% |
| 过去六个月 | -1.80% | 1.42% | -1.93% | 1.45% | 0.13% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.03% | 1.49% | 12.96% | 1.52% | 2.07% | -0.03% |
自合同生效来表现良好
自基金合同生效（2024年6月27日）起至今，基金净值增长率为15.03%，业绩比较基准收益率为12.96%，基金跑赢基准2.07个百分点，显示出长期较好的跟踪效果与超额收益获取能力。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
市场环境分析
一季度市场先回调后因AI + 机器人概念带动结构性行情，经济表现出韧性，市场成交量活跃。二季度，特朗普政府的对等关税政策为全球经济和权益市场带来不确定性，但A股配置价值仍被看好，有望吸引增量资金。
基金投资策略
基金采用完全复制策略构建投资组合，按标的指数成分股权重配置，并建立动态调整与再平衡机制，以应对申购赎回及指数成分股调整等情况，确保跟踪误差最小化。同时，在债券、股指期货等投资上也有相应策略，如债券投资根据宏观经济判断利率变化进行个券选择，股指期货投资以套期保值为目的。
基金业绩表现：小幅跑输基准
截至报告期末，本季度份额净值增长率为 -0.36%，同期业绩比较基准增长率为 -0.32%，基金小幅跑输业绩比较基准0.04个百分点，反映出本季度基金跟踪效果略有偏差。
基金资产组合：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为44,906,624.19元，其中权益投资（股票）金额为43,179,627.10元，占基金总资产的96.15%，是主要投资方向；银行存款和结算备付金合计1,613,976.75元，占3.59%；其他资产113,020.34元，占0.25%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 43,179,627.10 | 96.15 |
| 其中：股票 | 43,179,627.10 | 96.15 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,613,976.75 | 3.59 |
| 8 | 其他资产 | 113,020.34 | 0.25 |
| 9 | 合计 | 44,906,624.19 | 100.00 |
存托凭证投资
报告期末本基金投资的存托凭证公允价值为52,160.00元，占净值比0.12%，在整体投资中占比较小。
股票投资组合：行业分布较广
行业投资情况
从行业分类看，制造业投资占比最高，公允价值为23,805,212.20元，占基金资产净值比例达53.42%；其次是金融业，占20.03%；信息传输、软件和信息技术服务业占5.96%等。各行业投资分布反映了基金对不同行业的配置倾向。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 366,930.00 | 0.82 |
| B | 采矿业 | 1,971,368.36 | 4.42 |
| C | 制造业 | 23,805,212.20 | 53.42 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,521,517.00 | 3.41 |
| E | 建筑业 | 703,952.00 | 1.58 |
| F | 批发和零售业 | 331,862.00 | 0.74 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,243,730.00 | 2.79 |
| H | 住宿和餐饮业 | 33,331.00 | 0.07 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,654,814.60 | 5.96 |
| J | 金融业 | 8,924,905.20 | 20.03 |
| K | 房地产业 | 398,968.00 | 0.90 |
| L | 租赁和商务服务业 | 365,573.00 | 0.82 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 429,010.00 | 0.96 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 53,491.00 | 0.12 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 24,409.00 | 0.05 |
| Q | 卫生和社会工作 | 166,310.74 | 0.37 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 160,387.00 | 0.36 |
港股通投资
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容，表明本季度未通过港股通进行股票投资。
股票投资明细：集中于大盘蓝筹
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台以1,561,000.00元公允价值、3.50%的占比位居第一，其次是宁德时代、中国平安等。这些股票多为各行业龙头，体现了基金对大盘蓝筹股的侧重。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 1,000 | 1,561,000.00 | 3.50 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 4,100 | 1,037,054.00 | 2.33 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 16,900 | 872,547.00 | 1.96 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 19,400 | 839,826.00 | 1.88 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 7,700 | 604,450.00 | 1.36 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 19,200 | 533,952.00 | 1.20 |
| 7 | 002594 | 比亚迪 | 1,400 | 524,860.00 | 1.18 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 22,800 | 492,480.00 | 1.11 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 25,800 | 467,496.00 | 1.05 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 19,800 | 447,084.00 | 1.00 |
积极投资前五股票
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细无相关内容，或表明本季度积极投资操作较少。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少
报告期期初基金份额总额为74,736,802.00份，期间总赎回份额36,000,000.00份，无申购及拆分变动，期末基金份额总额降至38,736,802.00份，份额减少近一半，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 74,736,802.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 36,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 38,736,802.00 |
综合来看，鹏华中证800ETF在一季度虽整体遵循指数投资策略，但受市场波动及行业表现影响，业绩出现一定波动，且面临份额赎回压力。投资者在关注基金长期跟踪效果的同时，需密切留意市场环境变化及基金投资组合调整，以做出合理投资决策。
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